El gobernador de la Reserva Federal Waller (Christopher Waller) pronunció el viernes por la noche un discurso durante la Cumbre anual de banqueros centrales globales en Jackson Hole. Según la evaluación de los analistas de mercados de StoneX, Fawad Razaqzada, Waller dejó claro que ya no depende por completo de la guía prospectiva y rechazó comprometerse anticipadamente con la decisión sobre las tasas de septiembre. Aunque este comentario marcadamente más restrictivo hizo que la probabilidad de que el mercado apueste por una subida de 25 puntos básicos en septiembre pasara rápidamente del 30% a cerca del 50%, también refleja que el equipo decisor no ha cerrado del todo la ventana de espera; los puntos clave siguen firmemente ligados a los próximos datos de gran impacto que se publicarán.
Desde la perspectiva del forcejeo macro, la reacción del sentimiento del mercado ante este discurso más restrictivo parece algo sobreajustada. En su intervención, Waller reiteró que combatir la inflación sigue siendo la prioridad número uno, pero también manifestó su confianza en que la inflación subyacente se va acercando gradualmente al objetivo fijado por la Reserva Federal. Con el mecanismo de decisión altamente dependiente de los datos (data-dependent), antes de la reunión de septiembre aún se publicará un informe clave de empleo no agrícola y datos de inflación del IPC. Dado que en los últimos datos de empleo se han observado indicios de debilitamiento por encima de lo esperado, mientras los datos macro posteriores mantengan la tendencia de enfriamiento, las expectativas de una subida de septiembre probablemente se desacrediten rápidamente en el mercado y se retiren.
En la reacción de los mercados financieros macro, el índice del dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. registraron un impulso alcista a corto plazo en forma de oleada, pero carecieron del impulso para superar de manera sostenida los niveles clave de resistencia previos. Esta reacción técnica, provocada en realidad por el tono más restrictivo de los responsables, ha servido para que las expectativas de liquidez macro completen una corrección saludable. La fijación del mercado en un tira y afloja de probabilidades de subidas al 50/50 indica que el ímpetu bajista se ha ido debilitando gradualmente; en cuanto los datos muestren señales de flaqueza, el mercado de bonos y los activos de riesgo recibirán una fuerte cobertura de posiciones cortas y una recuperación de valoraciones.
En cuanto al mercado de las criptomonedas, esta perturbación del sentimiento macro, paradójicamente, ofrece una oportunidad excelente para posicionarse a la baja de forma estructurada. $BTC mostró una alta capacidad de absorción en cadena cuando el mercado digirió el impacto del ajuste al alza de la probabilidad de subidas; el cinturón de soporte clave no se quebró de forma efectiva y se observó un patrón saludable de consolidación con contracción del volumen. A medida que las expectativas más restrictivas se digieren por completo y, además, los datos macro enfriadores catalicen que la Reserva Federal adopte una postura más favorable (más laxa), la recuperación del apetito por el riesgo impulsará rápidamente la entrada de capital al ecosistema cripto, acumulando un impulso suficiente para un avance alcista en el próximo tramo.📈
#fed #加息预期 #Análisis macro
Desde la perspectiva del forcejeo macro, la reacción del sentimiento del mercado ante este discurso más restrictivo parece algo sobreajustada. En su intervención, Waller reiteró que combatir la inflación sigue siendo la prioridad número uno, pero también manifestó su confianza en que la inflación subyacente se va acercando gradualmente al objetivo fijado por la Reserva Federal. Con el mecanismo de decisión altamente dependiente de los datos (data-dependent), antes de la reunión de septiembre aún se publicará un informe clave de empleo no agrícola y datos de inflación del IPC. Dado que en los últimos datos de empleo se han observado indicios de debilitamiento por encima de lo esperado, mientras los datos macro posteriores mantengan la tendencia de enfriamiento, las expectativas de una subida de septiembre probablemente se desacrediten rápidamente en el mercado y se retiren.
En la reacción de los mercados financieros macro, el índice del dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. registraron un impulso alcista a corto plazo en forma de oleada, pero carecieron del impulso para superar de manera sostenida los niveles clave de resistencia previos. Esta reacción técnica, provocada en realidad por el tono más restrictivo de los responsables, ha servido para que las expectativas de liquidez macro completen una corrección saludable. La fijación del mercado en un tira y afloja de probabilidades de subidas al 50/50 indica que el ímpetu bajista se ha ido debilitando gradualmente; en cuanto los datos muestren señales de flaqueza, el mercado de bonos y los activos de riesgo recibirán una fuerte cobertura de posiciones cortas y una recuperación de valoraciones.
En cuanto al mercado de las criptomonedas, esta perturbación del sentimiento macro, paradójicamente, ofrece una oportunidad excelente para posicionarse a la baja de forma estructurada. $BTC mostró una alta capacidad de absorción en cadena cuando el mercado digirió el impacto del ajuste al alza de la probabilidad de subidas; el cinturón de soporte clave no se quebró de forma efectiva y se observó un patrón saludable de consolidación con contracción del volumen. A medida que las expectativas más restrictivas se digieren por completo y, además, los datos macro enfriadores catalicen que la Reserva Federal adopte una postura más favorable (más laxa), la recuperación del apetito por el riesgo impulsará rápidamente la entrada de capital al ecosistema cripto, acumulando un impulso suficiente para un avance alcista en el próximo tramo.📈
#fed #加息预期 #Análisis macro