$ENA Ethena es uno de tres socios de garantía nombrados en Robinhood Earn (junto con Spark y Maple), un producto de préstamos impulsado por Morpho donde los usuarios prestan USDG, stablecoins respaldadas por dólares, con un APY estimado del 7%. StablecoinX (NASDAQ: USDE), el vehículo público vinculado a Ethena a través del tesoro de ENA, está subiendo un 180% en after-hours. El token de Ethena, ENA, ha ganado un 6.5% hasta ahora. ENA solo subió ~5-12% intradía cuando BlackRock integró USDe en Aladdin en junio. ENA cayó ~7% alrededor del anuncio de la asociación con Janus Henderson, a pesar del titular positivo. El asunto más importante es que el suministro de USDe alcanzó su máximo cerca de $14.7B a principios de octubre de 2025, justo antes de una cascada histórica de liquidaciones que eliminó aproximadamente $19B en posiciones cripto apalancadas en cuestión de horas. Actualmente se sitúa alrededor de $4.45B, aproximadamente un 70% por debajo del pico de octubre. Así que, aunque la integración de Robinhood fortalece la historia de distribución de Ethena, sin una captura clara de comisiones o mecanismos de recompra ligados a ese crecimiento, un USDe más grande no significa automáticamente un ENA más valioso. La asociación es alcista para el ecosistema de Ethena. La cuestión abierta es si esa perspectiva alcista se traduce en el token. Mientras tanto, nuestro desempeño superior de la señal sigue siendo sólido.