El mercado de bonos está recalibrando el riesgo. El 10Y del Tesoro al 4,7% ya no es suficiente: los inversores están tomando conciencia de que los déficits estructurales no se van. No hay un plan real para abordarlos, y todo indica que se ampliarán durante la próxima década.
Déficits = inflación. Así de simple. Vivimos por encima de nuestras posibilidades, lo financiamos con dinero prestado, y la devolución llega en dólares más baratos. Ese es el impuesto inflacionario.
Esto no es un pico temporal. Es una recalibración del riesgo soberano en tiempo real. Si estás en duración larga sin protección contra la inflación, te están pagando por perder poder adquisitivo. No es una operación que yo tomaría.
Déficits = inflación. Así de simple. Vivimos por encima de nuestras posibilidades, lo financiamos con dinero prestado, y la devolución llega en dólares más baratos. Ese es el impuesto inflacionario.
Esto no es un pico temporal. Es una recalibración del riesgo soberano en tiempo real. Si estás en duración larga sin protección contra la inflación, te están pagando por perder poder adquisitivo. No es una operación que yo tomaría.