La tasa de hash de Bitcoin cayó un 4% en 30 días, un patrón que históricamente precedió a ganancias de precios dentro de 90 días, según VanEck.
La rentabilidad de los mineros se debilitó a medida que los costos de energía de equilibrio cayeron y 1.3 GW de capacidad supuestamente se cerraron en China.
A pesar de las caídas de precios, las tesorerías corporativas añadieron 42,000 BTC mientras que los tenedores a largo plazo en su mayoría se mantuvieron firmes.
VanEck dijo que una reciente caída en la actividad de minería de Bitcoin podría señalar un fondo de precio a corto plazo. La firma compartió los hallazgos en un informe publicado a mediados de diciembre de 2025, basado en datos de la red global de Bitcoin. El análisis siguió a un mes de caídas de precios, aumento de la volatilidad y cambios notables entre mineros, tenedores y compradores institucionales.
Declive del Hashrate y Economía de los Mineros
Según VanEck, el hashrate de la red de Bitcoin cayó un 4% en los últimos 30 días hasta el 15 de diciembre. Esto marcó el descenso mensual más pronunciado desde abril de 2024. Históricamente, VanEck destacó que descensos similares precedieron un rendimiento positivo de precios.
Desde 2014, Bitcoin subió dentro de los 90 días el 65% del tiempo después de caídas de hashrate de 30 días. Sin embargo, la rentabilidad minera se debilitó drásticamente. El costo de electricidad de equilibrio para los mineros S19 XP cayó de $0.12 en diciembre de 2024 a $0.077 a mediados de diciembre de 2025.
Al mismo tiempo, la potencia de hashing de la red alcanzó un récord a principios de noviembre antes de retroceder. VanEck también citó informes de 1.3 gigavatios de capacidad minera cerrándose en la región de Xinjiang de China.
Actividad del Mercado y Condiciones de Precio
Durante el mismo período, Bitcoin cayó un 9% en 30 días. La volatilidad superó el 45%, alcanzando el nivel más alto desde abril de 2025. Bitcoin se negoció cerca de $80,700 el 22 de noviembre, empujando el RSI de 30 días a alrededor de 32.
Notablemente, la demanda especulativa se debilitó. Las tasas de base de futuros perpetuos cayeron al 5% anualizado, por debajo del promedio anual del 7.4%. Las métricas en cadena también se suavizaron. Las tarifas de transacción diarias cayeron un 14% mes a mes, mientras que las nuevas direcciones disminuyeron un 1%.
Comportamiento de los Poseedores y Acumulación de Tesorería
A pesar de los precios más bajos, las tesorerías corporativas aumentaron su exposición. Las Tesorerías de Activos Digitales añadieron 42,000 BTC desde mediados de noviembre hasta mediados de diciembre. Esto llevó el total de tenencias a 1.09 millones de BTC, el mayor aumento desde julio de 2025. La estrategia representó 29,400 BTC de esas compras.
Mientras tanto, las tenencias de ETP de Bitcoin cayeron 120 puntos básicos a 1.308 millones de BTC. Los datos en cadena mostraron ventas entre los poseedores a mediano plazo. Los saldos de los cohortes de 1 a 5 años cayeron drásticamente. En contraste, los poseedores con monedas de más de cinco años mostraron un cambio mínimo, según VanEck.
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