La tasa de inflación neta diaria anualizada del suministro de Éter (ETH) alcanzó un mínimo histórico de -2,772% el martes pasado, según datos proporcionados por la firma de criptoanálisis Glassnode. Ether es el token que impulsa la cadena de bloques Ethereum habilitada para contratos inteligentes, que actualmente es la cadena de bloques dominante del mundo en términos del tamaño de su ecosistema asociado de aplicaciones descentralizadas. Ether es la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado.

Desde entonces, la tasa de inflación neta de Ether ha aumentado a alrededor del -1% hasta el domingo. Pero ha habido una tendencia clara a lo largo del último mes. La velocidad a la que cae o se deflacta el suministro de Ether se está acelerando. Y si las tendencias actuales de actividad en la red Ethereum continúan, esa tasa de deflación podría acelerarse aún más, una tendencia que muchos analistas creen que sería alcista para el precio de ETH.

Cómo las tarifas más altas del gas impulsan una deflación de ETH más rápida

Según Glassnode, el precio del gas en la red Ethereum alcanzó un máximo de siete meses de 64 Gwei. 1 Gwei es igual a 0.000000001 ETH. La tarifa mínima de gas (denominada en Gwei) que un usuario debe pagar por una transacción se calcula multiplicando el precio del gas de Gwei por el límite de gas, que actualmente es de 21 000.

Eso significa que, el martes pasado, cuando el precio del gas alcanzó los 64 Gwei, los usuarios tuvieron que pagar un mínimo de 1.344.000 Gwei, o 0,001344 ETH por transacción. Eso es aproximadamente 2,10 dólares según el precio de cierre de Ether el martes pasado. Para el domingo, el precio del gas había caído a alrededor de 30 Gwei, lo que significa una tarifa de transacción de 0,00063 ETH, aproximadamente 1,06 dólares según el precio de cierre de Ether del domingo.

Un aumento en el precio del gas (representado por un aumento en Gwei) está directamente relacionado con la velocidad a la que se quema el suministro de Ether. Antes de entender por qué, debemos comprender rápidamente cómo funciona la estructura de tarifas de la red Ethereum. Las tarifas de la red se dividen en dos componentes. La primera es una tarifa base que todos los usuarios deben pagar para garantizar que su transacción sea aceptada y procesada en la cadena de bloques.

Luego hay un consejo opcional que los usuarios pueden pagar para que su transacción se procese más rápidamente. La red Ethereum calcula automáticamente la tarifa base, que aumenta en momentos de mucho tráfico en la red. La propuesta de mejora de Ethereum (EIP) 1559, que se implementó en el código Ethereum en el hardfork de Londres en agosto de 2021, requiere que todas estas tarifas base pagadas por los usuarios se quemen, eliminando los tokens de la circulación de forma permanente.

Como resultado, cuando aumenta la tarifa base del gas, también aumenta la velocidad a la que se quema Ether. Esto se puede ver en el gráfico anterior: las barras rojas representan la tasa de consumo de ETH como resultado de EIP 1559. Cuando esta tasa de consumo excede la tasa de emisión de ETH, que es de alrededor del 0,55%, el suministro de ETH disminuirá. ETH se emite a los nodos y participantes que aseguran la red Ethereum.

La tasa de deflación de ETH podría acelerarse aún más

Hay indicios de que la actividad en la red Ethereum ha aumentado este año, y esto podría continuar, creando una mayor presión al alza sobre las tarifas del gas y, por lo tanto, aumentando aún más la tasa de consumo de ETH. Según DeFi Llama, la cantidad total de capital bloqueado dentro de contratos inteligentes en la red Ethereum, o valor comercial bloqueado (TVL), fue por última vez de alrededor de $54 mil millones, frente a alrededor de $35 mil millones desde principios de año.

Esto puede explicarse en parte por el aumento de los precios de las criptomonedas. Pero el TVL denominado en ETH ha subido a alrededor de 32,3 millones desde los 31 millones de principios de año. Mientras tanto, aunque la cantidad y el volumen de transacciones de ETH en la red Ethereum han estado prácticamente estancados en el transcurso del último año, la cantidad de las llamadas llamadas internas de contratos inteligentes (llamadas iniciadas desde dentro de un contrato inteligente ya ejecutado) han aumentado. ha tenido una tendencia alcista en los últimos meses, lo que indica una creciente actividad de contratos inteligentes de red.

Ether ha subido alrededor de un 42% en el año, y si los precios de las criptomonedas continúan aumentando, se puede esperar que los niveles de actividad de la red Ethereum sigan aumentando, a medida que los inversores vuelvan a sumergirse en las finanzas descentralizadas (DeFi) en medio de una mejora en el sentimiento del mercado. La alta congestión de la red impulsó la tasa de quema diaria anualizada de ETH (EIP 1559) hasta un 6,0% a principios de 2022.

En ese momento, la cadena de bloques Ethereum todavía estaba impulsada por el mecanismo de consenso de prueba de trabajo, que consume mucha más energía y, como resultado de las tarifas de energía y los costos de plataforma minera mucho más altos en los que incurrieron los mineros que impulsaban la red, la emisión de Ethereum. La tasa fue mucho más alta, alrededor del 4,4-4,6% anual. Eso significa que la tasa de deflación de Ether sólo alcanzó un máximo de alrededor del 1,5%.

Pero si la tasa de quema de EIP 1559 vuelve a sus máximos de principios de 2022, la tasa de deflación de Ether podría alcanzar un asombroso 5,5%. Es imposible predecir la trayectoria futura de las tarifas de gas de la red Ethereum y la tasa de consumo de ETH. Pero una cosa es segura: el hecho de que ETH sea un activo deflacionario debería apuntalar el comportamiento de sus precios en los próximos años. Con la adopción de DeFi a punto de acelerarse y el suministro de Bitcoin aún inflándose a alrededor del 2% por año (hasta la próxima reducción a la mitad en aproximadamente un año y medio), muchos analistas creen que ETH tiene buenas posibilidades de alcanzar o incluso superar a BTC en términos de mercado. capitalización.