Escrito por: WAGMi Ventures
No hace mucho, la cadena de bloques modular Celestia anunció un plan de lanzamiento aéreo para emitir 60 millones de tokens Celestia TIA. Los objetivos de lanzamiento aéreo incluyen 7,579 desarrolladores y 576,653 direcciones activas en la cadena. Este lanzamiento aéreo representa el 10% del total de tokens Celestia.
Esta valoración se calcula utilizando el modelo de precio de ventas de Celestia, que supone que la red de segundo nivel paga a Celestia $25 por MB por la disponibilidad de datos y puede lograr el doble de disponibilidad de datos que Ethereum en la adopción de segundo nivel.
La captura de valor de Celestia
Celestia es un protocolo de nivel inferior que proporciona disponibilidad de datos (Disponibilidad de datos). Sus ingresos provienen de las tarifas pagadas por el protocolo de segunda capa para almacenar recibos o certificados de transacciones.
Actualmente, el protocolo de segunda capa construido en Ethereum escribe alrededor de 15.000 MB de datos cada mes, y el pago promedio es de 700 dólares estadounidenses por MB (nota: calculado en base a 1.600 dólares estadounidenses por Ethereum). Según la hoja de ruta de actualización de Ethereum, EIP-4844 introducirá nuevos campos de almacenamiento de datos más baratos llamados "blobs", lo que reducirá los costos de disponibilidad de datos de Ethereum en aproximadamente un 90%. Esto pone un límite a los ingresos unitarios de DA.
Para Celestia, que calcula una valoración de 2.750 millones de dólares según los ingresos por tarifas de gas que genera, su costo de almacenamiento por MB es de entre 10 y 25 dólares.
Las líneas verticales representan diferentes niveles de adopción de Celestia y se presentan como múltiplos de la demanda acumulada actual de datos acumulativos de Ethereum (15,000 MB equivalen a 1x Ethereum). La diagonal es la relación precio-ventas de los otros protocolos subyacentes, y la intersección es la valoración FDV de Celestia reflejada en los niveles de ingresos seleccionados y múltiples rangos.
Al igual que otros tokens L1 (y, en menor medida, los tokens L2 y el ecosistema L3), el token TIA deriva su valor de la demanda de transacciones actual (ingresos) y de toda la demanda de transacciones futura esperada. A medida que aumenta la adopción del token TIA como token de gas en el Rollup construido sobre él, el token captura cada vez más el valor de la actividad económica futura de todo el ecosistema, además de los ingresos por tarifas específicas de Celestia de DA, que El rango de valoración se ha llevado al nivel de L1 emergentes como Solana.
El retrato del cliente de Celestia
Las empresas financieras como DeFi tienden a favorecer la alta seguridad y la enorme liquidez del ecosistema Ethereum, los usuarios financieros tienen efectivo y una justificación financiera para la transacción (beneficio anticipado) y están dispuestos a pagar algunas tarifas razonables por la transacción.
Detrás de negocios de productos de consumo como redes sociales o juegos se esconde una gran cantidad de transacciones de escaso valor. Los requisitos de tarifas de transacción más bajas significan menos ingresos por tarifas de transacción disponibles para compartir con la capa DA.
El lado de la demanda del DA de Celestia valora su bajo costo y asequibilidad, y los clientes iniciales de Rollup naturalmente buscarán un menor costo por transacción, como aplicaciones más centradas en el consumidor o aplicaciones financieras de menor valor.
Debido a que la capa DA sirve como capa de seguridad base para el paquete acumulativo anterior, el valor de la capa DA debe crecer en proporción al valor agregado del paquete acumulativo más grande y sus aplicaciones asociadas para mantener un nivel adecuado de seguridad.
Sin duda, Celestia es una tecnología impresionante, pero el desafío principal para Celestia será demostrar si una red DA independiente tiene suficiente captura de valor para justificar su posición a largo plazo en el mercado.