Según Bloomberg, un estudio reciente realizado por analistas del Deutsche Bank ha planteado preocupaciones sobre el futuro de las monedas estables. El estudio, que examinó 334 tipos de moneda fija que se remontan a 1800, concluyó que es probable que la mayoría de las monedas estables fracasen. Las monedas estables, que tienen como objetivo mantener un valor uno a uno con monedas fiduciarias como el dólar, son una parte importante del comercio de criptomonedas. Ofrecen a los usuarios un refugio seguro frente a las volátiles oscilaciones de precios en el mercado naciente.
En un ejemplo destacado de riesgos potenciales, el colapso de la moneda estable algorítmica TerraUSD de Terraform Lab y su token hermano Luna provocó una pérdida de al menos 40 mil millones de dólares en criptomonedas hace dos años. Estas dos monedas fueron diseñadas para depender una de otra para mantener su valor. Los analistas señalaron que las pocas monedas vinculadas exitosas que sobrevivieron lo hicieron porque tenían credibilidad, estaban respaldadas por reservas y operaban en sistemas estrictamente controlados. Estos son tres elementos de los que carecen muchas monedas estables importantes.
El equipo de investigación expresó especial preocupación por Tether debido a su monopolio en el mercado de las monedas estables, que está plagado de especulación y falta de transparencia. Tether ha estado emitiendo certificaciones trimestrales de sus reservas luego de acuerdos con la CFTC y el estado de Nueva York. Los investigadores no se sorprendieron por la tasa de desvinculación del 30% entre algunas monedas estables y señalaron que muchas más monedas estables extintas son difíciles de contabilizar.
Tether respondió al informe afirmando que "carece de claridad y evidencia sustancial, y se basa en afirmaciones vagas en lugar de análisis rigurosos". La empresa argumentó que el informe no proporcionaba datos concretos que respaldaran sus afirmaciones.
Los investigadores optaron por estudiar la vinculación monetaria debido a sus importantes paralelos, a pesar de que se implementaron por diferentes razones. Descubrieron que el 49% de las monedas fijas de su base de datos fracasaron, con una vida útil media de 8 a 10 años para aquellas que fracasaron o fueron descontinuadas. El estudio concluyó que los factores macroeconómicos son clave para determinar la sostenibilidad de una vinculación, y las cuestiones relacionadas con la gobernanza y las fuerzas especulativas podrían indicar cuándo existe la posibilidad de una desvinculación.
