Los ingresos y las ganancias se ven excelentes. El flujo de caja libre es donde realmente está el debate, y esa es la cifra que merece atención en las sesiones rojas.
El trimestre de junio aportó 90,01 mil millones de dólares en ingresos con un crecimiento de aproximadamente el 18%, y beneficios ajustados de 4,74 frente a los 4,24 esperados. En ese mismo trimestre, el flujo de caja libre cayó un 23% hasta 19,64 mil millones.
La razón es el gasto de capital. El capex del FY26 alcanzó los 115,95 mil millones de dólares, y solo el trimestre de junio aportó 35,80 mil millones con un crecimiento interanual de casi el 110%, mientras que el director financiero ha orientado la cifra hacia unos 175 mil millones, incluyendo arrendamientos financieros, con más crecimiento señalado para FY27. La vida útil de los edificios también se amplió de 15 a 25 años.
Ese cambio contable hace que la depreciación a corto plazo parezca más favorable y no cambia el efectivo que sale. Los operadores se dieron cuenta.
Mi exposición a corto plazo a $MSFT está en Bitunix como contrato perpetuo. Es un producto derivado que no incluye dividendos ni derechos de voto; las comisiones de financiación se descuentan continuamente y existe riesgo de liquidación si se usa apalancamiento. Tus resultados pueden variar.