¡Vacío, vacío, vacío! ¡La probabilidad de un retroceso a corto plazo del cohete grande $SPCXB no es baja!
Primero, veamos los fundamentos. SpaceX el 12 de junio fijó su IPO a 135 dólares: la mayor de la historia, con una valuación de 1.77 billones de dólares.
En los primeros días de cotización llegó a superar los 200 dólares, luego cayó en picada y a inicios de agosto se desplomó hasta 104.83 dólares.
Desde el mínimo hasta ahora, en 133 dólares, ha rebotado un 28%, e incluso llegó a rozar el precio de IPO de 135 dólares durante la sesión.
El informe del Q2 en realidad no está mal:
Ingresos: 7.81 mil millones, año contra año +92%.
EBITDA ajustado: 3.54 mil millones, casi triplica.
Las tres líneas (Starlink, lanzamientos y Starshield) están creciendo a gran ritmo; la empresa en sí está bien, incluso es muy fuerte.
Pero ¿por qué veo un retroceso a corto plazo?
Primero, lo técnico.
135 dólares es el precio de emisión de la IPO y también el costo de muchos accionistas originales. En este punto hay una presión natural de venta: el dinero que quedó atrapado durante dos meses finalmente ya está en punto de equilibrio. ¿Crees que se van a quedar?
Más arriba, 140-150 es una zona de negociación densa en el periodo inicial de salida a bolsa, con un peso mayor de posiciones atrapadas.
Hoy, apenas se tocó 135 en intra-día, lo golpearon de vuelta: eso muestra que los bajistas están custodiando ese nivel.
Segundo, el reverso de la presión de los bajistas.
Los bajistas mantienen 219 millones de acciones, que corresponden a 640 millones en el flotante; la proporción de bajistas es realmente alta.
Un squeeze (apretón) puede ocurrir, pero el requisito para que suceda es que haya fuerza compradora sostenida que obligue a los bajistas a cubrir.
Con un volumen de 55.6 millones de acciones, no es especialmente grande; para un squeeze haría falta un catalizador. De momento no se ve.
Tercero, la liberación del periodo de lock-up.
En compañías recién listadas, las acciones antiguas tienen periodos de bloqueo. SpaceX acaba de salir a bolsa hace menos de dos meses.
Históricamente, el profesor Jay Ritter estudió que, durante el primer año tras salir a bolsa, las nuevas acciones suelen rendir por debajo del mercado general en dos dígitos.
La presión de venta después de que los accionistas se desbloqueen no es para tomársela a la ligera. Este no es un problema exclusivo de SpaceX: es el examen que deben pasar todas las grandes IPO.
Cuarto, los gastos de capital.
En Q2 se gastaron 18.37 mil millones de dólares, 2.4 veces los ingresos. Desarrollo de Starship, expansión de Starlink e infraestructura de Starbase se están quemando dinero a toda velocidad.
La empresa es buena, pero la rapidez al gastar implica alta sensibilidad al entorno de financiamiento.
Los precios objetivo de los analistas van de 75 a 160 dólares: la discrepancia es enorme. Eso indica que todavía no hay un consenso sobre el valor de SpaceX.
A mediano y largo plazo, SpaceX vale la pena: cuando Starship madure y Starlink pase a flujo de caja positivo, esta valuación podría no ser cara.
Pero en el corto plazo: el rebote reciente del 28% hasta el nivel de resistencia del precio de IPO, los bajistas acechando y la próxima presión por el desbloqueo—la probabilidad de un retroceso no es baja.
Colocar órdenes de venta en corto por tandas cerca de 140, y el stop-loss por encima de 150.
Comer una ronda de corrección es una lógica más fluida que perseguir compras.
Primero, veamos los fundamentos. SpaceX el 12 de junio fijó su IPO a 135 dólares: la mayor de la historia, con una valuación de 1.77 billones de dólares.
En los primeros días de cotización llegó a superar los 200 dólares, luego cayó en picada y a inicios de agosto se desplomó hasta 104.83 dólares.
Desde el mínimo hasta ahora, en 133 dólares, ha rebotado un 28%, e incluso llegó a rozar el precio de IPO de 135 dólares durante la sesión.
El informe del Q2 en realidad no está mal:
Ingresos: 7.81 mil millones, año contra año +92%.
EBITDA ajustado: 3.54 mil millones, casi triplica.
Las tres líneas (Starlink, lanzamientos y Starshield) están creciendo a gran ritmo; la empresa en sí está bien, incluso es muy fuerte.
Pero ¿por qué veo un retroceso a corto plazo?
Primero, lo técnico.
135 dólares es el precio de emisión de la IPO y también el costo de muchos accionistas originales. En este punto hay una presión natural de venta: el dinero que quedó atrapado durante dos meses finalmente ya está en punto de equilibrio. ¿Crees que se van a quedar?
Más arriba, 140-150 es una zona de negociación densa en el periodo inicial de salida a bolsa, con un peso mayor de posiciones atrapadas.
Hoy, apenas se tocó 135 en intra-día, lo golpearon de vuelta: eso muestra que los bajistas están custodiando ese nivel.
Segundo, el reverso de la presión de los bajistas.
Los bajistas mantienen 219 millones de acciones, que corresponden a 640 millones en el flotante; la proporción de bajistas es realmente alta.
Un squeeze (apretón) puede ocurrir, pero el requisito para que suceda es que haya fuerza compradora sostenida que obligue a los bajistas a cubrir.
Con un volumen de 55.6 millones de acciones, no es especialmente grande; para un squeeze haría falta un catalizador. De momento no se ve.
Tercero, la liberación del periodo de lock-up.
En compañías recién listadas, las acciones antiguas tienen periodos de bloqueo. SpaceX acaba de salir a bolsa hace menos de dos meses.
Históricamente, el profesor Jay Ritter estudió que, durante el primer año tras salir a bolsa, las nuevas acciones suelen rendir por debajo del mercado general en dos dígitos.
La presión de venta después de que los accionistas se desbloqueen no es para tomársela a la ligera. Este no es un problema exclusivo de SpaceX: es el examen que deben pasar todas las grandes IPO.
Cuarto, los gastos de capital.
En Q2 se gastaron 18.37 mil millones de dólares, 2.4 veces los ingresos. Desarrollo de Starship, expansión de Starlink e infraestructura de Starbase se están quemando dinero a toda velocidad.
La empresa es buena, pero la rapidez al gastar implica alta sensibilidad al entorno de financiamiento.
Los precios objetivo de los analistas van de 75 a 160 dólares: la discrepancia es enorme. Eso indica que todavía no hay un consenso sobre el valor de SpaceX.
A mediano y largo plazo, SpaceX vale la pena: cuando Starship madure y Starlink pase a flujo de caja positivo, esta valuación podría no ser cara.
Pero en el corto plazo: el rebote reciente del 28% hasta el nivel de resistencia del precio de IPO, los bajistas acechando y la próxima presión por el desbloqueo—la probabilidad de un retroceso no es baja.
Colocar órdenes de venta en corto por tandas cerca de 140, y el stop-loss por encima de 150.
Comer una ronda de corrección es una lógica más fluida que perseguir compras.