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MakerDAO es un proyecto de finanzas descentralizadas (DeFi) con una moneda estable garantizada por criptomonedas, DAI, cuyo precio sigue al del dólar estadounidense. Su comunidad gestiona la moneda a través de una organización autónoma descentralizada (DAO). Los usuarios generan DAI bloqueando criptomonedas en Maker Vault con un determinado índice de liquidación. Por ejemplo, un índice de liquidación del 125% requiere 1,25 dólares de valor de garantía criptográfica por cada 1 dólar de DAI.

La moneda estable tiene un exceso de garantía para tener en cuenta los precios volátiles de las criptomonedas, y también se cobran tarifas de estabilidad. Su criptomoneda se liquida y se utiliza para recuperar cualquier pérdida si su garantía cae por debajo del índice de liquidación.

El DAI permanece estable porque su DAO controla la tarifa de estabilidad y la tasa de ahorro del DAI. Las tarifas de estabilidad afectan el suministro de DAI al cambiar el costo de emisión de DAI. La tasa de ahorro de DAI afecta la demanda de la moneda, lo que cambia los rendimientos de los inversores que apuestan por DAI. Cuando el DAI se aleja de su precio objetivo, el DAO utiliza estos dos mecanismos para devolverlo allí.

DAI tiene ventajas similares a otras monedas estables y criptomonedas. Puede transferirse fácilmente a todo el mundo, utilizarse para realizar pagos o asegurar pérdidas y ganancias. También puede utilizar DAI como apalancamiento y colocarlo en el contrato de tasa de ahorro de DAI para ganar intereses.

Para participar en las votaciones de gobierno y ejecutivas, los usuarios compran tokens MKR que les otorgan poder de voto. Estos se utilizan para tomar decisiones relacionadas con la tarifa de estabilidad, la tarifa de ahorro de DAI, el equipo, los contratos inteligentes y otros temas.


Introducción

Las monedas estables son criptomonedas extremadamente populares que proporcionan un punto medio entre las finanzas tradicionales y los activos digitales. Si bien imitan la moneda fiduciaria y operan como criptomonedas, estos tokens basados ​​en blockchain son atractivos para "fijar" ganancias o pérdidas.

Hasta la fecha, las monedas estables de mayor capitalización están respaldadas por dinero fiduciario. Operan manteniendo una reserva que respalda la moneda estable. Sin embargo, las monedas estables respaldadas por criptomonedas también son populares. En este artículo, veremos uno de los ejemplos más famosos, MakerDAO, y veremos exactamente cómo mantiene un precio de 1 dólar con una garantía volátil.


¿Qué es MakerDAO?

MakerDAO es un proyecto Ethereum (ETH) lanzado en diciembre de 2017 por Rune Christensen. Se centra en la creación de DAI, una moneda estable con garantía criptográfica cuyo precio sigue el del dólar estadounidense. En lugar de ser administrado por un grupo de desarrolladores o una sola entidad, el ecosistema MakerDAO utiliza el token de gobernanza MKR para propuestas y decisiones de proyectos. Este modelo de gobernanza se denomina DAO (organización autónoma descentralizada).

Los usuarios acceden a MakerDAO a través de Oasis DApp. Allí pueden crear préstamos garantizados, participar en la gobernanza y gestionar sus Maker Vaults existentes. En este ecosistema descentralizado, los contratos inteligentes y la teoría de juegos permiten a DAI mantener un valor relativamente estable. DAI se puede utilizar de la misma manera que la moneda estable respaldada por dinero fiduciario y ofrece los mismos beneficios.


¿Qué es DAI?

DAI es la moneda estable de MakerDAO vinculada al dólar estadounidense y una de las monedas estables y criptomonedas más grandes por capitalización. El token ERC-20 tiene un suministro ilimitado siempre que los usuarios continúen publicando garantías para emitir más DAI.

MakerDAO utiliza criptocolateralización para mantener su valor en lugar de una bóveda de reservas fiduciarias. Puede resultar un poco complicado comprender cómo las criptomonedas, conocidas por su volatilidad, pueden brindar soporte a una moneda estable. En resumen, la criptomoneda que un usuario deposita para emitir DAI tiene un valor mucho mayor que la moneda estable que recibe. Esto deja margen adicional para movimientos a la baja en los precios de las garantías.

Al igual que cualquier otra moneda estable, DAI tiene varias ventajas cuando se usa:

1. Es más adecuado para gastos que requieren estabilidad. Los comerciantes y los particulares no siempre aceptan pagos en criptomonedas, cuyo valor puede cambiar de la noche a la mañana.

2. DAI se beneficia de todos los beneficios de blockchain. Las monedas estables se pueden transferir a todo el mundo sin una cuenta bancaria. También son increíblemente seguros si se almacenan correctamente.

3. Puede utilizarlo para asegurar ganancias o pérdidas y protegerse contra ciertos riesgos. DAI compensará parte del riesgo general de su cartera y es una forma útil de entrar o salir de posiciones sin salir de la cadena.


¿Cómo funciona la garantía criptográfica?

La garantía es un concepto común en las finanzas tradicionales con el que probablemente ya esté familiarizado. Cuando solicita un préstamo, debe proporcionar algo de valor como garantía. Se utiliza para garantizar el préstamo si no puedes pagarlo.

Garantía física y fiduciaria.

Una casa de empeño es un buen ejemplo. Puede entregar joyas (garantía) a cambio de un préstamo en efectivo. Luego puede pagar el préstamo más una tarifa para recuperar su garantía o permitir que el prestamista se quede con la garantía para pagar su pérdida. La garantía sirve como red de seguridad y el mismo concepto se aplica a las hipotecas y la financiación de automóviles. En estos casos, los bienes (propiedad o automóvil) sirven como garantía.

Las monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria, como BUSD, están garantizadas con moneda fiduciaria. Un usuario deposita su dinero (la garantía) y recibe tokens a cambio. Puede devolver estos tokens al emisor si lo desea, pero el emisor aún tiene el dinero si no lo hace. Este mecanismo permite realizar arbitrajes que permiten mantener la paridad de la moneda estable. Para obtener más información sobre esto, consulte nuestro artículo ¿Qué es una moneda estable?

Garantía criptográfica

Las monedas estables con garantía criptográfica como DAI aceptan criptomonedas como garantía en lugar de monedas fiduciarias. Un contrato inteligente con reglas administra estos fondos: emite X tokens de moneda estable para Y ETH depositados. Devuelve la cantidad Z de ETH cuando se devuelve la cantidad X de moneda estable. La cantidad exacta de garantía necesaria depende del proyecto que emite el token. Este ratio dependerá principalmente de la volatilidad y el riesgo del activo utilizado como garantía.


¿Qué es la sobregarantía de DAI?

Los activos estables y de riesgo relativamente bajo, como las monedas fiduciarias, los metales preciosos y los bienes raíces, constituyen la mejor garantía. Como mencionamos, usar criptomonedas como garantía es más riesgoso para los prestamistas porque su precio puede cambiar significativamente. Imagine un proyecto que solicita ETH por valor de 400 dólares como garantía para 400 tokens por valor de 1 dólar cada uno.

Si el precio de ETH cae repentinamente, la garantía del prestamista no cubrirá el préstamo que han otorgado. La respuesta a este problema es sobregarantizar: el prestamista pide ETH por valor de 600 dólares cuando presta 400 tokens de su moneda estable en USD.


¿Qué son las posiciones de deuda garantizada (CDP)?

MakerDAO ha utilizado la sobregarantía para mantener una paridad confiable durante años. Como los contratos inteligentes controlan el proceso de emisión de DAI, funciona de manera eficiente y sin interferencia humana. Cuando desea tomar prestadas monedas estables de DAI, bloquea las criptomonedas en un contrato inteligente de CDP. Este CDP establecerá un índice de liquidación, por ejemplo, 1,5x, lo que significa que deberá proporcionar $150 en ETH por cada $100 en DAI. Por supuesto, un usuario puede ofrecer una mayor garantía si desea reducir el riesgo. Si el monto de la garantía cae por debajo del 150% (1,5x), incurre en una penalización. En última instancia, el usuario corre el riesgo de liquidación si no paga el DAI con intereses (llamados tarifas de estabilidad).


¿Qué son las bóvedas Maker?

Maker Vaults es el lugar donde los usuarios publican sus garantías y emiten DAI. Estos le permiten utilizar varias criptomonedas diferentes como garantía al mismo tiempo. Maker Vault también destruye DAI una vez que un usuario lo devuelve. El proceso es el siguiente:

1. Depositas criptomonedas admitidas en el protocolo Maker.

2. El depósito abre una posición de Maker Vault.

3. Puede retirar una cantidad de DAI determinada por el monto de su garantía. También tendrás que pagar la tasa de estabilidad.

4. Para recuperar su criptografía como garantía, reembolse el DAI retirado.

Eres libre de generar o devolver DAI y agregar o eliminar tu garantía en cualquier momento. Sin embargo, deberás respetar el ratio de liquidación indicado en la Bóveda. Si cae por debajo de esta proporción, la Bóveda liquidará su garantía.


¿Cómo se mantiene estable el valor de DAI?

Además de reducir el riesgo para los prestamistas de MakerDAO, el mecanismo CDP permite vincular el valor de DAI al USD. MakerDAO también puede votar para cambiar la tarifa de estabilidad y la tasa de ahorro de DAI (interés pagado a las partes interesadas en la tasa de ahorro de DAI del contrato inteligente) para manipular la oferta y la demanda de DAI. Estas tres herramientas trabajan juntas para mantener el valor de DAI en 1 dólar. Veamos cómo funciona esto exactamente:

1. Cuando el valor de DAI cae por debajo de su valor objetivo, el sistema permite a los usuarios pagar sus deudas, recuperar su garantía y destruir su DAI. Esto se puede lograr aumentando el impuesto a la estabilidad, lo que encarece el endeudamiento. El DAO también podría aumentar la tasa de ahorro de DAI, lo que aumentaría la demanda del token.

2. Cuando el DAI está por encima de su valor objetivo, sucede lo contrario. La DAO crea incentivos para emitir DAI, por ejemplo, con un impuesto de estabilidad reducido. Esto crea más DAI y aumenta el suministro total. MakerDAO también podría disminuir la demanda de DAI al reducir la tasa de ahorro de DAI, lo que significa que los inversores recurrirían a otras fuentes de ingresos.


Casos de uso de DAI

Como se mencionó, DAI se usa como cualquier otra moneda estable y comparte las mismas ventajas. Ni siquiera necesitas emitirlo tú mismo y puedes comprar DAI en el mercado de criptomonedas, como en Binance. DAI también tiene algunos casos de uso únicos:

1. Apalancamiento: imagina que tienes $1000 en ETH y crees que el precio aumentará. Sin embargo, actualmente no tienes fondos adicionales para comprar ETH. Puede utilizar su ETH como garantía, emitir DAI y luego utilizarlo para comprar más ETH. Si el precio de ETH aumenta y desea recuperar sus ganancias, puede vender una parte para canjear los tokens DAI y recuperar su garantía.

2. Tasa de ahorro DAI: puede ganar intereses depositando DAI en el contrato inteligente Tasa de ahorro DAI. Esta tasa varía a medida que la DAO intenta controlar el precio de DAI.


¿Dónde puedo comprar DAI?

DAI está disponible para su compra en los principales intercambios de cifrado, incluido Binance. Después de crear una cuenta y completar todas las comprobaciones KYC, puede comprar DAI directamente con una tarjeta de crédito o débito.

Elija la moneda fiduciaria que desea usar para pagar en el campo superior y seleccione DAI en la parte inferior. Luego verá instrucciones claras sobre cómo agregar su tarjeta a su cuenta. Si lo desea, también puede utilizar la vista de intercambio para intercambiar DAI por otra criptomoneda.


¿Cómo participo en el sistema de gobierno de MakerDAO?

Para tener voz y voto en MakerDAO, deberá tener tokens MKR de gobernanza del proyecto. El token tiene un suministro máximo de 1.005.577 MKR y aproximadamente el 40% se distribuyó al equipo y a los primeros inversores tras su implementación. La DAO se quedó con el resto para futuras ventas.

Los titulares de MKR pueden votar para cambiar las tarifas de estabilidad de la plataforma, la tasa de ahorro de DAI, el índice de liquidación y otros aspectos. Su voto es proporcional a la cantidad de MKR que poseen. Puede visitar el portal de gobernanza de MakerDAO para ver y participar en las votaciones actuales.

Votos de gobernanza

Una votación de gobernanza permite a los usuarios crear propuestas no técnicas para que voten otros titulares de MKR. Por ejemplo, podría ser un cambio en la gobernanza, los objetivos, el equipo o los presupuestos. Una votación de gobernanza utiliza el mecanismo de votación de segunda vuelta instantánea, lo que significa que puede clasificar su elección entre múltiples opciones.

Votos ejecutivos

Los votos ejecutivos se refieren a cambios técnicos en los contratos inteligentes. Las propuestas utilizan un sistema de votación de aprobación continua, lo que significa que siempre se pueden presentar nuevas propuestas competitivas. Una votación ejecutiva resultará en cambios difíciles en el código de contrato inteligente, como el ajuste de tarifas o niveles de garantía. Los votos ejecutivos son necesarios para implementar algunos de los cambios votados en las votaciones de gobernanza.


Para concluir

Como líder entre las monedas estables con garantía criptográfica, DAI es un éxito. El sistema mitiga la volatilidad de las criptomonedas sin garantía de moneda fiduciaria, lo cual es una verdadera hazaña. Tampoco debes olvidar su importancia en la historia de las DAO. Es uno de los DAO más grandes y largos que allanó el camino para muchos otros. Si decide experimentar con DAI, recuerde que presenta los mismos riesgos que otras monedas estables.