Antes de la reunión sobre tipos, la probabilidad de una subida de tipos en septiembre se ha elevado hasta más del 90%; básicamente, ya queda fijada por la probabilidad. A partir de ahora, no es cuestión de ver si se confirma la subida de tipos, sino de lo que ocurra en el mercado después de que se materialice la subida.
Mañana por la noche se confirmará una subida de 25 pb. Después de que el Nasdaq y el #Bitcoin caigan ligeramente, rebotarán. Tras aterrizar la “noticia negativa”, la dinámica del rebote; a continuación, habrá que fijarse en las declaraciones de Waller.
Con una subida de tipos “hawkish” (más dura), en el futuro se debilitarán las expectativas de nuevas subidas + se ejercerá presión a la baja sobre los rendimientos del mercado de bonos + los precios del petróleo seguirán altos + se alineará el ciclo de subidas a nivel global. Los mercados de riesgo desapalancarán aún más, y la volatilidad caerá.
Con una subida de tipos “dovish” (más moderada), en el futuro las expectativas de subidas se debilitan. Los mercados de riesgo pueden rebotar a corto plazo, pero después seguirá habiendo que enfrentarse a la presión por el aumento de los rendimientos en el mercado de bonos, el riesgo en el propio mercado de bonos + precios del petróleo altos y expectativas de alta inflación + la restricción de liquidez que provoca el estrechamiento del rango del diferencial de tipos entre EE. UU. y Japón.
Así que, visto esto, parece que en conjunto no hay mucho espacio para el optimismo. Aunque la incertidumbre posterior no signifique al 100% que haya riesgo, estos factores de riesgo se convertirán en zanjas que limitarán a los mercados de riesgo; ¡los mercados de riesgo necesitan ir descartando uno por uno!
Toda la incertidumbre gira en torno a un factor central: los precios del petróleo altos. Tras materializarse la subida de tipos, si vuelve a aparecer el escenario de “triple golpe” (bolsas, bonos y divisas), ¿por qué Trump no habría de no hacer TACO?#美联储加息是否已成定局
Mañana por la noche se confirmará una subida de 25 pb. Después de que el Nasdaq y el #Bitcoin caigan ligeramente, rebotarán. Tras aterrizar la “noticia negativa”, la dinámica del rebote; a continuación, habrá que fijarse en las declaraciones de Waller.
Con una subida de tipos “hawkish” (más dura), en el futuro se debilitarán las expectativas de nuevas subidas + se ejercerá presión a la baja sobre los rendimientos del mercado de bonos + los precios del petróleo seguirán altos + se alineará el ciclo de subidas a nivel global. Los mercados de riesgo desapalancarán aún más, y la volatilidad caerá.
Con una subida de tipos “dovish” (más moderada), en el futuro las expectativas de subidas se debilitan. Los mercados de riesgo pueden rebotar a corto plazo, pero después seguirá habiendo que enfrentarse a la presión por el aumento de los rendimientos en el mercado de bonos, el riesgo en el propio mercado de bonos + precios del petróleo altos y expectativas de alta inflación + la restricción de liquidez que provoca el estrechamiento del rango del diferencial de tipos entre EE. UU. y Japón.
Así que, visto esto, parece que en conjunto no hay mucho espacio para el optimismo. Aunque la incertidumbre posterior no signifique al 100% que haya riesgo, estos factores de riesgo se convertirán en zanjas que limitarán a los mercados de riesgo; ¡los mercados de riesgo necesitan ir descartando uno por uno!
Toda la incertidumbre gira en torno a un factor central: los precios del petróleo altos. Tras materializarse la subida de tipos, si vuelve a aparecer el escenario de “triple golpe” (bolsas, bonos y divisas), ¿por qué Trump no habría de no hacer TACO?#美联储加息是否已成定局
