Los bonos están golpeando las acciones a la baja solo días después de que Wall Street marcara récords históricos. Un desplome global de bonos está empujando los costos de endeudamiento a máximos de varias décadas.
El S&P 500 y el Nasdaq Composite cayeron el martes a mínimos de dos semanas. En cambio, las rentabilidades de los bonos del Tesoro a largo plazo saltaron a sus niveles más altos en casi dos décadas.
Récords, luego un giro
El S&P 500 cerró el 13 de agosto en un récord de 7.798,99. Los datos de inflación más frescos y unas sólidas ganancias vinculadas a la IA habían impulsado esa subida.
El Dow Jones Industrial Average también había establecido un récord de ganancias impulsadas por la IA junto con el S&P 500 el 5 de agosto. Sin embargo, el ánimo se dio vuelta apenas días después.
El Nasdaq Composite cayó a un mínimo de dos semanas mientras las acciones de semiconductores se desplomaban, lo que restó impulso a la racha alcista récord de 2026.
Cómo los bonos están golpeando a las acciones
El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subió hasta el 4,748%, su nivel más alto desde enero de 2025. El rendimiento a 30 años alcanzó el 5,33%, su nivel más elevado en 19 años.
La caída no es solo estadounidense. El rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años alcanzó esta semana un máximo de 30 años, del 2,945%.
La brecha entre los rendimientos a corto y a largo plazo en EE. UU. es ahora la más amplia en cuatro años. Ese mayor diferencial señala que los inversores están exigiendo más compensación por el riesgo a largo plazo.
Los renovados temores sobre un acuerdo de paz en Oriente Medio impulsaron al alza los precios del petróleo, avivando el miedo a la inflación. Mientras tanto, una ola récord de emisión de bonos corporativos compite con la deuda pública por el dinero de los inversores.
La emisión ha totalizado casi 1,7 billones de dólares hasta ahora en 2026, según datos de SIFMA. Ese ritmo está encaminado a superar el récord del año pasado de 2,2 billones de dólares.
Un mercado en movimiento merece una mirada
Mientras tanto, el KOSPI de Corea del Sur cayó un 1,5% y el Nikkei de Japón se desplomó un 2,5% en sintonía. El índice Philadelphia SE Semiconductor se hundió un 5% cuando los inversores recalcularon las valoraciones vinculadas a la IA.
En cambio, la corrección respalda la tesis de Tom Lee, de Fundstrat. Ha dicho que podría ser necesaria una corrección del 10% en el mercado antes de que el S&P 500 pueda superar de forma sostenible los 8.000.
Las actas de la Reserva Federal del miércoles podrían decidir si esta pausa se mantiene o si la venta se profundiza. Los inversores ya se están posicionando para esa vista previa de las actas de la Fed, el próximo gran catalizador tanto para las acciones como para los bonos.