Cada temporada alcista tendrá una tendencia importante que dará forma al juego, hemos experimentado la temporada de verano GameFi de ICO DeFi. Entonces, ¿cuál será la próxima tendencia que liderará el mercado de las criptomonedas?
Preámbulo
El mercado de las criptomonedas siempre ha sido un espacio atractivo para los inversores debido a su loco crecimiento. La capitalización de mercado aumenta cientos de veces después de cada ciclo, las monedas aumentan de cientos a miles de veces cada temporada. Pero las enormes ganancias conllevan riesgos, no todos los proyectos logran el crecimiento esperado. La comunidad criptográfica sabe desde hace mucho tiempo que las inversiones deben seguir la tendencia para minimizar los riesgos y aumentar las oportunidades de ganancias.
Tengo otro artículo que resume todas las tendencias que tienen potencial para convertirse en la tendencia principal la próxima temporada. Si aún no lo has visto, puedes volver a leerlo aquí.
Analizar todas las tendencias potenciales en la próxima temporada alcista
Cada temporada alcista tendrá una gran tendencia y muchas pequeñas tendencias que ayudarán a darle forma al juego esa temporada. Pasamos por la temporada de ICO, DeFi y GameFi. Entonces la pregunta es, ¿cuál será la próxima gran tendencia en el mercado de las criptomonedas?
Para que una historia se convierta en una tendencia importante capaz de liderar el mercado, primero debe ser lo suficientemente novedosa y relevante como para atraer inversores. En segundo lugar, y lo más importante, la tendencia debe ayudar a los inversores a ganar mucho dinero en poco tiempo.
Para la sociedad en general y para el mercado de inversiones en particular, ganar dinero es el requisito previo para atraer participantes. La estrategia de comunicación más influyente es la "comunicación positivista". A través de quienes participan y ganan dinero en el mercado, un gran grupo "seguirá el ejemplo".
También hay que señalar que el factor suficiente para que se desarrolle una tendencia es que el flujo de efectivo social debe ser lo suficientemente fuerte, lo que significa que la tendencia debe desarrollarse de acuerdo con las condiciones macroeconómicas para garantizar que "aquellos que están a punto de participar" tengan dinero. . Si se ve desde una perspectiva socioeconómica más amplia, esta es la actividad de recolectar dinero después del bombeo, y cuando el flujo de efectivo en la sociedad se ha reducido, ya no es el momento de recolectar dinero sino el comienzo del proceso. bajar los precios para recolectar activos baratos.
Desde que el mercado entró en invierno desde finales de 2021 hasta ahora, hemos observado muchas piezas nuevas, las más destacadas incluyen: LSDfi, Layer 2, SocialFi, RWA. En esta serie de artículos, el autor nos guiará a través de cada historia destacada del mercado para encontrar la pieza perfecta del rompecabezas que desencadene la próxima temporada alcista.
Ver más: Experiencia en golpear la ola Meme
A través de esta serie de artículos, espero que no sólo obtengan evaluaciones de las tendencias potenciales para el próximo ciclo, sino también un conocimiento integral de cada pieza del rompecabezas. A partir de ahí, podrá mantenerse rápidamente al día con el mercado una vez que aparezca una tendencia.
LSDfi: la economía gira en torno a tokens de participación líquida
Como sabe, anteriormente, cuando se apostaban tokens en un protocolo, esa parte del token se bloqueaba y no se podía intercambiar ni mover, lo que también se conoce como iliquidez. Y los protocolos LSD (derivados de participación líquida) nacieron para resolver este problema.
Al apostar tokens en los protocolos LSD, recibirá un token representativo en una proporción de 1:1 (llamado token de participación líquida). Cuando no lo desee, puede intercambiar este token representativo por el activo apostado.
Y la economía que rodea al LST (token de participación líquida) comienza aquí. Puede utilizar LST para participar en todas las actividades en los protocolos admitidos: Comercio, Préstamo/Préstamo, agregar LP,...
No solo ayuda a desbloquear liquidez y proteger el protocolo, sino que LSDfi también brinda a los usuarios la oportunidad de obtener ganancias.
Potencial del LSDfi
LSDfi comenzó a surgir a principios de 2023 debido al efecto de la actualización de Ethereum Shanghai (Shapella). Esta actualización permite a los usuarios realizar y cancelar apuestas de manera flexible, lo que se espera que promueva el crecimiento de la tasa de participación que conduzca a la tendencia LSDfi.
Actualmente, la proporción de apuestas de ETH en comparación con el nuevo suministro total es de aproximadamente el 21,99%, todavía muy pequeña en comparación con otras redes (Solana 71%, Cardano 63%, Aptos 86%, Sui 81%,...). En el futuro, cuando la tasa de participación aumente, los proyectos en el ecosistema LSDfi se beneficiarán.
Sin mencionar que actualmente el segmento de LSD solo se está desarrollando fuertemente en Ethereum. Más tarde, cuando se expanda a otras cadenas, LSDfi promete explotar aún más.
Pero esta es la historia de LSDfi: están surgiendo protocolos de reStake. Estos protocolos permiten a los usuarios continuar volviendo a apostar los tokens de apuesta líquida que se apostaron la primera vez, y luego los tokens de repetición continúan intercambiándose en el ecosistema LSDfi.
Los flujos de capital se están multiplicando nuevamente, ¿tendremos reStake de reStake en el futuro?
Esta historia recuerda al autor del producto CDO (Obligación de Deuda Colateralizada) durante la crisis financiera de 2008. Los creadores empaquetaron deuda de alto riesgo en CDO sintéticos para su venta, luego continuaron empacando el CDO sintético nuevamente y tenemos CDO de CDO. No se detuvo ahí, al final incluso lo empaquetaron nuevamente para crear un CDO de tercera capa. En 2007, el valor de mercado de los CDO alcanzó los 62 billones de dólares, para imaginar qué tan grande es, en comparación con el PIB mundial de 2007 de 58,35 billones. DÓLAR ESTADOUNIDENSE. Fue CDO quien contribuyó a una de las mayores crisis financieras de la historia: La crisis de las hipotecas de alto riesgo de 2008.
Piezas de rompecabezas en el ecosistema LSDfi
Volviendo al tema LSDfi - Financiación de derivados de participación líquida, echemos un vistazo a las piezas que contiene:
- Proveedor de Liquid Stake: Protocolos que proporcionan servicios de stake, incluidos protocolos descentralizados como Lido, Rocket Pool,... y servicios centralizados como Coinbase, Binance.
- CDP Stablecoin: CDP significa Posición de Deuda Colateral, lo que significa posiciones de deuda colateralizadas. Los protocolos CDP permiten a los usuarios utilizar tokens LSD como garantía para acuñar monedas estables.
- DEX: Protocolos que ayudan a los usuarios a intercambiar LST.
- Mercado monetario: Protocolos que permiten que la garantía LST tome prestados activos.
- Index LSD: Productos que permiten a los usuarios recibir una “canasta” de tokens LSD según el ratio de asignación del proyecto. Esto ayuda a reducir los riesgos durante el proceso de inversión. En lugar de tener solo un tipo de Liquid Stake Token, el proyecto ayuda a los usuarios a asignar capital a una variedad de Liquid Stake Tokens para minimizar los riesgos.
- Estrategia de rendimiento: Productos destinados a maximizar los beneficios de los LST que mantienen a través de estrategias de aportación de liquidez, endeudamiento-colateralización, scking,...
Proyectos destacados
A continuación, conozcamos algunos proyectos destacados del ecosistema LSDfi actualizados hasta septiembre de 2023.
Finanzas Pendle
Pendle Finance es un proyecto perteneciente al segmento Yield Strategy del ecosistema LSDfi. El objetivo de Pendle es ayudar a los usuarios a gestionar y maximizar los rendimientos de los tokens rentables.
Pendle, que apareció desde mediados de 2021, no fue hasta el cambio de modelo centrado en LSDfi que realmente explotó, especialmente después de haber sido invertido por Binance Labs.
Modelo operativo
Yield Trading es un nuevo segmento en el mercado DeFi, donde los usuarios pueden crear estrategias para obtener ganancias de sus ganancias futuras.
Para hacer esto, Pendle utiliza una técnica para separar la base y las ganancias futuras del token rentable, luego crea herramientas que permiten a los usuarios intercambiar estas dos partes de forma independiente. A continuación aprenderemos más.
Pendle incluye 3 partes principales:
Tokenización de rendimiento: técnica de encapsulación para eliminar origen y rendimiento.
Pendle AMM: un AMM especializado dedicado al token nativo y al rendimiento.
vePENDLE: modelo veToken de Pendle.
Tokenización de rendimiento
Esta es la parte más singular de Pendle. Primero necesitas conocer el término tokens que generan rendimiento, que son tokens que son capaces de generar ganancias. Por ejemplo, ETH es un token no rentable, pero cuando apuestas ETH en Lido y recibes stETH, stETH es un token rentable, porque tener stETH te proporciona una ganancia futura pagada por el protocolo.
Cuando los usuarios depositan tokens que generan rendimiento en Pendle, el sistema los empaquetará en un nuevo token llamado SY (tokens de rendimiento estandarizados) de acuerdo con el estándar EIP-5115 publicado por el propio proyecto. Luego Mint emitió 2 tokens:
PT (token principal): token original, que representa el monto principal que depositas. Después del vencimiento, PT puede intercambiar el activo original en una proporción de 1:1.
YT (token de rendimiento): token de rendimiento, que representa la cantidad de ganancias que recibe al vencimiento.
Los tokens PT e YT son los dos objetos principales en el modelo de negociación de rendimiento de Pendle; se comercializan a través de un AMM especial, que también es el segundo componente más importante de Pendle.
Pendle AMM
Aquí es donde tienen lugar las actividades comerciales de PY e YT . Según documentos de Pendle, su curva AMM se puede personalizar para responder a las fluctuaciones de rendimiento. Las fluctuaciones de rendimiento son más estrechas y predecibles que sus precios, por lo que Pendle concentra la liquidez en esa área, aumentando la profundidad de la liquidez para minimizar el deslizamiento cuando opera AMM.
vePENDLE
Pendle aplica el modelo veToken a su token nativo, PENDLE. Los usuarios pueden optar por bloquear PENDLE por un período de tiempo, siendo el más largo de 2 años para recibir vePENDLE; cuanto mayor sea el tiempo de bloqueo, más cantidad de vePENDLE se recibirá.
Beneficios de tener vePENDLE:
- Primero, los titulares de vePENDLE disfrutan de ganancias acumuladas de YT. Actualmente, Pendle está distribuyendo todas estas ganancias a los titulares de vePENDLE sin retener ninguna parte (Pendle recauda el 3% y distribuye el 3% a los titulares de vePENDLE).
- En segundo lugar, una parte de los beneficios de los PT vencidos pero no convertidos también se distribuirá a los tenedores de vePENDLE según el ratio de tenencia.
- En tercer lugar, si tiene vePENDLE y proporciona liquidez a los grupos, las recompensas de incentivo de todos esos grupos aumentarán, hasta un máximo del 250 % según la cantidad de vePENDEL que tenga.
- Cuarto, los titulares de vePENDLE que participen en actividades de votación en los pools recibirán el 80% de las tarifas de transacción de esos pools.
- Finalmente, los titulares de vePENDLE tienen derecho a participar en la gobernanza del protocolo votando sobre incentivos de liquidez.
De los puntos cuarto y quinto de la lista de beneficios para los titulares de vePENDLE, se puede ver que Pendle está animando a los usuarios a participar en su gobernanza. Cuanto más vePENDLE tenga una persona, más poder tendrá para dirigir los programas de incentivos según sus deseos. Esto no tiene mucho impacto en los inversores minoristas, pero es extremadamente significativo para las ballenas y las organizaciones, promoviendo así una batalla por la cuota de mercado de vePENDLE: Pendle Wars.
Estrategias para encontrar ganancias con Pendle Finance
Antes de hablar de estrategias para generar ganancias con Pendle, volveremos a cómo el token SY extrae capital y ganancias.
Supongamos que deposita 1 stETH en Pendle con vencimiento el 26 de diciembre de 2024 con una tasa de interés del 4,1%. Actualmente recibirás:
1 PT-stETH vale 0,959 ETH
1 YT-stETH vale 0.041 ETH
La razón por la que la cantidad de PT-stETH solo vale 0,959 ETH es porque el sistema ha recortado 0,0041 ETH de ganancias futuras de la porción original que usted depositó en el sistema para pagarle por adelantado. Si desea obtener ganancias de inmediato, puede traer YT-stETH al grupo para recolectar ETH y utilizarlo para otros fines. En cuanto al capital, en la fecha de vencimiento se cambiará 1 PY-stETH por 1 ETH.
Lo que debe gastar es el tiempo de espera. Si no quiere esperar, puede vender PT-stETH inmediatamente a un valor con descuento de ganancias a través del AMM de Pendle.
A partir de aquí, nacen las estrategias de extracción de beneficios en Pendle para todos los usuarios.
Estrategia de rendimiento fijo
Es el acto de comprar un token PT con una determinada tasa de descuento. Porque cuando 1 token PT vence, se puede convertir en 1 token original, por lo que puede comprar tokens PT de aquellos que quieran venderlos anticipadamente con un descuento.
Como el ejemplo anterior es del 4,1% para stETH, solo necesita gastar 0,959 ETH para comprar 1 PT-stETH, que se convertirá nuevamente en 1 ETH al vencimiento.
Esta estrategia es adecuada si cree que el precio del activo aumentará en el futuro y desea mantenerlo durante mucho tiempo, entonces se beneficiará tanto del rendimiento fijo como del aumento en el precio original del activo.
Estrategia de largo rendimiento
Es el acto de comprar tokens YT. Cuando espere que aumente el rendimiento de los tokens que generan rendimiento, puede comprar.
Proporcionar liquidez
Otra estrategia preferida por las ballenas es proporcionar liquidez. Al proporcionar liquidez al grupo, los usuarios recibirán tarifas comerciales, tokens de incentivo PENDLE, rendimiento fijo PT y otras recompensas de los activos de rendimiento subyacentes. Además, como se menciona en la sección vePENDLE, si el proveedor de liquidez posee vePENDLE, puede aumentar la recompensa recibida hasta en un 250%.
Potencial de desarrollo
La visión de Pendle es ser el protocolo que impulse todo lo relacionado con los intereses. Actualmente, Liquid Stake es solo una de las áreas que Pendle explota. En el futuro, Pendle puede continuar expandiéndose a muchas otras áreas, siempre que la rentabilidad esté relacionada. Se puede ver que la escalabilidad de Pendle es muy grande.
Otro producto notable respaldado recientemente por Pendle que muestra la previsión del proyecto es RWA.
Además, la multicadena también es una dirección que está implementando el equipo de Pendle. Pendle actualmente admite Ethereum, Arbitrum, Optimism y BNBChain, y continuará expandiéndose a muchas más cadenas en el futuro.
El TVL de Pendle en el momento de escribir este artículo es de 159 millones de dólares, creciendo 10 veces en comparación con principios de 2023. Este es un hito de crecimiento impresionante, mientras que durante este período la mayoría de las otras plataformas han tenido una fuerte caída en el TVL.
En resumen, se puede ver que el comercio de rendimiento es un nuevo segmento en DeFi; siguiendo la tendencia, Pendle Finance tiene una ventaja líder, el producto opera de manera estable, junto con el apoyo de muchos nombres grandes como Binance Labs, HashKey, CMS Holdings. .
La dificultad del proyecto es transmitirlo para que los usuarios comprendan y utilicen sus productos, sin dejar de acelerar y mantener su posición pionera. Pendle es un proyecto que promete tener un gran avance en el futuro.
PropiaCapa
EigenLayer es un proyecto pionero en el modelo reStake, mediante el cual los usuarios pueden usar tokens apostados para continuar apostando nuevamente y obtener más ganancias mientras mejoran la seguridad de la red.
Uno de los desafíos que enfrenta el sistema blockchain es la descentralización, especialmente en la red Ethereum. Las aplicaciones de middleware y las aplicaciones que no son compatibles con EVM (aplicaciones que no son EVM) cuando se crean en la red Ethereum tendrán que crear una red de confianza separada. Sin embargo, construir y operar un sistema de seguridad de este tipo requiere muchos recursos. A medida que se creen más aplicaciones, la seguridad se volverá cada vez más descentralizada.
Al darse cuenta de esto, EigenLayer ha introducido el modelo reStake para mejorar la seguridad de la red centralizando y dirigiendo grandes cantidades de LST (Liquid Stake Token) de usuarios.
El modelo operativo de EigenLayer consta de dos partes:
Seguridad agrupada: es un lugar donde se reúnen recursos de muchas fuentes diferentes para estar listos para las operaciones de seguridad bajo la dirección del validador.
Gobernanza de libre mercado: permite a los validadores elegir la seguridad para aplicaciones y protocolos específicos. Pueden decidir sobre las reglas, valores y condiciones de la prestación de seguridad, lo que crea un modelo de gobernanza libre y competitivo.
Puede comprender que EigenLayer está construyendo una capa de seguridad para la red al reunir recursos en un único grupo. Los protocolos que quieran utilizar la privacidad pueden ofertar para que los validadores dirijan el grupo a su dApp. A partir de ahí se formó el modelo económico de EigenLayer.
Actualmente, EigenLayer ha implementado la red principal de fase 1 y permite a los usuarios reStake LST (actualmente solo acepta rETH, stETH y cbETH). El valor total de las participaciones en EigenLayer en el momento de escribir este artículo es de 230 millones de dólares.
El proyecto recibió una inversión de 64,5 millones de dólares de muchos grandes fondos de inversión como Coinbase Ventures, Blockchain Capital, Polychain Capital.
Aprovechar LST para proteger la red es una nueva dirección para DeFi, junto con el desarrollo de la matriz LSDfi EigenLayer que promete crear un mercado de seguridad extraordinario.
Finanzas Lybra
Lybra Finance es un proyecto en el segmento CDP que permite a los usuarios utilizar activos colaterales, Liquid Stake Token, para acuñar la moneda estable eUSD. Lo especial del eUSD es que tiene la capacidad de generar ganancias, la razón de esto es que los activos originales que hipotecas en Lybra (ETH o ETH apostado) son activos rentables, por lo que al eUSD que acuñas también se le devolverán los intereses. por Lybra, es decir, siempre que tengas eUSD. Sin mencionar que puede usar eUSD para participar en otras actividades DeFi y buscar más ganancias.
Además de eUSD, desde la versión Lybra v2, se ha proporcionado el producto peUSD de moneda estable Omnichain. Si eUSD es una moneda estable rentable, entonces peUSD es una moneda estable no rentable, peUSD está vinculado 1:1 con eUSD.
El mecanismo de acción de Lybra se divide en 3 partes importantes:
Acuñación
eUSD y peUSD se acuñan a través de 2 bóvedas:
Rebase Vault: Utilice rebase LST (los tokens se recalculan en cada ciclo) para acuñar eUSD.
Bóveda sin rebase: utilice LST sin rebase para acuñar peUSD. Además, puede convertir eUSD a peUSD en una proporción de 1:1.
Para vincular de forma segura eUSD a USD, Lybra requiere una garantía que supere el umbral del 150%. Eso significa que para acuñar 100 eUSD o peUSD es necesario hipotecar una cantidad de LST por valor de al menos 150 USD.
La creación de tokens peUSD adicionales es un paso estratégico en la versión v2 de Lybra, ya que ayuda a los usuarios a tener más confianza en el uso de monedas estables acuñadas para actividades DeFi sin preocuparse por el rendimiento proveniente de LST.
Redención rígida
Es la actividad de intercambiar eUSD/peUSD para recuperar el activo original. Puede canjear ETH en cualquier momento, Lybra cobra una tarifa de canje del 0,5 % (puede ser modificada por Lybra Community DAO).
Liquidación
Cuando la ratio hipotecaria descienda por debajo del 150%, los bienes hipotecados quedarán automáticamente liquidados. Lybra anima a los usuarios a mantener el ratio de su hipoteca por encima del 200%.
La característica del segmento de las monedas estables es la necesidad de aumentar su popularidad y crear muchos casos de uso para ellas. En el pasado, hubo un momento en que la participación de mercado de eUSD era más del 80%, aunque recientemente ha habido una disminución debido a la competencia de muchos otros protocolos CDP, Lybra todavía está tomando la delantera y la participación de mercado. Continuaremos monitoreando el progreso del proyecto.
Arriba se muestran nuevos proyectos que el autor considera destacados en el segmento LSDfi actualizados hasta septiembre de 2023. Además, en cada pieza de LSDfi hay muchos proyectos de calidad en funcionamiento.
Conclusión
LSDfi es un área que realmente me gusta y creo que explotará con fuerza en el próximo período debido a su escalabilidad extremadamente fuerte a pesar de su orientación un tanto ponzi.
Desde apostar ETH y recibir stETH es una vez "imprimir tokens de la nada" para ponerlos en el mercado. A continuación, la operación de utilizar stETH para hipotecar menta con moneda estable LSD es similar a hipotecar aire para acuñar más aire. Después de eso, las monedas estables continuaron poniéndose en circulación en DeFi, sin mencionar los protocolos de participación. Toda la economía de LSDfi se gestiona mediante el rendimiento de las apuestas de ETH y la inflación de los tokens nativos de los protocolos.
Aunque parezca insostenible, promueve que el ecosistema se desarrolle muy rápido y con fuerza. En la fase de transición, los proyectos con modelos sostenibles aún pueden controlar la inflación y entrar en una fase de desarrollo estable.
Aunque existe desde 2021, LSDfi realmente ha tomado forma y ha entrado en la fase de desarrollo desde principios de 2023. La batalla entre los protocolos de apuestas ha dado forma a los líderes, pero otras piezas del ecosistema aún están en la etapa de desarrollo, tenemos un largo camino. camino a seguir con LSDfi por delante.
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