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¿Acumular memoria o lingotes de oro? Los datos revelan que 1 kilogramo de DRAM equivale a 620 gramos de oro
La demanda de IA está desplazando la capacidad de HBM. El precio medio de exportación de la DRAM en Corea del Sur aumentó más de 4 veces interanual; y, en comparación con el punto más bajo de 2023, se disparó 12,5 veces. Los bancos de inversión globales y las principales empresas de memoria comentaron al respecto: «El precio alto no solo no ha aliviado la escasez, sino que la brecha de suministro el próximo año podría ser aún más grave que este año». (¿Todo el dinero se gasta en memoria? Informe: en 2027, la memoria representará casi el 70% del capex de los gigantes de la nube) ¿Cuánto oro vale 1 kilogramo de DRAM? Ahora vale 620 gramos de oro. El oro, desde siempre, es uno de los estándares para medir la riqueza. Según datos de la Oficina de Promoción de Estadísticas Comerciales, del 1 al 20 de agosto de este año, el precio medio de exportación de la DRAM de Corea del Sur (excluyendo módulos) ya alcanzó 127,4 millones de wones por kilogramo (aprox. 92.183 dólares). En el mismo periodo, el valor de las exportaciones creció 504,8% interanual, llegando a 13,56 billones de wones (aprox. 9.8070 millones de dólares). Al convertirlo, el valor de 1 kilogramo de DRAM fabricada en Corea del Sur equivale a unos 620 gramos de oro, es decir, 1,53 veces el valor de platino del mismo peso y 41,7 veces el de la plata. Tras analizar las estadísticas de exportación de la DRAM coreana, la firma de investigación Sitri Research señaló que el precio medio de exportación actual equivale aproximadamente a 12,5 veces el mínimo histórico de enero de 2023. En el mismo periodo, aunque el oro subió 2,4 veces, aun así quedó muy por detrás. Sin embargo, la DRAM es diferente al oro: no se puede fijar simplemente por el peso, porque existen diferencias en las especificaciones de rendimiento entre cada generación de producto. A principios de 2023, el producto de contado líder que se rastreaba era DDR4 de 8Gb, mientras que el estándar que TrendForce utiliza actualmente ya es DDR5 de 16Gb. La reducción del proceso (microencogimiento) permite empacar más datos en un chip de la misma área, lo que naturalmente eleva el precio unitario de conversión por kilogramo y no tiene relación directa con la oferta y demanda del mercado. Expertos del sector de semiconductores lo reconocen con franqueza: «Incluso teniendo en cuenta el factor de la mejora por cambio de generación, el ritmo de aumento de los precios recientes de la memoria sigue siendo muy pronunciado». Los datos del banco de Corea del Sur también muestran que en julio el precio de exportación de DRAM creció 270,3% interanual; y el reporte financiero de Micron (Micron) reveló que en el tercer trimestre del año fiscal 2026, el precio promedio de venta (ASP) de DRAM creció alrededor de 60% frente al trimestre anterior. ¿Por qué un precio tan alto no puede reparar el suministro? HBM «se está comiendo» la capacidad. Las últimas previsiones de Goldman Sachs indican que el ratio de brecha de suministro de DRAM pasará de 5,0% este año a 5,9% el próximo. Además, en comparación con el pronóstico anterior, el valor estimado para 2027 se ajustó al alza de golpe en 3,4 puntos porcentuales, y también se espera que el desabastecimiento de DRAM continúe hasta 2028. Que el mercado de la memoria marque récords de precios, pero al mismo tiempo la escasez sea aún más severa, se debe al efecto de desplazamiento de HBM sobre el ecosistema total de DRAM. Producir HBM consiste en apilar verticalmente múltiples chips de DRAM. En comparación con producir la misma cantidad de DRAM de producto estándar, se necesita consumir mucha más cantidad de obleas de silicio (wafer input). Según la estimación de TrendForce, a finales del próximo año, HBM representará el 30% de los aportes de obleas DRAM de Samsung, SK Hynix y Micron; pero en términos reales, su conversión a cantidad de bits de suministro será solo el 13%. Esto significa que, tras la entrada de mucha capacidad hacia HBM, el espacio de suministro que queda para DRAM de producto estándar utilizado en PC, teléfonos inteligentes y servidores convencionales se comprime de manera relativamente mucho mayor. Goldman Sachs estima que el tamaño del mercado global de HBM el próximo año será 108% más grande que este año, y esta tendencia no se aliviará en el corto plazo. Tres empresas aumentan producción, pero no llegan a tiempo con la demanda; 2027 podría ser el año con peor escasez de la historia. Los fabricantes de memoria no es que no estén ampliando capacidad, pero el problema está en la diferencia de tiempo entre iniciar la construcción de nueva capacidad y empezar a despachar el producto. TrendForce señaló que, considerando el tiempo necesario para que las nuevas fábricas se pongan a punto y estabilicen el proceso, además de que la demanda de HBM y de DRAM para servidores sigue creciendo, es muy probable que la oferta el próximo año no alcance a la demanda. La postura de todas las compañías es coherente: Micron dijo en junio de este año que la demanda impulsada por IA y las limitaciones de la oferta estructural han creado tensiones en la oferta y demanda de DRAM y NAND Flash, y que esto continuará más allá de 2027. El presidente de SK Hynix, Kwak Noh-jung, fue incluso más directo el mes pasado al afirmar que 2027 probablemente será el año de escasez de suministro más severo en la historia de la industria de la memoria. El mercado ya empezó a tomar medidas: algunas empresas como Nvidia y proveedores de servicios en la nube (CSPs) están evaluando ajustar la configuración de HBM del acelerador de IA de la próxima generación o la base instalada para reducir la dependencia de la capacidad limitada. (Nvidia planea bajar las especificaciones de Rubin Ultra HBM: aún no está claro el inicio de producción en masa de HBM4e; la DRAM escasa es la causa principal) ¿Cuándo se aliviará la escasez? Tres variables clave determinan el rumbo. La duración de esta escasez de memoria, en última instancia, dependerá de tres variables que aún no están definidas: 1) hasta qué nivel y durante cuánto tiempo la ampliación de capacidad de HBM seguirá desplazando la oferta de otros tipos de DRAM; 2) el momento real en que la nueva capacidad planeada de cada empresa se convierta en envíos; 3) si los altos precios en aumento sostenido pueden, en algún punto crítico, suprimir la demanda final y provocar una autocorrección del lado de la demanda. En general, el consenso del mercado apunta a que los efectos negativos de las dos primeras variables no se alivian claramente antes de 2027; mientras que la tercera variable tiene incertidumbre, especialmente porque el entusiasmo por las inversiones en infraestructura de IA todavía no muestra signos de enfriarse. Este artículo «¿Acumular memoria o lingotes de oro? Los datos revelan que 1 kilogramo de DRAM vale 620 gramos de oro y que en tres años se triplica 12 veces» apareció por primera vez en .
¿Acumular memoria o lingotes de oro? Los datos revelan que 1 kilogramo de DRAM equivale a 620 gramos de oro
La demanda de IA está desplazando la capacidad de HBM. El precio medio de exportación de la DRAM en Corea del Sur aumentó más de 4 veces interanual; y, en comparación con el punto más bajo de 2023, se disparó 12,5 veces. Los bancos de inversión globales y las principales empresas de memoria comentaron al respecto: «El precio alto no solo no ha aliviado la escasez, sino que la brecha de suministro el próximo año podría ser aún más grave que este año». (¿Todo el dinero se gasta en memoria? Informe: en 2027, la memoria representará casi el 70% del capex de los gigantes de la nube) ¿Cuánto oro vale 1 kilogramo de DRAM? Ahora vale 620 gramos de oro. El oro, desde siempre, es uno de los estándares para medir la riqueza. Según datos de la Oficina de Promoción de Estadísticas Comerciales, del 1 al 20 de agosto de este año, el precio medio de exportación de la DRAM de Corea del Sur (excluyendo módulos) ya alcanzó 127,4 millones de wones por kilogramo (aprox. 92.183 dólares). En el mismo periodo, el valor de las exportaciones creció 504,8% interanual, llegando a 13,56 billones de wones (aprox. 9.8070 millones de dólares). Al convertirlo, el valor de 1 kilogramo de DRAM fabricada en Corea del Sur equivale a unos 620 gramos de oro, es decir, 1,53 veces el valor de platino del mismo peso y 41,7 veces el de la plata. Tras analizar las estadísticas de exportación de la DRAM coreana, la firma de investigación Sitri Research señaló que el precio medio de exportación actual equivale aproximadamente a 12,5 veces el mínimo histórico de enero de 2023. En el mismo periodo, aunque el oro subió 2,4 veces, aun así quedó muy por detrás. Sin embargo, la DRAM es diferente al oro: no se puede fijar simplemente por el peso, porque existen diferencias en las especificaciones de rendimiento entre cada generación de producto. A principios de 2023, el producto de contado líder que se rastreaba era DDR4 de 8Gb, mientras que el estándar que TrendForce utiliza actualmente ya es DDR5 de 16Gb. La reducción del proceso (microencogimiento) permite empacar más datos en un chip de la misma área, lo que naturalmente eleva el precio unitario de conversión por kilogramo y no tiene relación directa con la oferta y demanda del mercado. Expertos del sector de semiconductores lo reconocen con franqueza: «Incluso teniendo en cuenta el factor de la mejora por cambio de generación, el ritmo de aumento de los precios recientes de la memoria sigue siendo muy pronunciado». Los datos del banco de Corea del Sur también muestran que en julio el precio de exportación de DRAM creció 270,3% interanual; y el reporte financiero de Micron (Micron) reveló que en el tercer trimestre del año fiscal 2026, el precio promedio de venta (ASP) de DRAM creció alrededor de 60% frente al trimestre anterior. ¿Por qué un precio tan alto no puede reparar el suministro? HBM «se está comiendo» la capacidad. Las últimas previsiones de Goldman Sachs indican que el ratio de brecha de suministro de DRAM pasará de 5,0% este año a 5,9% el próximo. Además, en comparación con el pronóstico anterior, el valor estimado para 2027 se ajustó al alza de golpe en 3,4 puntos porcentuales, y también se espera que el desabastecimiento de DRAM continúe hasta 2028. Que el mercado de la memoria marque récords de precios, pero al mismo tiempo la escasez sea aún más severa, se debe al efecto de desplazamiento de HBM sobre el ecosistema total de DRAM. Producir HBM consiste en apilar verticalmente múltiples chips de DRAM. En comparación con producir la misma cantidad de DRAM de producto estándar, se necesita consumir mucha más cantidad de obleas de silicio (wafer input). Según la estimación de TrendForce, a finales del próximo año, HBM representará el 30% de los aportes de obleas DRAM de Samsung, SK Hynix y Micron; pero en términos reales, su conversión a cantidad de bits de suministro será solo el 13%. Esto significa que, tras la entrada de mucha capacidad hacia HBM, el espacio de suministro que queda para DRAM de producto estándar utilizado en PC, teléfonos inteligentes y servidores convencionales se comprime de manera relativamente mucho mayor. Goldman Sachs estima que el tamaño del mercado global de HBM el próximo año será 108% más grande que este año, y esta tendencia no se aliviará en el corto plazo. Tres empresas aumentan producción, pero no llegan a tiempo con la demanda; 2027 podría ser el año con peor escasez de la historia. Los fabricantes de memoria no es que no estén ampliando capacidad, pero el problema está en la diferencia de tiempo entre iniciar la construcción de nueva capacidad y empezar a despachar el producto. TrendForce señaló que, considerando el tiempo necesario para que las nuevas fábricas se pongan a punto y estabilicen el proceso, además de que la demanda de HBM y de DRAM para servidores sigue creciendo, es muy probable que la oferta el próximo año no alcance a la demanda. La postura de todas las compañías es coherente: Micron dijo en junio de este año que la demanda impulsada por IA y las limitaciones de la oferta estructural han creado tensiones en la oferta y demanda de DRAM y NAND Flash, y que esto continuará más allá de 2027. El presidente de SK Hynix, Kwak Noh-jung, fue incluso más directo el mes pasado al afirmar que 2027 probablemente será el año de escasez de suministro más severo en la historia de la industria de la memoria. El mercado ya empezó a tomar medidas: algunas empresas como Nvidia y proveedores de servicios en la nube (CSPs) están evaluando ajustar la configuración de HBM del acelerador de IA de la próxima generación o la base instalada para reducir la dependencia de la capacidad limitada. (Nvidia planea bajar las especificaciones de Rubin Ultra HBM: aún no está claro el inicio de producción en masa de HBM4e; la DRAM escasa es la causa principal) ¿Cuándo se aliviará la escasez? Tres variables clave determinan el rumbo. La duración de esta escasez de memoria, en última instancia, dependerá de tres variables que aún no están definidas: 1) hasta qué nivel y durante cuánto tiempo la ampliación de capacidad de HBM seguirá desplazando la oferta de otros tipos de DRAM; 2) el momento real en que la nueva capacidad planeada de cada empresa se convierta en envíos; 3) si los altos precios en aumento sostenido pueden, en algún punto crítico, suprimir la demanda final y provocar una autocorrección del lado de la demanda. En general, el consenso del mercado apunta a que los efectos negativos de las dos primeras variables no se alivian claramente antes de 2027; mientras que la tercera variable tiene incertidumbre, especialmente porque el entusiasmo por las inversiones en infraestructura de IA todavía no muestra signos de enfriarse. Este artículo «¿Acumular memoria o lingotes de oro? Los datos revelan que 1 kilogramo de DRAM vale 620 gramos de oro y que en tres años se triplica 12 veces» apareció por primera vez en .
