He encontrado que presto menos atención a cuánto Bitcoin se bloquea y más atención a si ese mismo Bitcoin sigue regresando. Es algo mucho más difícil de medir, pero creo que también es una señal mucho más honesta. La liquidez puede aparecer de la noche a la mañana cuando los incentivos son generosos. La convicción toma tiempo y no puedes fabricarla con recompensas para siempre.

Cuanto más observo Babylon, más pienso que la pregunta real no es si puede atraer Bitcoin. Es si puede darle a Bitcoin un motivo para seguir siendo productivo mucho tiempo después de que se desvanezca la emoción. Una bóveda usada una sola vez me dice que la infraestructura funciona. Una bóveda reutilizada una y otra vez me dice que los usuarios realmente confían en el sistema. Son historias completamente distintas.

Por eso ya no persigo titulares de TVL. A los mercados les encantan las cifras grandes porque son fáciles de comparar, pero los números no siempre explican el comportamiento. Lo que me interesa es si los prestatarios regresan sin que se les empuje, si los proveedores de liquidez se mantienen cuando los rendimientos se normalizan y si las comisiones reemplazan lentamente a los incentivos como motor del crecimiento.

Si empieza a ocurrir eso, entonces cambia la conversación. Deja de tratarse de otro token de staking y empieza a convertirse en una red que construye confianza en silencio mediante acciones repetidas. A largo plazo, creo que el comportamiento constante importará muchísimo más que la atención temporal.@Babylon #baby

$BANK