#SpaceX上市后首份财报跌11% SpaceX（SPCX）sale a bolsa con menos de dos meses y presenta su primer informe: los ingresos del segundo trimestre fueron de 7.8140 mil millones de dólares, +92% interanual; la pérdida neta se redujo de 1.008 mil millones a 5410 millones de dólares; el EBITDA ajustado fue de 3.538 mil millones de dólares, +191% interanual 📈. Los tres grandes segmentos impulsan con fuerza: el negocio de conectividad liderado por Starlink registró ingresos de 4.291 mil millones de dólares (+66%), con 12 millones de usuarios, el doble; es el único segmento rentable. El negocio de IA tuvo ingresos de 2.561 mil millones de dólares (+247%): las pérdidas se redujeron de forma marcada trimestre a trimestre y el EBITDA ajustado volvió a terreno positivo. La principal causa de la reducción de pérdidas fue el despliegue de nuevos acuerdos de servicios en la nube y el crecimiento de las suscripciones de Grok/X.
Pero el gasto de capital (capex) de 18.369 mil millones de dólares quedó muy por encima de lo esperado (13.200 mil millones). De esa cifra, 15.828 mil millones se destinaron a capacidad de cómputo de IA (centro de datos Memphis Colossus; objetivo para fin de año de 2 GW), lo que provocó una caída del precio de la acción de más de 8% después del cierre 📉. En otras palabras, la buena noticia de "duplicar ingresos + reducir pérdidas de IA" quedó opacada por la mala noticia de "la velocidad con la que la IA consume dinero": el flujo de caja de Starlink aún no logra cubrir por completo la inversión simultánea y de gran escala en IA y Starship.
En el corto plazo 📉: el flujo de caja está bajo presión, el capex se mantendrá alto durante los próximos dos trimestres y, además, SPCX ya cayó por debajo del precio de emisión de 135 dólares, desde el máximo de 225 dólares. También índices como QQQ, /NQ, etc., enfrentan presión por la digestión de valoraciones ante la ola de gasto de capital en IA.
En el largo plazo 📈: Starlink + capacidad de cómputo de IA + Starship conforman un conjunto de infraestructura estratégica y escasa. Los pedidos pendientes por 47.500 millones y las reservas de efectivo por 100.000 millones de dólares brindan un colchón de seguridad; tras una corrección suficientemente profunda, el activo tiene valor para una asignación de largo plazo.
$SPCX
$QQQ
Pero el gasto de capital (capex) de 18.369 mil millones de dólares quedó muy por encima de lo esperado (13.200 mil millones). De esa cifra, 15.828 mil millones se destinaron a capacidad de cómputo de IA (centro de datos Memphis Colossus; objetivo para fin de año de 2 GW), lo que provocó una caída del precio de la acción de más de 8% después del cierre 📉. En otras palabras, la buena noticia de "duplicar ingresos + reducir pérdidas de IA" quedó opacada por la mala noticia de "la velocidad con la que la IA consume dinero": el flujo de caja de Starlink aún no logra cubrir por completo la inversión simultánea y de gran escala en IA y Starship.
En el corto plazo 📉: el flujo de caja está bajo presión, el capex se mantendrá alto durante los próximos dos trimestres y, además, SPCX ya cayó por debajo del precio de emisión de 135 dólares, desde el máximo de 225 dólares. También índices como QQQ, /NQ, etc., enfrentan presión por la digestión de valoraciones ante la ola de gasto de capital en IA.
En el largo plazo 📈: Starlink + capacidad de cómputo de IA + Starship conforman un conjunto de infraestructura estratégica y escasa. Los pedidos pendientes por 47.500 millones y las reservas de efectivo por 100.000 millones de dólares brindan un colchón de seguridad; tras una corrección suficientemente profunda, el activo tiene valor para una asignación de largo plazo.
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