Preámbulo
A la hora de emprender el camino inversor, en cualquier mercado, el análisis es indispensable. El análisis ayuda a emitir juicios y aporta confianza a su inversión.
En el mercado financiero tradicional existen dos tipos principales de análisis: análisis fundamental y análisis técnico, y las criptomonedas tienen una tercera forma llamada análisis en cadena.
Análisis Fundamental: Es la actividad de analizar los elementos básicos del proyecto y el entorno externo (productos, equipo, tokenómica, competidores, entorno empresarial...) para ayudar a los inversores a determinar el valor intrínseco del proyecto.
Análisis técnico: los analistas suponen que todos los factores se reflejan en el precio, por lo que este tipo se basa principalmente en gráficos y herramientas técnicas para determinar la próxima tendencia de la línea de precios.
Análisis en cadena: esta es una característica única de la criptomoneda que no se puede duplicar con otros mercados financieros. Blockchain ayuda a que todo sea transparente, incluida la circulación de tokens. Por ello, nació un nuevo tipo de análisis: el Análisis On-chain. Los analistas confían en los indicadores en cadena para predecir el próximo comportamiento de los precios.
Cada tipo de análisis tiene sus propias ventajas y desventajas. En este artículo profundizaremos en el primer tipo, el Análisis Fundamental.
¿Qué es el análisis básico de proyectos criptográficos?
El análisis fundamental en general y en el campo de las criptomonedas en particular es la actividad de analizar los elementos básicos de un proyecto con el objetivo de determinar el valor intrínseco y el potencial de desarrollo.
El valor intrínseco se refiere al valor real del proyecto basado en los fundamentos existentes en lugar del valor de mercado, se utiliza para ver si el proyecto está sobrevaluado o infravalorado.
Los factores fundamentales (o factores fundacionales) incluyen, entre otros: personas, productos, tecnología, inversores, modelo operativo, indicadores financieros, etapa de desarrollo, tokenómica, filosofía empresarial, comunidad, contexto de mercado, competidores...
Analizaremos más de cerca cada factor en las siguientes secciones.
Ventajas del análisis fundamental
El análisis fundamental le ayuda a determinar el valor real del proyecto y su potencial de desarrollo en el contexto actual del mercado. A partir de ahí, le dará una sólida confianza para "mano de diamante" o saltarse el proyecto. Si no comprende el proyecto, no sabe para qué es su inversión, solo un pequeño FUD hará que se vea inmediatamente atrapado en una liquidación.
El análisis fundamental ofrece a los inversores una perspectiva a largo plazo. Porque los elementos básicos del proyecto no son fáciles de cambiar de la noche a la mañana, como la línea de precios.
Desventajas del análisis fundamental
El análisis fundamental requiere que el analista tenga una base de conocimientos amplia y sólida, incluidos conocimientos macro, micro y tecnológicos, si quiere proporcionar un resultado de evaluación preciso.
Por lo tanto, a diferencia de los índices de precios y los índices en cadena con la fórmula 1+1=2, los resultados del análisis fundamental están fuertemente influenciados por el analista individual.
Además, en el mercado de las criptomonedas la información fundamental también puede ser limitada y no siempre precisa. Porque la información publicada por el proyecto apenas ha sido verificada por ninguna organización competente.
Pasos básicos de análisis para proyectos criptográficos.
En esta sección aprenderemos en detalle cada elemento básico que es necesario analizar de un proyecto criptográfico. Estos factores son los más destacados que deben evaluarse, pero también se pueden analizar muchos otros factores.
En cuanto a la dirección del análisis, se puede optar por ir de adentro hacia afuera, o de afuera hacia adentro. Pero es mejor ir de macro a micro, así tendrás una visión de lo general a lo detallado.
Situación macro (económica, política, social) > Industria (blockchain & crypto) > Ecosistema > Grupos funcionales > Proyectos.
Analizar factores internos.
Visión y Posicionamiento
Para muchas personas, este es un criterio bastante teórico, pero en proyectos grandes, determinar la visión y el posicionamiento de la marca es absolutamente necesario para el desarrollo a largo plazo. Es la directriz para todas las operaciones durante un período de muchos años.
• La visión es una imagen futura de varios años de lo que el proyecto quiere llegar a ser. Es una declaración de objetivos y dirección futura.
Puede encontrar información sobre la Misión y visión del proyecto en el Whitepaper o en el portal oficial del proyecto.
Por ejemplo, la visión de Ethereum es construir una plataforma blockchain descentralizada, flexible y potente que proporcione infraestructura para crear aplicaciones descentralizadas. El objetivo es crear un sistema de Internet descentralizado donde las personas puedan interactuar, crear e intercambiar valor sin la intervención de terceros.
• El posicionamiento es cómo el proyecto quiere que los clientes los perciban. El posicionamiento es la actividad de construir su posición en la mente de los clientes objetivo, ayudándolos a diferenciar el proyecto en sí de la competencia.
Por ejemplo: el posicionamiento de Solana es una plataforma blockchain descentralizada con alto rendimiento y alta velocidad. Debido a este posicionamiento, Solana acepta el compromiso de descentralización y seguridad a cambio de velocidad en la trinidad imposible, obteniendo así una ventaja competitiva sobre Ethereum en la batalla de la Capa 1.
Un buen localizador sólo puede ser diseñado por un equipo que comprenda la tecnología y el mercado. Un proyecto con un buen sistema de posicionamiento será una base sólida para los siguientes pasos.
Equipo de desarrollo
El equipo de desarrollo es un factor sumamente importante que debe estudiarse detenidamente. El éxito o el fracaso de un proyecto depende del equipo que lo respalda, porque son ellos quienes construyen y dan vida al producto. Un equipo fuerte es un equipo con miembros de pleno derecho que cubren todas las posiciones importantes (gestión, tecnología, comunicaciones, finanzas...), en el que cada individuo tiene experiencia en el área que gestiona y también en criptomonedas.
Puede encontrar información sobre el equipo de desarrollo del proyecto a través de canales de redes sociales como LinkedIn y Twitter.
Algunos proyectos siguen la dirección de equipos que anonimizan información de la vida real (solo publican cuentas de redes sociales) o la anonimizan por completo. De todos modos, esto también es una característica del mercado de las criptomonedas, muchos proyectos anónimos han tenido un fuerte desarrollo como PancakeSwap o Bitcoin.
Esta falta de información es un punto negativo, pero eso no significa que debamos ignorarla. Combinémosla con otros hechos para tomar la decisión final.
Inversor y MM
En los últimos años se ha popularizado en el mundo cripto el dicho “nadar con los tiburones” o “seguir a los grandes fondos de inversión”. Nadar con un gran presupuesto es un buen método, pero también tiene sus propias ventajas y desventajas que debes comprender antes de cada viaje a nadar.
• En primer lugar, un proyecto financiado por un fondo de inversión ha pasado por una capa de filtro. Cuanto "mejor" sea el fondo de inversión, mejor será la calidad de esa capa filtrante. Por tanto, puedes sentirte "algo" más seguro si un proyecto recibe inversiones de muchos grandes fondos.
Por el contrario, también debes saber que aceptar invertir en un proyecto con un fondo significa que desde cierta perspectiva estás ganando liquidez para el fondo. El precio que compren los fondos de inversión seguramente será muchas veces más barato que el precio que usted puede comprar. Esto se debe a que los fondos no sólo apoyan el proyecto financieramente sino también en comunicación, conexión de relaciones, marca y consultoría estratégica.
Preste atención a su posición en comparación con otros participantes en el proyecto para establecer expectativas de ganancias y calcular el momento adecuado.
• En segundo lugar, no todos los fondos son "buenos". Hay muchos tipos de fondos de inversión, hay fondos de inversión que se comprometen a recorrer largas distancias y apoyar proyectos, pero también hay fondos de inversión que simplemente esperan a que se desbloquee el token para luego liberarlo.
Aún sabiendo que las ganancias son el objetivo final, ya sea un inversionista individual o un fondo, pero para los fondos de larga distancia aceptan enterrar capital para obtener grandes ganancias en el futuro, mientras que los fondos de corta distancia simplemente esperan para pagar tokens para crear fomo. Por lo tanto, es necesario saber qué fondos son de largo plazo y cuáles de corto plazo. Incluso sabiendo eso, sigue siendo difícil, porque para cada proyecto determinarán la inversión en un período de tiempo diferente, es necesario investigar más a fondo el producto y la tokenómica para evaluarlo más a fondo.
• En tercer lugar, más inversores no siempre es mejor. El modismo "5 personas, 10 ideas" es probablemente el más adecuado para describir este argumento. Cuantas más partes participen, más difícil resulta ser coherente en las operaciones. Sin embargo, hay que añadir que aquí "muchos" es mucho en términos de derechos de voto, no en forma de unos pocos fondos que aportan una pequeña cantidad de valor de inversión principalmente para la cooperación con los medios de comunicación.
• Cuarto, no ponga toda su confianza en grandes fondos. Alameda Research, FTX Ventures y Three Arrow Capital ciertamente no son ajenos a nosotros. No confíe demasiado en ninguna entidad del mercado de las criptomonedas, porque los imperios más estables aún pueden colapsar de la noche a la mañana.
• Y, por último, los fondos de cobertura no siempre tienen razón. Los fondos todavía tienen que asignar sus carteras de inversión a muchos proyectos y categorías diferentes. No todos los proyectos con presencia de grandes fondos tienen un buen crecimiento.
Producto
El producto es el siguiente factor importante que debe investigarse. Con este criterio debemos responder a las preguntas:
• ¿Qué intenta hacer el proyecto? ¿Qué problema resuelve el producto?
• ¿Realmente es necesario resolver el problema?
• ¿El problema que el proyecto intenta resolver es una tendencia a corto, mediano o largo plazo?
• ¿Algún otro proyecto ha abordado este tema? Si es así, ¿qué tienen de diferente o superior los productos que ofrece el proyecto?
• ¿Continuar profundizando en el producto estudiando el modelo operativo para conocer cómo opera, los componentes participantes, y luego combinarlo con la plataforma tecnológica actual y el entorno de negocios para evaluar la viabilidad del proyecto?
En general, después del proceso de investigación del producto, es necesario extraer: practicidad, aplicabilidad, viabilidad, novedad y tendencia.
Esto requiere que tengas un amplio conocimiento tanto del mercado como de la tecnología en el campo de blockchain y criptomonedas.
Hoja de ruta de desarrollo / Hoja de ruta
Este criterio indica si el proyecto es un “hablador” o un “hacedor”. También refleja la flexibilidad/consistencia de los líderes.
Aunque no todos los proyectos tienen una hoja de ruta detallada disponible para leer, aún puedes descubrirla a través de actualizaciones sociales, blogs o cuentas de los fundadores.
Un proyecto con una hoja de ruta de desarrollo clara que se sigue continuamente es una buena señal, ya que demuestra que el equipo es firme con la visión. Si un proyecto tiene una hoja de ruta en constante cambio pero el cronograma de actualización del producto aún se sigue de cerca, eso no es necesariamente una mala señal. El cambio demuestra que el proyecto sigue funcionando y quiere cambiar para adaptarse a las condiciones del mercado.
En respuesta a los dos argumentos anteriores, es necesario examinar la firmeza y la flexibilidad para adaptarse que implementa el proyecto para garantizar que la firmeza o los cambios tienen para qué propósito y son apropiados con la situación del mercado o no. Si el proyecto sigue intentando seguir la tendencia y olvida sus valores fundamentales a largo plazo, no debería realizarse en absoluto.
Modelado Económico / Tokenomics
Aquí quiero utilizar Modelo Económico en lugar de Tokenomics para dar a entender un significado más amplio. En esta sección, es necesario comprender cómo funciona la economía interna del proyecto. Componentes participantes, roles, derechos, sanciones de cada componente, interacción entre componentes en el modelo económico.
A continuación, estudiaremos las características de la tokenómica como:
Asignación de tokens
Utilidad de token
Calendario de lanzamiento
Mecanismo de deflación
Lo más difícil en esta parte no es encontrar información sobre el modelo económico sino comprender las intenciones del diseñador de este modelo económico.
¿Por qué estos componentes se cargan durante el funcionamiento? ¿Por qué el cronograma de pago del token para cada componente es después de uno o dos años y no el del token TGE (Evento de generación de token)?
Sólo el equipo del proyecto conoce la intención exacta que hay detrás, pero con experiencia y un estrecho seguimiento del mercado, aún se puede adivinar en parte la intención detrás de ese diseño.
Indicadores de desempeño
Para los proyectos que se hayan puesto en operación, habrá indicadores de desempeño que muestren la eficiencia operativa. Si en el entorno tradicional tenemos Informes Financieros, Informes de Actividad Empresarial y una serie de informes más, en cripto tenemos indicadores relacionados como:
Market Cap y FDV (capitalización de mercado totalmente diluida) representan la escala del proyecto
Volumen, Transacciones: representan el entusiasmo del proyecto en el mercado.
TVL - Valor total bloqueado: el valor total bloqueado en los protocolos DeFi representa la confianza en el proyecto.
Tarifa, Ingresos: Evaluar el nivel de desempeño del modelo económico.
Bifurcaciones: la cantidad de veces que se ha bifurcado el protocolo representa la estabilidad y eficiencia del protocolo.
Github Commit: muestra el nivel de actividad del equipo de desarrollo,
Puede encontrar estos parámetros en sitios web de estadísticas como Coinmarketcap, Coingecko, Defillama. Pondré enlaces detallados en la sección de herramientas a continuación.
A través de estas revisiones, comprenderá el estado operativo del proyecto. A partir de ahí, hay base para combinar otros criterios para la sentencia final.
Comunidad
Como mencioné en otro artículo sobre el análisis de proyectos NFT, la comunidad es, de alguna manera, la fuente de clientes potenciales para el proyecto. Una comunidad grande y leal significa una rica fuente de clientes potenciales y las operaciones comerciales también se vuelven más efectivas. Buenos productos, buenos patrocinadores sin clientes, el proyecto morirá.
Conviértase en miembro y observe cómo las personas interactúan entre sí, verifique si la comunidad es "real", intente FUD el proyecto para ver si los miembros hablan para protegerlo.
Una buena comunidad debe garantizar tanto la calidad como la cantidad, pero también debe evaluarse de manera flexible en función de la etapa de desarrollo del proyecto.
Otros factores
La profesionalidad del proyecto también se refleja a través de las publicaciones en los medios (sitio web, documento, página de Twitter, blog...). A través de estos pequeños detalles, se puede ver la sofisticación y meticulosidad del equipo de desarrollo de su amado hijo.
Aún es necesario reiterar acerca de la flexibilidad, toda la investigación debe compararse con la escala, la capacidad y la etapa de desarrollo del proyecto.
En la siguiente sección aprenderemos sobre los factores externos.
Analizar factores externos.
Si el estudio de los factores internos nos ayuda a comprender el proyecto y las capacidades del equipo, el estudio de los factores externos nos ayuda a comprender la idoneidad del proyecto en el contexto del mercado.
Contexto del mercado
Para evaluar si la solución del proyecto proporcionada es práctica, aplicable o moderna, investigar el contexto del mercado le dará la respuesta.
El mercado siempre está en movimiento, especialmente con las criptomonedas, la velocidad es muchas veces más rápida que en otros mercados. Una solución es nueva hoy, pero es posible que dentro de unos meses haya sido reemplazada. Es necesario comprender toda la estructura del mercado de cifrado, las piezas que contiene. Determinar qué piezas son de corto, mediano y largo plazo. Prediga cuáles "podrían" ser las próximas tendencias del mercado. A partir de ahí, invierta su inversión en el lugar correcto. Además, el contexto macro del mercado también le indica si debe invertir o no en la situación económica actual.
Tengo una serie de artículos detallados que incluyen 4 temas sobre cómo predecir las próximas tendencias del mercado de las criptomonedas:
LSDfi: la economía gira en torno a tokens de participación líquida
Parte 2: Guerras de capa 2: la guerra entre soluciones de extensión y entre proyectos dentro de cada solución
Parte 3: SocialFi: ¿se convertirá en el futuro de las redes sociales?
Paso 4: Activo del mundo real (RWA): el final del mercado de las criptomonedas.
Puede leer los artículos anteriores en su página personal de Binance Square.
Ecosistema - Grupo funcional
El propósito de estos criterios de investigación es ayudarlo a comprender tres cosas:
Piezas del rompecabezas en el ecosistema
Mecanismo de acción e importancia de cada grupo funcional
Proyectos destacados en cada grupo
A partir de ahí, determine la posición del proyecto en el ecosistema, si esa posición es importante o no y si hay mucha competencia o no.
Competidores
En este apartado es necesario profundizar en los competidores de cada proyecto para determinar si los puntos diferenciadores que ofrece el proyecto son útiles o no. ¿Aportará una ventaja competitiva al proyecto cuando entre en funcionamiento? ¿Es adecuado el posicionamiento propuesto por el proyecto?
Concluido
Después de toda la investigación anterior y más dependiendo de cada individuo, se puede hacer una valoración sobre el potencial del proyecto, si la valoración actual del proyecto es mayor o menor que el valor real. O proyecte el valor real cuando ese token aparezca en la lista, si aún no figura en la lista.
Finalmente, combínalo con otros métodos de análisis para idear una estrategia de inversión: sí, no, a corto, medio o largo plazo.
Herramientas para apoyar el análisis básico
Lista de algunas herramientas para apoyar las actividades de análisis básico:
Noticias e investigación: Coin68, Messari, GoDeFi Substack.
Información del proyecto: Canales de comunicación del proyecto, Crunchbase, LinkedIn.
Índice de rentabilidad: Coinmarketcap, Coingecko, Defillama, Dune, Token Terminal.
Concluir
El análisis fundamental es un trabajo que requiere minuciosidad, experiencia e información constantemente actualizada. Esperemos que a través de este artículo puedas adquirir los conocimientos básicos para continuar desarrollando tu propio conjunto de procesos y herramientas.