¿Son normales el espectacular ascenso y la consecutiva caída de los repuntes alcistas de los activos en el mercado de valores o en el altamente volátil mercado de criptomonedas? ¿Indican algún fenómeno económico específico? ¿Alguna vez se te han ocurrido estas preguntas?
Aquí están las respuestas: No, no es normal observar este tipo de ciclos en ninguno de los mercados y sí, es un indicio de un fenómeno específico. En el léxico económico, las “burbujas” son estos dramáticos ciclos financieros.
En general, las burbujas en cualquier mercado económico se refieren al ciclo en el que el precio de un activo se dispara hasta alcanzar picos extremos, independientemente de su valor intrínseco, simplemente debido a la exageración de los inversores y luego cae bruscamente hasta su fondo extremo.
¿Cuál es la causa fundamental de las burbujas que se forman en los mercados financieros? Es importante señalar que la especulación y la exageración son los principales iniciadores e impulsores de las burbujas económicas, ya sean de acciones o de criptomonedas. Pero las burbujas de las acciones y las de las criptomonedas no pueden equipararse entre sí. Las circunstancias en ambos mercados no se dan al mismo tiempo, una excepción es el mercado bajista de 2022.
¿Qué son las burbujas criptográficas?
Cuando una criptomoneda queda atrapada en un ciclo de burbuja, observa los siguientes tres eventos concurrentes: inflación de precios independientemente de su valor intrínseco, aumento de la publicidad y las especulaciones, y baja adopción en la economía real o fuera de la cadena.
El protagonista de cualquier burbuja criptográfica es un criptoactivo que logró generar un revuelo irreal entre los inversores al presentarse como una oportunidad de inversión y de ingresos en expansión. En resumen, las burbujas criptográficas son episodios especulativos de inflación extrema de los precios de las criptomonedas seguidos de una fuerte caída.
Lo esencial de lo que sucede durante una burbuja
El reconocido economista Hyman P. Minsky describió cinco etapas de una burbuja (similar a la de un ciclo crediticio): desplazamiento, auge, euforia, toma de ganancias y pánico. En primer lugar, el escenario en el que los inversores compran la tendencia de optar por el activo, que se presenta como una opción de inversión fascinante, representa la fase de desplazamiento. El boca a boca acelera el progreso.
Al principio, el precio del activo comienza a subir gradualmente y, cuando acuden muchos inversores, comienza el repunte. Literalmente, el precio se dispara y supera los nuevos niveles de resistencia. Finalmente, el activo llega a los titulares impulsado por el revuelo de la comunidad. Esta etapa se interpreta como la fase de auge.
Después de esto, entra en escena la fase de euforia, cuando los precios de los activos se inflan a niveles inimaginables. Los traders en esta fase ignoran todo tipo de incredulidad o precaución y solo priorizan el impulso de la publicidad exagerada y el miedo a perderse algo. Las dos fases siguientes son bastante cruciales para una burbuja. Las advertencias y las señales de presión de venta comienzan a aparecer durante la fase de toma de ganancias. Las fantasías de los traders se hacen añicos.
La idea de que una burbuja nunca puede salir indemne de un pinchazo es una constante. Esta fase suele advertir a los inversores sobre la posibilidad de que estalle la burbuja y les insta a vender sus activos para recoger beneficios. Por último, la fase final, la fase de pánico, se caracteriza por el aumento del miedo a que la burbuja se pinche hasta su punto álgido. Por el contrario, el precio del activo detiene la inflación y pasa a una rápida caída. Se confirma que el precio del activo no puede inflarse hasta la siguiente burbuja.
Una comprobación de antecedentes
Antes de explorar las burbujas del altamente volátil mercado de criptomonedas, hagamos un rápido resumen de las burbujas históricas de TradeFi.
El mercado de finanzas tradicionales fuera de cadena (TradeFi) registró burbujas notables en sus archivos históricos. Para destacar los registros pioneros: la burbuja de los tulipanes en la década de 1630, la burbuja de Mississippi y la burbuja de los mares del Sur en 1720, y luego la burbuja inmobiliaria y bursátil de Japón en la década de 1980. Durante la década de 1990, fue testigo de las dos famosas burbujas de origen estadounidense: la burbuja de las puntocom del Nasdaq y la burbuja inmobiliaria estadounidense. La primera fue liderada por las especulaciones de los inversores sobre las acciones de las empresas tecnológicas estadounidenses. Esta burbuja luego estalló en 2002 al registrar una caída de casi el 78%. Mientras que la segunda fue liderada por la exageración de los inversores hacia las acciones inmobiliarias estadounidenses al considerarlas activos seguros.
Fuente: Informe de investigación de Bank of America (BofA) x Datos de Bloomberg La burbuja de Bitcoin: las principales burbujas de criptomonedas
Nouriel Roubini, un famoso economista, calificó a Bitcoin como la “burbuja más grande de la historia de la humanidad” y la “madre de todas las burbujas”. Esta criptomoneda pionera mostró numerosas secuelas de burbujas. En el archivo, tenemos cuatro ciclos: 2011, 2013, 2017 y 2021.
BURBUJAS DE BITCOIN PERIODO DE BURBUJA PICO DE BURBUJA PUNTO INFERIOR DE BURBUJA Burbuja de Bitcoin 1 (2011) Junio – Noviembre 2011 $29.64 $2.05 Burbuja de Bitcoin 2 (2013) Noviembre 2013 – Enero 2015 $1,152 $211 Burbuja de Bitcoin 3 (2017) Diciembre 2017 – Diciembre 2018 $19,475 $3,244 Burbuja de Bitcoin 4 (2021) Septiembre 2021 – ? $68,789 $15,599 (hasta ahora)
Historia de las burbujas de Bitcoin
¿Cómo se identificó la burbuja criptográfica?
La correlación entre los movimientos de precio de un activo en el mercado y su valor intrínseco es el criterio básico para detectar una burbuja financiera. Es evidente que se dice que un activo está en una burbuja cuando la inflación de su precio no guarda relación con su valor principal.
Los traders tienen a su disposición una gran variedad de métricas, pero predecir una burbuja de criptomonedas con antelación utilizando estas no es tarea fácil. Curiosamente, el índice de miedo y codicia también es otro indicador que ayuda a analizar el sentimiento del mercado de Bitcoin.
De ellos, una métrica específica atrajo la atención de los inversores en criptomonedas: el Múltiplo de Mayer. Trace Mayer, un reconocido inversor en criptomonedas y presentador de "The Bitcoin Knowledge Podcast", formuló esta métrica. Este último valor de métrica se deriva como resultado del precio actual de Bitcoin (BTC) sobre la media móvil de 200 (EMA).
Múltiplo de Mayer = precio de mercado de Bitcoin / valor de MA de 200 días
Dos niveles, 1 y 2,4, son las marcas de verificación de este indicador. Cuando el precio de BTC supera el umbral de 2,4, indica el inicio o la aparición de una burbuja de Bitcoin.
Gráfico del precio de Bitcoin: Múltiplo de Mayer [MM] (Fuente: Glassnode)
Durante todas las burbujas históricas de Bitcoin (2011, 2013, 2017 y 2021), el precio de BTC superó y marcó sus picos por encima del umbral 2,4. En estos picos de MM, Bitcoin (BTC) registró su ATH del ciclo correspondiente. Por lo tanto, MM puede considerarse como una prueba potencial para identificar una burbuja.
Conclusión
Al principio, muchas veces, las criptomonedas fueron criticadas y señaladas como activos impulsados por la moda que exhibían numerosos ciclos de burbuja. Los riesgos y las tendencias vacilantes de un mercado altamente volátil no han convencido por completo a las personas fuera de la cadena de confiar en estas innovaciones digitales. Afortunadamente, los puntos de vista del mundo hacia las criptomonedas están evolucionando en la actualidad.
Es importante destacar que la adopción de criptomonedas se ha acelerado en la actualidad. Bitcoin sigue demostrando ser una valiosa "reserva de valor" que favorece la inclusión financiera y los pagos transfronterizos sin complicaciones, y erradica la corrupción causada por entidades centralizadas. El hecho de que Bitcoin sea una moneda de curso legal en los países y las altcoins como modo de pago en la economía real indican que la gente ha comenzado a reconocer las ventajas de las criptomonedas y sus valores.