Bitcoin (BTC) no ha podido mantener niveles superiores a los 66.000 dólares desde el 31 de julio, a pesar de haber logrado una ganancia del 5,2% entre el 3 y el 7 de octubre. Algunos analistas afirman que Bitcoin se beneficia de la creciente deuda federal de los Estados Unidos; sin embargo, aunque esta correlación parece válida, tiene una influencia mínima en las tendencias de precios a corto plazo.
En realidad, los acontecimientos sociopolíticos parecen ser el principal impulsor del limitado avance de Bitcoin, teniendo en cuenta que la base monetaria global (M2) se ha expandido de 104 billones de dólares en junio a 108 billones de dólares en octubre, mientras que Bitcoin fue rechazado varias veces en el nivel de resistencia de 68.000 dólares. Esto sugiere que es poco probable que el repunte hasta los 64.000 dólares tenga su origen en la situación fiscal de Estados Unidos.
Bitcoin/USD frente a la base monetaria global (M2, miles de millones). Fuente: TradingView
Otra prueba que debilita esta relación es que el dólar estadounidense se ha fortalecido frente a otras monedas mundiales importantes, según lo mide el índice DXY, que subió a 102,5 el 7 de octubre, frente a 100,4 el 30 de septiembre. Si los inversores temen que la deuda del gobierno estadounidense esté saliendo de control, ¿por qué están vendiendo euros, libras esterlinas o francos suizos?
Los últimos datos macroeconómicos de EE. UU. no fueron favorables para el precio de Bitcoin
Para entender por qué el precio de Bitcoin no ha logrado mantener niveles superiores a los 66.000 dólares durante las últimas ocho semanas, hay que empezar por analizar qué es lo que limita la mejora del sentimiento de los inversores. Por ejemplo, las incertidumbres en torno al crecimiento económico mundial, la escalada del conflicto en Oriente Medio y el impacto de las próximas elecciones presidenciales estadounidenses de noviembre son factores importantes.
Los datos de empleo de septiembre en Estados Unidos, más fuertes de lo esperado y publicados el 4 de octubre, redujeron las probabilidades de una recesión económica. Sin embargo, también hicieron que la probabilidad implícita de un recorte de la tasa de interés del 0,50 % cayera al 0 %, frente al 40 % de tan solo dos semanas antes, según la herramienta CME FedWatch. Unas tasas de interés más altas durante un período más prolongado hacen que los inversores sean más reacios al riesgo, lo que es perjudicial para el precio de Bitcoin.
Además, los datos macroeconómicos actuales han llevado a los inversores a aumentar sus expectativas de ganancias corporativas positivas en el tercer trimestre, lo que llevó al banco de inversión global Goldman Sachs a aumentar su objetivo de cierre de 2025 para el índice S&P 500 a 6.300 puntos, según Reuters. Goldman señaló que una "recuperación en el ciclo de la industria de semiconductores" respaldará aún más el impulso de las ganancias.
Independientemente de las opiniones de los alcistas de Bitcoin sobre cómo reaccionará el precio de BTC ante una posible recesión económica mundial, las últimas medidas de estímulo anunciadas por China reducen significativamente la necesidad de coberturas alternativas. El índice bursátil de Hong Kong alcanzó un máximo de 32 meses el 7 de octubre, cerrando un 9,3% por encima de los niveles del 30 de septiembre, mientras que el S&P 500 cotiza un 0,5% por debajo de su máximo histórico.
Métricas de derivados de Bitcoin y salidas de ETF al contado
A pesar del optimismo generalizado en los mercados bursátiles mundiales, el precio de Bitcoin no ha podido mantener niveles superiores a los 66.000 dólares y, lo que es más importante, el sentimiento de los operadores de derivados sigue siendo neutral. La prima anualizada del mercado de futuros mensual de BTC sirve como indicador principal del optimismo.
En los mercados neutrales, esos contratos derivados suelen negociarse con una prima anualizada del 5% al 10% para compensar el período de liquidación más largo. Sin embargo, si aumenta la demanda de posiciones largas apalancadas (compras), esta prima puede superar fácilmente el 15% o el 20%. Por el contrario, los períodos bajistas dan lugar a primas negativas, también conocidas como contracción.
Prima del contrato de futuros de Bitcoin a dos meses. Fuente: Laevitas.ch
Cabe señalar que la prima anualizada de los futuros de BTC se ha mantenido en el 8%, lo que indica que la demanda de apalancamiento está relativamente equilibrada entre alcistas y bajistas. Parte de la falta de convicción de los traders se debe a los recientes flujos en los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado, que han visto salidas netas de 335 millones de dólares desde el 1 de octubre, según los datos de Farside Investors.
En última instancia, las razones por las que Bitcoin se mantiene por debajo de los $64.000 se deben principalmente a un entorno macroeconómico que ha favorecido al mercado de valores y a los inversores que buscan protección en posiciones de efectivo ante las incertidumbres sociopolíticas.
Este artículo tiene fines informativos generales y no pretende ser ni debe tomarse como asesoramiento legal o de inversión. Las opiniones, puntos de vista y pensamientos expresados aquí son solo del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.
