El optimismo se enfrenta a una competencia cada vez mayor, pero permanecer descentralizado es la clave para mantener su crecimiento.
Escrito por: Ben Giove, Sin Bancos
Compilado por: Aididiaojp.eth, Foresight News
La guerra de la Capa 2 se está volviendo más intensa y Bankless está profundizando en las métricas en cadena para determinar quién es el ganador. La semana pasada analizamos Arbitrum, ahora echemos un vistazo a su competidor más cercano: Optimism.
Optimism y Arbitrum son soluciones acumulativas optimistas, que se han convertido en una de las soluciones de escalamiento líderes para Ethereum.
El concepto de Capa 2 existe desde hace mucho tiempo, pero en los últimos meses, la Capa 2 ha vuelto a recibir atención con la aparición del primer token acumulativo OP.
OP ha sido una de las monedas con mejor rendimiento a principios de 2023, con un aumento de hasta un 227% y un 135% en relación con Ethereum. Optimism ahora tiene una capitalización de mercado de flotación total de 13 mil millones de dólares, que es comparable a Solana.
Fuente: TradingView
Esto plantea algunas preguntas: ¿está justificada la alta valoración de Optimism? ¿Los fundamentos respaldan el desempeño superior de OP? ¿Dónde encaja Optimism en la escena competitiva de L2?
Este artículo intentará responder a estas preguntas a través de tres aspectos:
indicadores clave de desempeño
Ecosistema de optimismo Principales DApps
Próximos catalizadores del crecimiento y factores de riesgo
indicadores clave de desempeño
TVL
El TVL de DeFi de Optimism asciende actualmente a 787 millones de dólares, lo que la convierte en la segunda capa 2 más grande de TVL detrás de Arbitrum (1.390 millones de dólares) y la séptima red blockchain más grande rastreada por DeFi Llama.
Optimismo DAA - Fuente: Artemis
La participación de TVL de Optimism en el valor bloqueado de todas las cadenas públicas ha seguido aumentando durante el año pasado, del 0,2% al 1,2%. Su participación en la Capa 2 también creció significativamente, del 13,5% al 35,2% durante el período.
Este crecimiento puede verse impulsado por el lanzamiento del token de gobernanza OP en abril de 2022. Optimism lanzó OP a los usuarios de la plataforma y fue el primero de los “cuatro grandes” proyectos L2 (Optimism, Arbitrum, StarkWare y ZkSync) en lanzar tokens, lo que ayudó a guiar el crecimiento de la liquidez y TVL el verano pasado.
usuario
Optimism experimentó un crecimiento significativo en las direcciones activas en 2022, con un total de direcciones activas diarias (DAA) que aumentaron un 4% en el cuarto trimestre en comparación con el primer trimestre.
Optimismo DAA - Fuente: Artemis
Este crecimiento puede atribuirse al uso de DApps en la red, como proyectos en el ecosistema Synthetix, así como a los programas de incentivos antes mencionados.
Profundizando, podemos ver que DAA se disparó hacia finales de año, creciendo un 152,7% secuencialmente del tercer al cuarto trimestre. El aumento de usuarios se debe en gran medida al lanzamiento de la campaña Optimism Quests, un programa similar a Arbitrum Odyssey que permite a los usuarios reclamar NFT interactuando con dApps en la red.
Ahora que Optimism Quests ha finalizado, el número de usuarios de Optimism parece estar acercándose a los niveles anteriores, con un volumen de transacciones en el primer trimestre de 2023 que cayó un 7,2% secuencialmente en comparación con el cuarto trimestre del año pasado.
volumen de operaciones
Al igual que con el número de usuarios, el recuento de transacciones de Optimism se disparó durante 2022, y el volumen total de transacciones en el cuarto trimestre aumentó un 851 % en comparación con el primer trimestre. Este crecimiento alcanzó su punto máximo en el cuarto trimestre, con un aumento secuencial del volumen de transacciones del 144,8% en comparación con el tercer trimestre.
Transacciones diarias de optimismo - Personaje: Artemis
Si bien algunas de estas métricas comerciales se pueden atribuir al uso de dApp, como las direcciones activas, este número parece estar inflado por Optimism Quests. Los volúmenes de operaciones del primer trimestre cayeron inmediatamente después de que finalizaran las misiones el 18 de enero.
DApps populares
Aunque no se ha adoptado tan ampliamente como otros ecosistemas L2 como Arbitrum, Optimism tiene un número creciente de dApps en múltiples campos, tanto en paquetes acumulativos generales como específicos de aplicaciones creados con OP Stack. Hablemos de algunos representantes populares a continuación:
Velódromo
Velodrome es la dApp más grande de TVL en el ecosistema Optimism, valorada en 178 millones de dólares. Velodrome comenzó a ganar prominencia después de que Optimism realizara un lanzamiento aéreo de OP en julio de 2022 para los usuarios que apostaron por veVELO. Los titulares de VELO pueden obtener NFT después de apostar veVELO como certificado para obtener derechos de lanzamiento aéreo en la plataforma.
Velodrome descubrió PMF a partir de monedas estables y protocolos como LSD, con la esperanza de controlar la liberación de tokens e incentivar la liquidez recompensando a las partes interesadas de veVELO. Actualmente, veVEL puede proporcionar rendimientos anualizados de más del 52% para los titulares que se bloquean durante cuatro años.
Aunque la arquitectura Solidly AMM no es competitiva con Uniswap V3, Velodrome todavía parece capturar el núcleo de la comunidad y crear un nicho centrado en la liquidez.
sintetizador
Synthetix no es solo uno de los protocolos OG DeFi en Ethereum, sino también uno de los primeros protocolos importantes en migrar a L2, y se implementó en Optimism en julio de 2021.
Actualmente hay más de $193 millones en SNX apostados en Optimism, incluidos $48 millones en suministro de sUSD. Muchos protocolos han optado por construir proyectos en Synthetix para aprovechar la liquidez de sUSD, incluido el intercambio de contratos perpetuos Kwenta, el protocolo de opciones AMM Lyra y el protocolo de mercado Parimutuel Thales.
Synthetix se ha enfrentado a una serie de desafíos en los últimos meses, en particular una fuerte caída en los ingresos por tarifas, pero hay varios catalizadores notables en el horizonte, como la adopción continua de sus delincuentes V2 y el próximo lanzamiento de Synthetix V3.
Enrejado
Lattice es un desarrollador que crea juegos en cadena basados en OP Stack. OP Stack es un marco para crear acumulaciones modulares personalizadas que se pueden combinar entre sí si usan el mismo secuenciador.
Lattice ha desarrollado dos juegos: OP Craft, un juego similar a Minecraft donde los usuarios construyen en un mundo abierto, y Sky Strife, un juego de combate.
OP Craft solo se encuentra en una demostración de dos semanas en este momento, pero tanto él como Sky Strife, que se lanzará más adelante en 2023, se ejecutarán en un paquete acumulativo personalizado creado completamente con OP Stack. Dado el atractivo del juego en el mundo cripto-nativo, el lanzamiento de Lattice podría servir como un punto de entrada importante para atraer a los usuarios al ecosistema Optimism.
perspectiva futura
catalizador de crecimiento
El optimismo hará surgir algunos catalizadores importantes que ayudarán a sostener su crecimiento en los próximos meses.
El primero de ellos es el próximo lanzamiento aéreo de 10 millones de tokens OP en febrero (por un valor de 26,4 millones de dólares a precios actuales). El lanzamiento aéreo se distribuirá a varias partes interesadas dentro del ecosistema a través de la Financiación Retroactiva de Bienes Públicos (RPGF), que será votada por miembros de Optimism Citizen House. Citizen House es uno de los dos órganos de gobierno dentro de Optimism, y su membresía se determina a través de NFT ligadas al alma.
El OP asignado al proyecto a través de RPGF es un medio importante de incentivos para los usuarios y ayudará a impulsar a los usuarios y a la liquidez en la red si el mercado continúa subiendo. A largo plazo, el uso de RPGF por parte de Optimism y un modelo de gobernanza experimental puede ayudar a atraer a desarrolladores idealistas y orientados a largo plazo para que se unan.
Otro catalizador del optimismo en el horizonte es Bedrock. Bedrock es una importante actualización de la red diseñada para reducir los costos de transacción y aumentar la velocidad de las transacciones. Bedrock también ayudará a mejorar la modularidad de Optimism al permitir que los paquetes acumulativos pasen más fácilmente de paquetes acumulativos optimistas a paquetes acumulativos zk. La votación para aprobar la gestión de Bedrock se encuentra actualmente en el proceso de gobernanza de Capa 2.
El tercer catalizador que estimula un mayor crecimiento de OP es la creciente popularidad de OP Stack. No solo se están desarrollando algunos juegos basados en el marco OP Craft, sino que otros proyectos también han comenzado a aprovechar la tecnología, un ejemplo es Aevo, un intercambio de opciones descentralizado desarrollado por Ribbon. Aevo es un intercambio de opciones basado en un libro de pedidos y lanzará su propia Capa 2 personalizada en los próximos meses.
riesgo
Definitivamente el optimismo se ha hecho un hueco y ha generado muchos catalizadores de crecimiento. Su ecosistema está creciendo pero también se enfrenta a una competencia cada vez mayor.
Los incentivos del optimismo han demostrado ser exitosos a la hora de atraer usuarios, liquidez y adopción del protocolo a la red, pero hay motivos para preguntarse si están asignando estos incentivos de una manera que maximice su retorno de la inversión a largo plazo.
Hasta la fecha, Optimism ha distribuido 69,9 millones de dólares en recompensas. Desde noviembre de 2022, la participación de TVL de Optimism en L2 ha caído del 46,6% al 35,5%.
Esta pérdida terminó siendo una ganancia para Arbitrum, ya que su participación de mercado aumentó del 49,8% al 62,1% durante este período a pesar de no poseer el token.
Al optimismo todavía le sobra pólvora en sus arcas. Pero Optimism lanzó una gran cantidad de tokens en un momento en el que no ingresaban nuevos usuarios o capital a la criptomoneda y cuando DeFi no dominaba la L2.
La competencia en el espacio L2 se intensificará a medida que redes como StarkNet, Fuel, zkEVM de Polygon, Scroll y, por supuesto, Arbitrum entren en línea o lancen sus propios tokens. Los beneficios para otros casos de uso aún no se han determinado, pero hay razones para sospechar que Optimism enfrentará desafíos.
Sin embargo, la competencia no es el mayor riesgo que enfrenta Optimismo hoy.
Al igual que con Arbitrum y otras Capas 2, la mayor amenaza para el éxito a largo plazo de Optimism es la tendencia de la red a centralizarse. Según el ritmo de la Capa 2, Optimism tiene varias tendencias de centralización clave, como no admitir aún pruebas de fraude, tener un ordenador centralizado, contratos actualizables y ningún mecanismo para proponer bloques cuando falla un validador.
La mayoría de las capas 2 cuentan con barreras de seguridad para minimizar el riesgo de perder los fondos de los usuarios. Aunque muchos proyectos han estado en desarrollo durante años, en general, los paquetes acumulativos siguen siendo una tecnología emergente.
Sin embargo, es absolutamente fundamental que Optimism logre la descentralización lo más rápido posible y de manera segura, ya que la pérdida de fondos debido a estas tendencias centralizadoras puede tener un impacto catastrófico en las perspectivas de crecimiento de la red.
resumen
El ecosistema Optimism está creciendo rápidamente y hay muchos catalizadores en el horizonte que pueden ayudar a mantenerlo en la trayectoria de crecimiento. Aunque solo alrededor del 5% del suministro de OP se pone en circulación y es probable que su FDV se infle en el corto plazo, el uso de Optimism parece garantizar una valoración a la par con otras redes L1 y L2 que no son Ethereum.
Gran parte de este aumento en el uso puede atribuirse a los incentivos, que Optimism ha logrado aprovechar para asegurar su posición como la L2 superior a la par de Arbitrum. Sin embargo, a medida que la competencia se intensifica, es razonable preguntarse si Rollup utilizó algunas municiones en momentos inoportunos para atraer el máximo número de usuarios y liquidez.
Aparte de los problemas de centralización existentes, la panacea del optimismo puede ser el OP Stack. Si OP Stack se convierte en el estándar para desarrollar L3 personalizados, Optimism debería beneficiarse enormemente de la componibilidad entre paquetes acumulativos que utilizan el marco.
A día de hoy, Optimismo no parece ser una Capa 2 líder, pero todavía hay muchas razones para ser optimistas sobre sus perspectivas de crecimiento futuro.