La mayoría de la gente que ve noticias de este tipo de colaboración de NPEX, básicamente echa un vistazo a la cifra en el momento en que se publica el anuncio y luego pasa página; nadie vuelve atrás para comprobar si ese número realmente está aumentando. Ese hábito en sí mismo quizá haga que se pierdan informaciones más interesantes.

Cuando se anunció en febrero, el tamaño de la línea de NPEX era de 200 millones de euros. Después, en los datos que la web oficial fue actualizando de forma progresiva, esa cifra ya ha subido por encima de 300 millones de euros. Entre medias han pasado medio año, y el número ha aumentado alrededor de un 50%. Este crecimiento, por sí solo, no se empaquetó como un “nuevo anuncio importante de colaboración”; simplemente apareció de manera silenciosa en la actualización de los datos consolidados del sitio web.

Mi valoración personal es que el número de un anuncio único de colaboración es fácil de generar la falsa impresión de que “esto ya se ha concretado”. Pero lo que realmente indica si el negocio está sano es si ese número sigue subiendo. Si, después de que la línea de NPEX lleve en marcha medio año, el tamaño no se mueve nada, eso sugiere que el modelo quizá solo realizó una transferencia puntual de activos, sin incrementos posteriores. Ahora bien, si se aprecia un crecimiento continuo, al menos indica que no se trata de una acción de transferencia única, sino de un conducto activo que sigue atrayendo activos. Esta señal merece más atención que el anuncio en sí, porque el anuncio solo puede demostrar “se puso en marcha”; el crecimiento continuo es lo que prueba “está operando de forma normal”.

Eso sí, tampoco puedo confirmar en ese aumento del 50% cuánta parte corresponde a nuevos activos que entran y cuánta parte se debe a una subida de la valoración contable de activos existentes. En los datos consolidados del sitio web no se desglosa con ese nivel de granularidad, y por el momento esa es una parte que aún no puedo calcular.

¿Qué opinan ustedes? Para evaluar la salud de este tipo de colaboración, ¿hay que fijarse en la cifra en el momento en que se publica el anuncio, o más bien hay que seguir de forma continua si ese número crece después?

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