TermMax inicialmente me pareció un mercado de tasa fija en el que la premisa clave era simplemente que una tasa fija significa un resultado fijo. La documentación hace el mecanismo más específico: TermMax utiliza FT, XT y GT; FT representa el derecho de canjear el token de deuda al vencimiento, XT complementa a FT de modo que 1 FT + 1 XT = 1 token de deuda, y GT registra la posición de colateral y deuda. Las órdenes por rango definen curvas de precios para prestar o pedir prestado, con diferentes tasas aplicando a lo largo de la orden a medida que se va ejecutando. Las FTs también pueden venderse en el mercado abierto antes del vencimiento.

Eso hizo que lo viera de otra manera.

La documentación también describe que el precio de la FT cambia a medida que se aproxima el vencimiento: bajo el mismo APR, el precio de la FT aumenta y el precio de la XT disminuye con el paso del tiempo, por lo que la tasa de intercambio FT/XT y la curva de precios se recalculan conforme cambia el tiempo.

Lo que de verdad no tengo claro es cómo se comportan estos mecanismos en condiciones reales de mercado: cómo interactúan en la práctica la actividad de trading, el llenado de órdenes y el cambio del tiempo hasta el vencimiento mientras los participantes entran y salen de posiciones. Esa parte es algo que quiero observar desarrollarse en lugar de asumir únicamente a partir del mecanismo.

quiero verlo en la práctica

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