Frase “Lido para Bitcoin” suena cada vez más, y en esencia se trata de una carrera por el estatus del principal estándar de restaking líquido para BTC. En el ecosistema ya se ha formado toda una clase de protocolos que convierten el bitcoin de un activo pasivo en una fuente de ingresos y seguridad para otras redes. En este contexto, Lorenzo Protocol con el token BANK aspira a ser no solo otro participante, sino una capa líquida universal, a través de la cual pasará una parte significativa del “bitcoin activo”.
Para entender quién realmente puede convertirse en el “Lido para Bitcoin”, primero es necesario fijar lo que realmente queremos decir con esto. En el caso de Ethereum, no se trata solo de un gran pool de staking, sino de un estándar: un token que acepta la mayoría de las aplicaciones, liquidez profunda y la ruta de usuario más simple “aposté — recibí un token líquido — lo usas como dinero y colateral”. En el BTC-restaking, el equivalente será un protocolo que ofrezca una entrada masiva, lo más simple posible, y también un token que sea aceptado sin preguntas por aplicaciones DeFi, mercados de crédito y proyectos de infraestructura.
El sector del BTC-restaking ya ha superado la fase de experimento estrecho. En varios trimestres, el volumen de ecosistemas que utilizan bitcoin como base para el restaking ha crecido de decenas de millones a miles de millones de dólares, y el número de protocolos ha superado a varios jugadores clave. La infraestructura básica más grande permite bloquear BTC a través de mecanismos de timelock y “exportar” su peso económico para proteger otras redes y servicios, sin el clásico puentear y envoltorios.
Sobre esta base es precisamente donde se construye el Lorenzo Protocol. Su papel no es competir con el propio mecanismo del staking básico de BTC, sino ser una “capa financiera líquida”: aceptar bitcoin conectado a la infraestructura de restaking, emitir derivados líquidos sobre él y dirigirlos a estrategias óptimas de rendimiento y seguridad en múltiples redes. Lorenzo ya funciona como una infraestructura multichain de liquidez de bitcoin, conectada a más de una veintena de ecosistemas.
El movimiento clave de Lorenzo es la separación de roles a través de un par de tokens. Por un lado, está el stBTC, un token líquido de rendimiento que refleja el bitcoin apostado y restakeado y acumula automáticamente recompensas. Por otro lado, está el enzoBTC, un wrapper 1:1 que funciona como “efectivo digital” en el ecosistema: conveniente para pagos, comercio y colateralización. En algunos productos, además, se añade la separación en tokens “principal” y “rendimiento”, lo que permite construir estructuras financieras más complejas, desde fondos OTF hasta productos estructurados de ingresos.
Paralelamente, también se desarrollan otros tipos de jugadores. Existen protocolos que se centran precisamente en el restaking básico: permiten bloquear BTC a través de escenarios nativos, sin sacarlo de la red base, y luego “venden” esta seguridad a cadenas PoS, oráculos, capas DA y otros servicios. En esencia, son el “ancla” de toda la categoría: el nivel donde se resuelven cuestiones de garantías económicas y modelos de penalizaciones. Para el rol de “Lido para Bitcoin”, tales soluciones son importantes, pero a menudo quedan como backend, y no como frontend para el usuario masivo.
Una dirección separada son las cadenas y plataformas que construyen un híbrido de CeDeFi: aceptan BTC bajo su custodia, emiten tokens líquidos y combinan el rendimiento de instrumentos tradicionales con estrategias on-chain y restaking. Allí la apuesta se hace por la compatibilidad regulatoria, licencias e integraciones con soluciones familiares para los fondos. Esto los convierte en fuertes candidatos para asociaciones con institucionales, pero al mismo tiempo les ata las manos: cualquier complicación en el contexto regulatorio o conflictos en torno a modelos custodiales pueden limitar severamente el crecimiento.
También hay protocolos que construyen alrededor de BTC el rol de “token de reserva”: tokens tipo “BTC de reserva”, respaldados por bitcoin en almacenes on-chain y funcionando como una capa de liquidez universal entre DeFi, CeFi y estructuras tradicionales. Estos también se están integrando en la infraestructura de restaking y pueden aspirar a convertirse en el “BTC operativo” básico para muchas aplicaciones. Sin embargo, este enfoque tiene una limitación: está más orientado a la prueba de reserva y almacenamiento que a las mecánicas de restaking profundamente integradas y la ruta de ingresos.
Y finalmente, se destacan los protocolos distribuidores: construyen capas DVS/AVS, en las que se puede conectar BTC restakeado y “dispersar” su seguridad a través de múltiples servicios, desde oráculos hasta redes computacionales. Estos participantes aspiran a convertirse en el “hub de seguridad”: tienen una fuerte componente de ingeniería y un amplio zoológico de integraciones, pero menos enfoque en la comodidad del usuario final y la estandarización de un token líquido específico.
Si se observa todo esto desde la perspectiva de un inversor o desarrollador que se pregunta “quién se convertirá en Lido para Bitcoin”, surgen varios criterios. Primero, quién ofrecerá la experiencia de usuario más simple y comprensible para el tenedor de BTC: mínimo de pasos, riesgos claros, token líquido conveniente. En segundo lugar, quién garantizará la mayor profundidad de liquidez para este token, en pools, mercados y protocolos de crédito. En tercer lugar, quién podrá integrarse en el mayor número de aplicaciones y redes para que sus derivados sobre bitcoin se conviertan en “la moneda por defecto” en BTCFi.
Por UX, Lorenzo se ve como uno de los favoritos precisamente porque asume toda la complejidad de la ruta hacia la infraestructura básica y de regreso. El usuario ve una ruta clara: trae BTC, recibe stBTC y/o enzoBTC, y luego los usa en estrategias y aplicaciones, sin profundizar en qué capas pasa su liquidez y qué servicios protege simultáneamente. El protocolo ya se posiciona como “envase de complejidad”, que hace que el restaking sea accesible para una audiencia mucho más amplia que las soluciones puramente técnicas.
En términos de liquidez y escala, Lorenzo también se destaca notablemente. Para mediados de 2025, el protocolo ya gestionaba cientos de millones de dólares en TVL y varios miles de BTC, distribuidos en múltiples redes y productos. Para un mercado que aún se encuentra en una fase temprana, esto es una declaración seria: cuanto más liquidez fluya a través de los derivados estándar, mayores serán las posibilidades de que sean aceptados como tokens “operativos” para la mayoría de las integraciones. Aquí Lorenzo claramente juega en el campo del “Lido líquido-financiero”, y no simplemente como “otro protocolo de restaking”.
Sin embargo, en lo que respecta a la descentralización y gobernanza, la imagen es más complicada. El estatus de “Lido para Bitcoin” implica no solo escala, sino también confianza: gobernanza distribuida, un cronograma de desbloqueo transparente para el token BANK, un rol claro para el fondo y estímulos a largo plazo para delegados y participantes del DAO. Lorenzo está construyendo activamente un modelo de vote-escrow, programas ecosistémicos y una capa de gobernanza sobre BANK, pero aún necesita pasar por varios ciclos de estrés para que el mercado vea cómo se comporta el protocolo cuando los intereses de especuladores a corto plazo y participantes a largo plazo entran en conflicto.
Desde una perspectiva institucional, Lorenzo tiene un fuerte as en la manga: un enfoque inicial en la infraestructura comprensible para los jugadores profesionales. Soporte de terceros en el nivel custodial, modelos de gestión de liquidez familiares para los fondos, enfoque en estructuras financieras (OTF, productos estructurados, separación principal/rendimiento) — todo esto lo convierte en su “socio por defecto” para aquellos que no solo quieren bloquear BTC, sino gestionarlo como un portafolio. En la carrera por ser el “Lido para Bitcoin”, este es un argumento importante: grandes flujos a menudo van allí donde es más fácil explicar al comité de riesgos qué está sucediendo con el activo.
Sin embargo, sería ingenuo esperar que en el BTC-restaking aparezca un único ganador que se lleve el 70-80% del mercado. A diferencia de Ethereum, la infraestructura aquí es multicapa: hay protocolos básicos de seguridad, capas líquidas, puentes de CeDeFi, distribuidores de seguridad y soluciones especializadas para clases de aplicaciones individuales. Un escenario mucho más realista es que el “ancla de seguridad” permanezca en un conjunto de soluciones, que un “Lido líquido” se convierta en uno o dos protocolos como Lorenzo, mientras que los jugadores nicho ocupen sus segmentos, desde reservas institucionales hasta redes DVS altamente especializadas.
En este paisaje, la pregunta de “quién se convertirá en Lido para Bitcoin” se transforma en otra: quién podrá convertirse en el estándar precisamente en su capa. Lorenzo ya está cerca de consolidarse como la capa estándar de liquidez y finanzas sobre el BTC-restaking: ofrece una experiencia de usuario conveniente, profundidad de liquidez, cobertura multichain y una historia clara para los institucionales. Otros protocolos dominarán en el nivel básico de seguridad o en verticales específicas. Y esto, quizás, incluso sea más saludable para el ecosistema que la monopolización de un solo jugador, como han demostrado las experiencias de otras redes.
Para el inversor y constructor, la conclusión es bastante terrenal. En lugar de esperar la “coronación” de un único ganador, es más sensato observar cómo diferentes niveles del pastel BTCFi maduran y se conectan entre sí. Lorenzo en esta historia se ve como uno de los principales contendientes para el papel de “estándar líquido” para el bitcoin restakeado, pero la respuesta final a la pregunta de si se convertirá en un “Lido para Bitcoin” no la darán las presentaciones y hilos, sino las cifras: la participación de liquidez, la resistencia a través de crisis y la frecuencia con la que sus tokens se utilizarán simplemente “por defecto”, sin explicaciones adicionales.
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