Estaba leyendo más sobre @TermMax y me di cuenta de que quizá me estaba enfocando en el tema equivocado.
La mayoría de las discusiones sobre mercados de tipo fijo se centran en la tasa en sí.
¿Es más alta?
¿Es más baja?
¿Es competitiva?
Pero cuanto más miro TermMax, menos creo que la tasa sea el problema más difícil.
El problema más difícil es la liquidez.
Un mercado de tipo fijo solo funciona cuando ambos lados aparecen al mismo tiempo.
Un prestatario quiere certeza sobre los costos futuros.
Un prestamista quiere certeza sobre los retornos futuros.
Eso suena simple hasta que cambian las condiciones del mercado.
Cuando de repente aumenta la demanda de préstamos, ¿quién aporta el capital?
Cuando los prestamistas prefieren flexibilidad, ¿quién inmoviliza fondos para un plazo fijo?
El protocolo puede proporcionar infraestructura, precios y liquidación.
Lo que no puede crear es participación.
Eso tiene que venir del mercado.
Por eso la liquidez se siente más importante que la tasa anunciada.
Una gran tasa significa muy poco si no hay suficiente profundidad detrás.
Cuanto más profundizo en los mercados con plazos fijos, más pienso que el verdadero desafío no es fijar una tasa.
Es mantener suficiente actividad entre diferentes vencimientos, activos y condiciones de mercado para que esas tasas sigan siendo útiles.
Esto es lo que hace que TermMax sea interesante para mí.
El protocolo no solo intenta crear préstamos de tipo fijo.
Está intentando crear un mercado donde la propia certeza pueda negociarse.
Porque crear un préstamo es fácil.
Mantener un mercado activo alrededor de ese préstamo mes tras mes es mucho más difícil.
Y ahí es donde creo que comienza el verdadero desafío.
@TermMax #TermMax
La mayoría de las discusiones sobre mercados de tipo fijo se centran en la tasa en sí.
¿Es más alta?
¿Es más baja?
¿Es competitiva?
Pero cuanto más miro TermMax, menos creo que la tasa sea el problema más difícil.
El problema más difícil es la liquidez.
Un mercado de tipo fijo solo funciona cuando ambos lados aparecen al mismo tiempo.
Un prestatario quiere certeza sobre los costos futuros.
Un prestamista quiere certeza sobre los retornos futuros.
Eso suena simple hasta que cambian las condiciones del mercado.
Cuando de repente aumenta la demanda de préstamos, ¿quién aporta el capital?
Cuando los prestamistas prefieren flexibilidad, ¿quién inmoviliza fondos para un plazo fijo?
El protocolo puede proporcionar infraestructura, precios y liquidación.
Lo que no puede crear es participación.
Eso tiene que venir del mercado.
Por eso la liquidez se siente más importante que la tasa anunciada.
Una gran tasa significa muy poco si no hay suficiente profundidad detrás.
Cuanto más profundizo en los mercados con plazos fijos, más pienso que el verdadero desafío no es fijar una tasa.
Es mantener suficiente actividad entre diferentes vencimientos, activos y condiciones de mercado para que esas tasas sigan siendo útiles.
Esto es lo que hace que TermMax sea interesante para mí.
El protocolo no solo intenta crear préstamos de tipo fijo.
Está intentando crear un mercado donde la propia certeza pueda negociarse.
Porque crear un préstamo es fácil.
Mantener un mercado activo alrededor de ese préstamo mes tras mes es mucho más difícil.
Y ahí es donde creo que comienza el verdadero desafío.
@TermMax #TermMax