También hay diferentes tipos de prestatarios que utilizan préstamos criptográficos, incluidos comerciantes minoristas, inversores institucionales y empresas.
La rápida adopción de bitcoin y las criptomonedas como clase de activo abre varias oportunidades para los inversores. Una de esas oportunidades implica el uso de estos activos digitales como garantía para préstamos directamente vinculados a su valor subyacente.
Los préstamos de Bitcoin y criptomonedas brindan a los inversores acceso a efectivo para satisfacer sus necesidades inmediatas, al mismo tiempo que conservan cualquier ventaja potencial sobre las criptomonedas que poseen. Sin embargo, estos préstamos no están libres de riesgos, como lo demuestran los miles de millones de dólares perdidos por los criptoinversores en 2022 al prestar activos a plataformas de criptopréstamos.
Este artículo desmitifica el concepto de préstamos de bitcoins y criptomonedas. Los lectores conocerán los beneficios y riesgos de los criptopréstamos, las opciones disponibles y las respuestas a las preguntas frecuentes sobre los criptopréstamos. Primero abordamos algunas razones comunes por las que los inversores pueden considerar obtener un préstamo criptográfico.
¿Por qué obtener un préstamo criptográfico?
Un préstamo respaldado por criptomonedas es deseable por varias razones. La más obvia es que brinda a los inversores acceso a efectivo sin liquidar su cartera de criptomonedas. Las personas pueden pedir prestado contra sus criptomonedas para financiar gastos importantes, como liquidar hipotecas o comprar un automóvil.
Otros pueden obtener un préstamo de criptomonedas para aprovechar su posición y adquirir más criptoactivos. En un ejemplo típico, un inversor puede utilizar el 20% de su cartera de criptomonedas para pedir prestado dólares estadounidenses y gastar la cantidad prestada en comprar más criptomonedas.
El escenario ideal es que la medida dé sus frutos, tras lo cual el inversor puede gastar las ganancias obtenidas en pagar el préstamo inicial y retener el resto como ganancias. Sin embargo, también pueden incurrir en pérdidas si el valor de los activos de garantía cae sustancialmente durante la duración del préstamo.
Un préstamo criptográfico permite a los inversores acceder a una línea de crédito sin gastar capital. No sorprende entonces que varios productos centralizados y descentralizados con ofertas de préstamos criptográficos hayan atraído una importante base de usuarios para estos préstamos.
Tipos de préstamos criptográficos
Los productos de préstamo de criptomonedas pueden tener diferentes estructuras y utilizar diversos modelos para generar ganancias para la entidad emisora. Se pueden clasificar en dos categorías amplias: criptopréstamos centralizados y descentralizados.
Préstamos de financiación centralizada (CeFi): los préstamos CeFi, como su nombre indica, los ofrecen entidades centralizadas. Una característica importante es que los inversores renuncian a la propiedad de sus garantías depositando activos respaldados en la plataforma. A cambio, reciben una línea de crédito y pueden pedir dinero prestado contra su capital.
Una desventaja importante de utilizar una plataforma de préstamos CeFi es que los clientes tienen poca visibilidad de cómo el prestamista utiliza los activos depositados. Los usuarios deben confiar en que la plataforma implementa los mejores estándares de seguridad y gestión de riesgos para garantizar que puedan retirar su capital cuando lo deseen.
Préstamos de finanzas descentralizadas (DeFi): los préstamos DeFi se diferencian fundamentalmente de los préstamos CeFi porque ningún tercero gestiona las garantías depositadas. En cambio, los fondos se almacenan en contratos inteligentes autónomos diseñados para gestionar operaciones como la agrupación de activos de los usuarios, la generación de rendimiento y la liquidación.
Los préstamos DeFi son deseables debido a su transparencia y porque los protocolos subyacentes son códigos informáticos que no se pueden manipular fácilmente cuando se construyen correctamente. Los préstamos también cuentan en gran medida con sobregarantías, lo que garantiza que el riesgo de incumplimiento sea mínimo. El protocolo liquida automáticamente las posiciones de los usuarios cuando caen por debajo del umbral definido.
Sin embargo, las plataformas de préstamos DeFi presentan riesgos únicos. Los usuarios deben comprender y evaluar estos riesgos antes de utilizar una plataforma de préstamos de bitcoins o criptomonedas.
Riesgos de préstamos criptográficos
Los riesgos asociados con los criptopréstamos son diversos. Por ejemplo, los posibles usuarios pueden considerar el valor fundamental del activo de garantía, cómo la empresa genera el interés que paga a los clientes, los requisitos de garantía y los riesgos tecnológicos.
Riesgo de token: el principal riesgo de solicitar un préstamo criptográfico es la volatilidad de la mayoría de los activos digitales. El riesgo se vuelve más profundo si el token subyacente no tiene un valor fundamental y continúa en una tendencia bajista durante un tiempo relativamente largo. Un inversor que utilice dichos tokens puede enfrentarse a la liquidación si acontecimientos negativos, como un exploit de seguridad o un tiempo de inactividad de la red, provocan una rápida disminución del valor del activo colateral. Bitcoin (BTC) se considera el token más seguro, siendo el ether (ETH) el siguiente mejor activo colateral. La curva de riesgo se vuelve significativamente mayor, y otros criptoactivos tienen un mayor potencial de caída en caso de una liquidación del mercado.
Riesgo de contraparte: muchas plataformas de criptopréstamos, especialmente los servicios centralizados, asumen un importante riesgo de contraparte para generar rendimiento para los clientes. Estas empresas suelen prestar los activos de los clientes a fondos de cobertura, quants y comerciantes de gran volumen, inversores institucionales y, en algunos casos, otros inversores cotidianos que buscan una línea de crédito respaldada por criptomonedas.
Sin embargo, los registros muestran que esta exposición a la contraparte pone en riesgo los fondos de los usuarios. El reciente colapso de plataformas de préstamos como BlockFi, Celsius y Genesis revela que estas plataformas pueden rehipotecar los fondos de los usuarios. La rehipotecación es cuando la entidad que facilita los préstamos utiliza garantías publicadas para sus necesidades. Además, todo el sistema de préstamos está en su mayor parte conectado entre sí, ya que la empresa puede prestar activos a sus inversores u otras entidades sin la garantía necesaria.
Encontrar una plataforma con el menor riesgo de contraparte debe ser una prioridad para cualquiera que quiera solicitar un préstamo contra criptomonedas. Idealmente, las plataformas que no ofrecen productos que generen intereses plantean un riesgo mínimo. Los prestamistas exclusivos de Bitcoin que adoptan soluciones de múltiples firmas o de almacenamiento en frío también son relativamente más seguros, ya que adoptan el espíritu de seguridad y autocustodia. Los prestatarios disfrutan de una mayor tranquilidad sabiendo que los fondos no pueden ser rehipotecados por el prestamista y no son almacenados por el prestamista en un intercambio de terceros donde todavía son susceptibles a dicha rehipotecación, a pesar de las afirmaciones del prestamista. Es muy probable que los prestamistas que ofrecen tasas de interés bajas rehipotequen los fondos de los clientes, así que tenga cuidado de no elegir un proveedor de préstamos, ya que es más barato.
Riesgo técnico: los préstamos criptográficos introducen riesgos técnicos, que en su mayoría no están presentes en la banca tradicional. La forma más básica de riesgo es la irreversibilidad de las transacciones blockchain. En un ejemplo clásico, los desarrolladores del protocolo DeFi OptiFi basado en Solana bloquearon por error activos por valor de 661 000 dólares mientras intentaban destruir un contrato inteligente.
Otros riesgos tecnológicos incluyen el robo de claves privadas, la explotación de contratos inteligentes y la manipulación de oráculos de precios. Estos resultados están más estrechamente asociados con las plataformas de préstamos DeFi. No obstante, los prestamistas centralizados no son inmunes, ya que participan activamente en DeFi para generar ingresos.
Margen Call: los inversores corren el riesgo de perder su garantía si no gestionan su posición de forma activa y ésta cae por debajo de una relación préstamo-valor (LTV) aceptable. Considere un ejemplo en el que un inversor deposita 1.000 dólares en BTC para pedir prestados 500 dólares a un LTV del 80%. Esto significa que el usuario recibiría una llamada de margen si su saldo de garantía cae a alrededor del 80% del monto prestado. En nuestro ejemplo, la garantía del usuario se venderá para cubrir el préstamo si el valor de la garantía cae a $600.
La mayoría de las plataformas han indicado claramente los ratios LTV y emitirían una llamada de margen para que el usuario deposite más activos si su posición está en riesgo de liquidación. La naturaleza volátil del mercado de las criptomonedas significa que los usuarios deben responder rápidamente a las llamadas de margen o perder su garantía. Los inversores pueden priorizar el uso de plataformas de préstamos criptográficos que envían alertas de precios automáticas si el índice LTV está en peligro de ser violado. También es esencial estar preparado financieramente y poder depositar garantías en cualquier momento del día o de la noche.
Riesgo de incumplimiento de pago: los préstamos criptográficos fijos incluyen un cronograma de pago predeterminado para los prestatarios. No mantenerse al día con los pagos puede resultar en cargos adicionales o liquidación de garantía.
Los préstamos flexibles permiten a los usuarios pagar sus préstamos en cualquier momento. Aún así, los usuarios pueden tener dificultades para pagar los préstamos si incurren en pérdidas sustanciales en sus inversiones o enfrentan desafíos financieros en la vida real. Estos resultados pueden provocar pérdidas permanentes que podrían evitarse si no se expone a criptopréstamos.
Pros y contras
Obtener un préstamo con garantía criptográfica presenta numerosos beneficios para los inversores. Al mismo tiempo, puede presentar desventajas únicas que los inversores deben comprender antes de seguir ese camino.
Ventajas
Liquidez instantánea: los inversores pueden satisfacer sus demandas inmediatas de efectivo o liquidez sin perder ningún beneficio potencial de su inversión en criptomonedas. Esta opción resulta útil, especialmente durante emergencias o para financiar compras importantes.
Inversión apalancada: también pueden aumentar su exposición a determinados activos y así maximizar las ganancias de su cartera. Por ejemplo, un inversor puede gastar la cantidad prestada para comprar más criptomonedas esperando que el mercado gane sustancialmente. Un resultado positivo significa más ganancias, ya que pueden vender una parte de su cartera para pagar el préstamo.
Beneficios fiscales: los inversores evitan dolores de cabeza fiscales cuando eligen pedir prestado contra criptomonedas en lugar de venderlas para registrar ganancias o pérdidas. En la mayoría de las jurisdicciones, dichos préstamos no se consideran hechos imponibles, lo que permite a los inversores la opción de conservar sus criptoactivos durante el tiempo que quieran.
Contras
Ausencia de autocustodia: la mayoría de las plataformas de préstamos centralizadas exigen que los usuarios renuncien a la custodia de sus activos. Este enfoque significa mayores riesgos de contraparte e incluso la posibilidad de perder fondos permanentemente si la plataforma administra mal los fondos de los usuarios o se declara en quiebra.
Pérdidas amplificadas: La naturaleza volátil del mercado de criptomonedas significa que los usuarios enfrentan pérdidas sustanciales si la decisión de comprar más activos utilizando garantías criptográficas resulta contraproducente. Podrían perder la mayor parte de su garantía y perder por completo cualquier retorno de la inversión.
Restricciones regulatorias: esta desventaja se aplica principalmente a los préstamos criptográficos a través de protocolos DeFi. Dado que estas plataformas suelen estar gestionadas por organizaciones autónomas descentralizadas (DAO), los inversores no pueden iniciar procedimientos legales si pierden los activos depositados. También se enfrentan limitaciones similares a los préstamos criptográficos iniciados con empresas extraterritoriales operadas por entidades oscuras.
Préstamos respaldados por Bitcoin
Los préstamos respaldados por Bitcoin permiten a los usuarios aprovechar el valor colateral de Bitcoin para pedir prestado monedas fiduciarias o estables. Esta es una de las formas más seguras para que los usuarios obtengan un préstamo criptográfico, ya que BTC puede ser menos volátil que otros activos criptográficos y ofrece acceso al umbral de LTV más alto (solo superado por las monedas estables). Muchas plataformas CeFi y DeFi admiten préstamos respaldados por bitcoins. También tienden a implementar prácticas de custodia y seguridad que se alinean con el espíritu de los poseedores de Bitcoin. Las opciones más nativas de Bitcoin son los productos de préstamo creados en redes bitcoin de capa 2, como Liquid o Stacks. Estas aplicaciones dependen inherentemente de la red Bitcoin para su seguridad y ofrecen un grado de acceso de autocustodia a los Bitcoiners.
Ejemplos de préstamos respaldados por Bitcoin
Verify 21: Verify 21 es una plataforma de préstamos centralizada exclusiva de Bitcoin donde los Bitcoiners pueden pedir prestado contra su BTC sin preocuparse por el riesgo de rehipotecación. Verify 21 no tiene una función tokenómica, lo que a menudo conduce a una mayor volatilidad en el valor de los activos de los clientes y crea nuevos vectores de riesgo para la plataforma.
Verify 21 utiliza la popular solución de almacenamiento en frío de nivel institucional BitGo. Los usuarios renuncian a la autocustodia para acceder a la línea de crédito de Verify 21, pero pueden confiar en un esquema de prueba de reservas en cadena para confirmar que el custodio mantiene los activos 1:1.
Sovryn: Sovryn es un protocolo descentralizado de préstamos y empréstitos construido sobre la cadena lateral de bitcoin Rootstock (RSK). La plataforma permite a los usuarios acceder a préstamos respaldados por bitcoins convirtiendo su BTC a RBTC (una versión vinculada de bitcoin en RSK).
Los usuarios depositan RBTC para pedir prestada la moneda estable ZUSD del protocolo, que pueden convertir en moneda fiduciaria para satisfacer sus necesidades de liquidez. Dado que los protocolos sin custodia manejan el proceso de originación y pago del préstamo, no existen requisitos KYC y los prestatarios disfrutan de acceso de autocustodia con Sovryn.
Hodl Hodl: Hodl Hodl es un protocolo de préstamos entre pares creado sobre la solución bitcoin de capa 2 Liquid Network. Los usuarios pueden pedir prestado contra BTC en la plataforma seleccionando de una lista de ofertas abiertas configuradas por los prestamistas o configurando nuevas solicitudes de préstamo con los parámetros deseados.
Hodl Hodl permite un acceso total de autocustodia al bloquear la garantía depositada en un contrato multifirma. El prestatario puede acceder a su depósito de BTC cumpliendo los términos del préstamo, mientras que el contrato multifirma transferirá fácilmente la garantía al prestamista si el prestatario no cumple con los términos de pago. Hodl Los usuarios de Hodl pueden solicitar préstamos utilizando las monedas estables más populares, aunque los prestatarios deben realizar reembolsos en el activo colateral.
Nuestra guía detallada sobre los mejores préstamos de bitcoins brinda información sobre plataformas de préstamos exclusivas de bitcoins y cómo los inversores pueden elegir entre las opciones disponibles. Los lectores que estén considerando solicitar un préstamo de bitcoins a menudo encuentran útil la información contenida.
Préstamos respaldados por criptomonedas
Los préstamos respaldados por criptomonedas son muy populares e implican que los inversores tomen prestado efectivo/monedas estables utilizando criptomonedas (distintas de BTC) como garantía. La popularidad de los préstamos respaldados por criptomonedas no resta valor a su naturaleza de alto riesgo. Aparte de la mayor volatilidad inherente de las altcoins, los usuarios incurren en riesgos técnicos y de contraparte al tomar préstamos respaldados por criptomonedas.
Ejemplos:
Aave: Aave es el protocolo de préstamos descentralizado más grande en términos de valor bloqueado y representa una opción popular dentro del ecosistema DeFi. Aave se implementa en 11 redes diferentes y ofrece el mismo servicio de permitir a los usuarios pedir prestado contra su criptografía u obtener un rendimiento sobre los activos depositados. La plataforma admite una amplia gama de activos e incluye su token nativo AAVE, que brinda acceso a las recompensas obtenidas por el protocolo Aave.
Nexo: Nexo es una plataforma de préstamos centralizada que existe desde 2018. Como uno de los pocos supervivientes del reciente invierno criptográfico, Nexo ha consolidado su posición como uno de los principales actores al autorizar estrictamente solo líneas de préstamo con sobregarantía para clientes minoristas e institucionales. .
Nexo enumera varios activos y presenta un token NEXO nativo que brinda a los usuarios acceso a tasas de interés más bajas sobre los préstamos y un mayor rendimiento sobre los activos depositados. Los prestatarios pueden pagar sus préstamos en cualquier momento si mantienen un LTV saludable sobre sus activos colaterales.
Finanzas compuestas: las finanzas compuestas son el segundo protocolo de préstamos DeFi más grande para acceder a préstamos respaldados por criptomonedas. Compound es nativo de Ethereum, admite una amplia gama de activos y presenta el token COMP nativo para la gobernanza y distribución de recompensas del protocolo.
Como la mayoría de los protocolos DeFi, Compound ha tenido una buena cantidad de problemas de seguridad, incluido un error de 102 millones de dólares en 2021. El riesgo basado en la tecnología es una de las muchas razones por las que los inversores deben actuar con la debida diligencia antes de obtener un préstamo criptográfico.
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