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El diferencial Bid-Ask es la diferencia entre el precio más bajo solicitado por un activo y el precio más alto ofrecido. Los activos líquidos como Bitcoin tienen un diferencial menor que los activos con menos liquidez y volumen de negociación.

El deslizamiento ocurre cuando una operación se liquida a un precio promedio diferente al solicitado originalmente. Esto sucede a menudo cuando se ejecutan órdenes de mercado. Si no hay suficiente liquidez para ejecutar su orden o si el mercado es volátil, el precio final de la orden podría cambiar. Para evitar deslizamientos con activos ilíquidos, puede intentar dividir su pedido en varios pedidos más pequeños.


Introducción

Cuando se compra y vende activos en una bolsa, los precios de mercado están directamente relacionados con la oferta y la demanda. Además del precio, otros factores importantes a considerar son el volumen de operaciones, la liquidez del mercado y los tipos de órdenes. Dependiendo de las condiciones del mercado y de los tipos de órdenes que utilice, no siempre obtendrá el precio que desea para una operación.

Hay una negociación constante entre compradores y vendedores que crea una brecha entre las dos partes (spread Bid-Ask). Dependiendo de la cantidad de activo que desee negociar y de su volatilidad, también puede experimentar un deslizamiento (más sobre esto más adelante). Para evitar sorpresas, será de gran ayuda adquirir conocimientos básicos sobre la cartera de pedidos de una bolsa.


¿Qué es el diferencial Bid-Ask?

El diferencial Bid-Ask es la diferencia entre el precio de venta más alto y el precio de oferta más bajo en un libro de órdenes. En los mercados tradicionales, el diferencial suele ser creado por los creadores de mercado o los proveedores de liquidez. En los mercados de criptomonedas, el diferencial se debe a la diferencia entre las órdenes límite de compradores y vendedores.

Si desea realizar una compra instantánea a precio de mercado, acepta pagar el precio más bajo solicitado por el vendedor. Si desea realizar una venta instantánea, se beneficiará del precio de venta más alto del comprador. Los activos más líquidos (como Forex) tienen un diferencial de oferta y demanda más bajo, lo que significa que los compradores y vendedores pueden ejecutar sus órdenes sin cambiar significativamente el precio de un activo. Esto se debe al gran volumen de pedidos en la cartera de pedidos. Un diferencial Bid-Ask mayor dará como resultado mayores fluctuaciones de precios al cerrar órdenes de gran volumen.


Creadores de mercado y diferencial de oferta y demanda

El concepto de liquidez es esencial para los mercados financieros. Si intenta operar en mercados con baja liquidez, puede esperar horas o incluso días hasta que otro operador complete su orden.

Es importante crear liquidez, pero la liquidez proporcionada por los comerciantes individuales no es necesariamente suficiente. En los mercados tradicionales, por ejemplo, los corredores y creadores de mercado proporcionan liquidez a cambio de ganancias de arbitraje.

Un creador de mercado puede aprovechar el diferencial entre oferta y demanda comprando y vendiendo un activo simultáneamente. Al vender al precio de oferta más alto y comprar al precio de venta más bajo una y otra vez, el creador de mercado puede tomar el diferencial como ganancia de arbitraje. Incluso un pequeño diferencial puede generar ganancias significativas en caso de un alto volumen de operaciones ese día. Los activos con alta demanda tienen diferenciales más bajos porque los creadores de mercado compiten y reducen el diferencial.

Por ejemplo, un creador de mercado puede ofrecer simultáneamente comprar BNB por $350 y vender BNB por $351, creando un diferencial de $1. Cualquiera que quiera realizar operaciones instantáneas en el mercado deberá respetar estas posiciones. El diferencial ahora representa una ganancia pura de arbitraje para el creador de mercado, que vende lo que los comerciantes compran y compra lo que venden.


Gráficos de profundidad y diferencial de oferta y demanda

Veamos algunos ejemplos del mundo real de criptomonedas y la relación entre volumen, liquidez y diferencial de oferta y demanda. En la interfaz de usuario de Binance Exchange, puede ver fácilmente el diferencial de oferta y demanda cambiando a la vista de gráfico [Profundidad]. Este botón está en la esquina superior derecha del área del gráfico.


La opción [Profundidad] muestra una representación gráfica del libro de órdenes de un activo. Puede ver la cantidad y el precio de la demanda en verde, y la cantidad y el precio de la oferta en rojo. La brecha entre estas dos áreas es el diferencial de oferta y demanda, que se puede calcular de la siguiente manera: precio de oferta en rojo - precio de venta en verde.


Como mencionamos anteriormente, existe una relación implícita entre liquidez y un diferencial de oferta y demanda bajo. El volumen de operaciones es un indicador de liquidez comúnmente utilizado, por lo que esperamos ver volúmenes más altos con diferenciales de oferta y demanda más pequeños como porcentaje del precio de un activo. Las criptomonedas, las acciones y otros activos muy negociados enfrentan una competencia mucho mayor entre los operadores que buscan aprovechar el diferencial Bid-Ask.


Porcentaje de diferencial Bid-Ask

Para comparar los diferenciales Bid-Ask de diferentes criptomonedas o activos, debemos evaluarlos como un porcentaje. El cálculo es sencillo:

(Precio de oferta - Precio de venta)/Precio de oferta x 100 = Porcentaje de diferencial entre oferta y demanda

Tomemos BIFI como ejemplo. En el momento de escribir este artículo, BIFI tenía un precio de oferta de 907 dólares y un precio de venta de 901 dólares. Esta diferencia nos da un diferencial entre oferta y demanda de $6. $6 dividido por $907, luego multiplicado por 100, nos da un porcentaje final de diferencial entre oferta y demanda de aproximadamente 0,66%.


Ahora supongamos que Bitcoin tiene un diferencial de oferta y demanda de $3. Aunque esto es la mitad de lo que vimos con BIFI, cuando los comparamos en términos porcentuales, el diferencial de oferta y demanda de Bitcoin es solo del 0,0083%. BIFI también tiene un volumen de operaciones significativamente menor, lo que respalda nuestra teoría de que los activos menos líquidos tienden a tener mayores diferenciales entre oferta y demanda.

El menor diferencial de Bitcoin nos permite sacar algunas conclusiones. Es probable que un activo con un porcentaje de diferencial de oferta y demanda más bajo sea mucho más líquido. Si desea ejecutar grandes órdenes de mercado, generalmente existe menos riesgo de tener que pagar un precio que no anticipó.


¿Qué es el deslizamiento?

El deslizamiento es algo común en mercados con alta volatilidad o baja liquidez. El deslizamiento ocurre cuando una operación se liquida a un precio diferente al esperado.

Por ejemplo, digamos que desea realizar una orden de compra grande en el mercado a $100, pero el mercado no tiene la liquidez para ejecutar su orden a ese precio. Por lo tanto, deberá completar pedidos posteriores (más de $100) hasta que su pedido esté completamente completado. El precio medio de su compra entonces será superior a 100 dólares, y esto es lo que llamamos deslizamiento.

En otras palabras, cuando crea una orden de mercado, un intercambio asocia su compra o venta con las órdenes límite en el libro de órdenes. El libro de pedidos hará coincidir su pedido con el pedido con el mejor precio, pero retrocederá más en los pedidos si no hay volumen suficiente para el precio deseado. Este proceso hace que el mercado complete sus pedidos a precios diferentes e inesperados.

En el espacio de las criptomonedas, el deslizamiento es un fenómeno común en los creadores de mercado automatizados y en los intercambios descentralizados. El deslizamiento puede ser más del 10% del precio esperado para Altcoins volátiles o de baja liquidez.


Deslizamiento positivo

El desliz no siempre va en tu contra. Puede ocurrir un deslizamiento positivo si el precio disminuye mientras realiza su orden de compra o si aumenta si realiza una orden de venta. Aunque son poco frecuentes, pueden ocurrir deslizamientos positivos en ciertos mercados altamente volátiles.


Tolerancia al deslizamiento

Algunos intercambios le permiten establecer manualmente un nivel de tolerancia de deslizamiento para limitar cualquier deslizamiento que pueda experimentar. Esta opción aparecerá cuando se utilicen creadores de mercado automatizados como PancakeSwap en Binance Smart Chain y Uniswap en Ethereum.


El monto de deslizamiento que establezca puede tener un efecto en el tiempo que tarda en cerrarse su orden. Si establece el deslizamiento en bajo, su orden puede tardar mucho en ejecutarse o puede que no se ejecute en absoluto. Si lo configura demasiado alto, otro operador o robot puede ver su orden pendiente y adelantarse.

En este caso, la ejecución anticipada ocurre cuando otro comerciante paga una tarifa de gas más alta que usted para comprar el activo primero. Luego crea otra transacción para venderle el activo al precio máximo que esté dispuesto a aceptar según su tolerancia al deslizamiento.


Minimizar el deslizamiento negativo

Si bien no siempre es posible evitar el deslizamiento, existen algunas estrategias que puede utilizar para intentar minimizarlo.

1. En lugar de hacer un pedido grande, intente dividirlo en partes más pequeñas. Supervise de cerca el libro de pedidos para distribuir sus pedidos, asegurándose de no realizar pedidos que excedan el volumen disponible.

2. Si utiliza un intercambio descentralizado, no olvide tener en cuenta las tarifas de transacción. Algunas redes tienen tarifas elevadas basadas en el tráfico de blockchain que pueden compensar cualquier ganancia que obtenga, evitando deslizamientos.

3. Si negocia activos con baja liquidez, como un pequeño fondo de liquidez, su actividad comercial podría tener un impacto significativo en el precio del activo. Una sola operación puede experimentar un pequeño deslizamiento, pero una gran cantidad de operaciones más pequeñas afectarán el precio del siguiente bloque de operaciones que realice.

4. Utilice órdenes limitadas. Estas órdenes le permiten obtener los precios que desea o mejores cuando opera. Aunque sacrifique la velocidad de una orden de mercado, puede estar seguro de que no experimentará un deslizamiento negativo.


Para concluir

Cuando opere con criptomonedas, recuerde que una brecha o un deslizamiento entre la oferta y la demanda puede cambiar el precio final de sus operaciones. No siempre puedes evitarlos, pero vale la pena considerarlos en tus decisiones. Para operaciones más pequeñas esto puede ser mínimo, pero recuerde que con un pedido de gran volumen el precio promedio por unidad puede ser mayor de lo esperado.

Para cualquiera que utilice finanzas descentralizadas, comprender el deslizamiento es un conocimiento comercial básico que es necesario dominar. Sin algunos conocimientos básicos, corre un gran riesgo de perder su dinero al experimentar un deslizamiento excesivo o adelantado.