#termmax @TermMax #termmax @TermMaxnunca deja de sorprenderme. Mientras estudiaba el proyecto, al principio pensé que el multiplicador de 60x AP era simplemente un envoltorio de marketing alrededor de la familiar bóveda Dual Investment, o una forma de hacer que un producto estructurado se sintiera nuevo otra vez. La APY en sí es clara: aproximadamente un 50% a cambio del riesgo de convertir fondos al precio objetivo elegido.
Pero cuando empecé a desglosar la mecánica detrás de los puntos, la imagen cambió. Un usuario que optimiza el rendimiento mira el precio objetivo y la fecha de cálculo, evaluando el riesgo de la operación. Y el que busca puntos lo mira de forma completamente distinta. Depositan capital porque 60x AP les ayuda a elevar su posición hasta el snapshot, no porque tengan una perspectiva sobre el precio.
Para mí, estos son tipos de capital fundamentalmente diferentes. El primero llega por el rendimiento y el segundo por el multiplicador. Y cuando el multiplicador desaparece, el comportamiento de ese capital puede cambiar instantáneamente. Así que, por ahora, no veo los depósitos actuales como un indicador limpio de una demanda orgánica de la bóveda. Por supuesto, la APY es el precio del riesgo que se está asumiendo, y el AP es el precio de atraer la atención. Y solo cuando ambas motivaciones desaparezcan al mismo tiempo veremos cuánto capital real realmente quiere permanecer en esta estrategia.