SEC está revisando solicitudes de 6 productos de 3x apalancados sobre materias primas presentadas por Cboe BZX. El emisor es Volatility Shares e incluye seis subyacentes: BTC, ETH, oro, plata, petróleo crudo y gas natural. Se trata de códigos como BTC, ETH, WTI, etc. El producto se construirá superponiendo contratos de futuros de CME/COMEX con garantías en efectivo, con el objetivo de buscar un rendimiento de “3x” en “un día”.
La tendencia a largo plazo de los activos subyacentes 📈, pero a corto plazo 📉. Bitcoin y Ethereum se benefician a largo plazo de la adopción institucional 📈; el oro y la plata, como activos refugio, también muestran una tendencia a largo plazo al alza 📈; el petróleo crudo y el gas natural mantienen una disputa de oferta y demanda a largo plazo 📈. Sin embargo, a corto plazo, debido al mecanismo de restablecimiento del apalancamiento, en un mercado lateral el valor liquidativo puede deteriorarse repetidamente 📉, especialmente porque los activos cripto presentan una volatilidad extremadamente alta: una variación adversa en sentido inverso en un solo día puede ocasionar un retroceso sustancial 📉.
Hay tres razones principales para la revisión: primero, el apalancamiento de 3x supera ampliamente el límite del 200% establecido en la Regla 18f-4 de la Ley de 1940 de la SEC; para eludirlo, el emisor cambia a una estructura de “fondo de materias primas”, por lo que la supervisión debe evaluar la conformidad regulatoria; segundo, el mecanismo de reequilibrio diario en mercados volátiles puede desviarse gravemente del rendimiento del periodo de tenencia, y los minoristas enfrentan el riesgo de un “evento de terminación”; tercero, la alta volatilidad intrínseca de los criptoactivos, que al sumarse al apalancamiento de 3x incrementa de forma marcada el riesgo sistémico. La SEC ya suspendió en diciembre de 2025 varios productos de 3x/5x; esta revisión es una continuación de la misma lógica regulatoria. Dentro del periodo inicial de 45 días, aún hay incertidumbre sobre si se aprueba o no. #SEC审查6只3倍杠杆商品ETF
$BTC
$ETH
$BZ
La tendencia a largo plazo de los activos subyacentes 📈, pero a corto plazo 📉. Bitcoin y Ethereum se benefician a largo plazo de la adopción institucional 📈; el oro y la plata, como activos refugio, también muestran una tendencia a largo plazo al alza 📈; el petróleo crudo y el gas natural mantienen una disputa de oferta y demanda a largo plazo 📈. Sin embargo, a corto plazo, debido al mecanismo de restablecimiento del apalancamiento, en un mercado lateral el valor liquidativo puede deteriorarse repetidamente 📉, especialmente porque los activos cripto presentan una volatilidad extremadamente alta: una variación adversa en sentido inverso en un solo día puede ocasionar un retroceso sustancial 📉.
Hay tres razones principales para la revisión: primero, el apalancamiento de 3x supera ampliamente el límite del 200% establecido en la Regla 18f-4 de la Ley de 1940 de la SEC; para eludirlo, el emisor cambia a una estructura de “fondo de materias primas”, por lo que la supervisión debe evaluar la conformidad regulatoria; segundo, el mecanismo de reequilibrio diario en mercados volátiles puede desviarse gravemente del rendimiento del periodo de tenencia, y los minoristas enfrentan el riesgo de un “evento de terminación”; tercero, la alta volatilidad intrínseca de los criptoactivos, que al sumarse al apalancamiento de 3x incrementa de forma marcada el riesgo sistémico. La SEC ya suspendió en diciembre de 2025 varios productos de 3x/5x; esta revisión es una continuación de la misma lógica regulatoria. Dentro del periodo inicial de 45 días, aún hay incertidumbre sobre si se aprueba o no. #SEC审查6只3倍杠杆商品ETF
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