La corrección actual en los mercados financieros mundiales y en el sector de las criptomonedas está determinada por una combinación de cambios macroeconómicos, monetarios y geopolíticos. La revisión de Bloomberg destaca seis impulsores clave de la actual disminución.
1. La política del Banco de Japón se ha convertido en el principal desencadenante
El Banco de Japón ha enviado por primera vez en una década una señal clara sobre un posible aumento de las tasas ya el 19 de diciembre. Para el mercado global, esto es un serio shock, ya que la política monetaria japonesa ha permanecido durante mucho tiempo ultraflexible.
Tras las declaraciones del regulador, el yen ha comenzado a fortalecerse. Esto ha llevado a una gran repatriación de capital japonés desde activos extranjeros de vuelta a los nacionales. Al mismo tiempo, los inversores están cerrando posiciones en carry-trade, uno de los mecanismos clave de suministro de liquidez en EE.UU. El cierre de tales posiciones típicamente presiona los activos de riesgo, incluyendo acciones y criptomonedas.
Los rendimientos de los bonos del gobierno japonés están aumentando: los JGB a dos años han subido a niveles de 2008, lo que hace que los activos de Japón sean más atractivos y estimula la salida de liquidez de los mercados globales. Los índices Nikkei y otros indicadores bursátiles también están disminuyendo, formando una poderosa señal de aversión al riesgo.
2. Evitación del riesgo antes del bloque de datos clave de EE.UU.
Esta semana, el mercado espera estadísticas macroeconómicas importantes: datos sobre gastos de consumo, resultados del Cyber Monday, cifras de empleo de ADP e índices ISM. La incertidumbre está llevando a los inversores a reducir el riesgo y disminuir la exposición en activos de riesgo.
3. Incertidumbre en torno a la Reserva Federal y el posible cambio de liderazgo
La reunión de la Reserva Federal se llevará a cabo el 10 de diciembre. Paralelamente, circulan rumores sobre un posible reemplazo de Jerome Powell. Esto crea un nivel adicional de incertidumbre. Incluso si el mercado está descontando la probabilidad de una reducción de tasas, los inversores no están dispuestos a aumentar el riesgo hasta que aparezcan señales claras.
4. Presión sobre el sector tecnológico
Después de un largo período de crecimiento, el sector de AI está mostrando una desaceleración. Las valoraciones de las empresas tecnológicas se han vuelto excesivamente altas, mientras que los gastos en I+D continúan aumentando. El índice global MSCI ha pasado a negativo por primera vez en siete meses, lo que crea una presión adicional sobre los activos de riesgo.
5. Datos económicos débiles de China
El sector productivo de China se encuentra nuevamente en fase de contracción, y este ya es un periodo récord de caída. Los débiles indicadores presionan los mercados asiáticos y forman una disminución del apetito global por el riesgo.
6. El mercado de criptomonedas repite la macrodinámica general
Bitcoin ha caído por debajo de $86,000, Ethereum por debajo de $3,000. La razón de la caída no está relacionada con factores locales del mercado de criptomonedas. El movimiento actual es una reacción al contexto macroeconómico y a la disminución de la liquidez global. El mercado ha pasado a un modo de aversión al riesgo, en el que la criptomoneda se comporta como un activo de alto riesgo.
Conclusión
La corrección es el resultado de una reconfiguración compleja de los flujos financieros globales. El fortalecimiento de las señales del Banco de Japón, la incertidumbre en torno a la Reserva Federal, la debilidad de la economía china y el enfriamiento del sector tecnológico están formando una presión sincrónica sobre todas las clases de activos de riesgo. El mercado de criptomonedas no es una excepción y repite la tendencia macro general.
