Un gran impulso para dar a los activos digitales una base regulatoria clara en EE. UU. se estrelló contra un muro. La Ley CLARITY no logró superar una votación de cloture en el Senado el martes, quedándose corta 49-50 después de que los demócratas citaran preocupaciones vinculadas a las participaciones cripto del presidente Donald Trump. Pero los partidarios del proyecto no lo están dando por muerto, y algunos ya apuntan a los reguladores como plan alternativo.
Un margen estrecho, no un final definitivo
La votación necesaria era de 60 votos para avanzar y quedó a uno por debajo de ese umbral. Para una industria que ha pasado años haciendo lobby para conseguir un reglamento definido que cubra valores, materias primas y la transmisión de dinero, el resultado dolió. Aun así, la respuesta de los líderes cripto no fue pánico: fue un giro.
El CEO de Ripple, Brad Garlinghouse, señaló a la SEC y a la CFTC como la siguiente línea de defensa y explicó que ambas agencias, bajo la presidencia de Paul Atkins y Mike Selig, respectivamente, están posicionadas para seguir trabajando en normas incluso sin nueva legislación. Atkins reforzó ese mensaje él mismo un día antes en la Cumbre del Solana Policy Institute, diciendo a los asistentes que la agencia impulsaría reglas cripto más claras sin importar lo que haga el Congreso.
Por qué las normas de la agencia no son un sustituto completo
No todo el mundo ve la elaboración de normas regulatorias como un sustituto adecuado de la ley real. El director legal de NEAR, Abhishek Vaidyanathan, advirtió que depender de las orientaciones de la agencia deja a las empresas atrapadas en decisiones caso por caso en lugar de planificar con reglas fijas: un problema real para las compañías que intentan fijar presupuestos para 2027. El director ejecutivo de Bitget Wallet, Alvin Kan, hizo eco de esa preocupación, diciendo que la votación estancada deja incertidumbre persistente sobre cómo se aplican las reglas existentes en diferentes productos cripto.
El calendario añade presión. Vaidyanathan señaló que la Cámara ya canceló semanas de sesiones alrededor del 21 y del 28 de septiembre, y que el Senado no reanudará su periodo de trabajo hasta el 5 de octubre, apenas unas semanas antes de las elecciones del 3 de noviembre. Eso deja una ventana estrecha para cualquier segundo intento este año.
El camino hacia adelante sigue abierto, apenas
Aún existe una vía procesal de regreso a una votación. El senador Thom Tillis ha presentado una moción para reconsiderar el fallido intento de cloture del martes, manteniendo el proyecto de ley técnicamente vivo. El director legal de 1inch, Orest Gavryliak, enmarcó la derrota como un aplazamiento en lugar de un veredicto final y señaló que los proyectos de esta escala rara vez se aprueban en un solo intento limpio.
Sin embargo, los mercados no están apostando por una rápida recuperación. Las probabilidades en Polymarket de que la Ley CLARITY se convierta en ley en 2026 cayeron a solo un 5% tras la votación, el nivel más bajo desde que el mercado abrió en enero. Si el proyecto de ley obtiene una segunda oportunidad antes de que termine el año, o si espera al próximo Congreso, ahora depende en gran medida de cuánto margen legislativo quede.
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