10. La evolución del valor de mercado de las monedas estables en la cadena principal de Ethereum.
Sin embargo, el desarrollo de la capitalización de mercado de las monedas estables en la cadena principal de Ethereum podría señalar el final de la sequía de liquidez. Este indicador equivale a la "oferta monetaria (global) M2" en las finanzas tradicionales. Cuando llega dinero nuevo a la cadena, generalmente se correlaciona con un aumento de precio, ya sea directamente en Ethereum o en el ecosistema DeFi.
La capitalización de mercado de las monedas estables en la cadena principal de Ethereum y las entradas y salidas de capital a lo largo del tiempo.
Las salidas de monedas estables de Ethereum parecen haber tocado fondo y se han estabilizado por primera vez desde la fusión. Esto sugiere que los fondos ya no se retiran del espacio de las criptomonedas, sino que se mantienen al margen esperando volver a ingresar. Una posible razón de esto es que las tendencias y los nuevos productos de inversión en Ethereum han generado un nuevo interés de los inversores. El siguiente cuadro detalla esto.
11.DeFi: Estas son las nuevas tendencias
Una de las tendencias emergentes en el espacio de las criptomonedas son los llamados activos del mundo real en Ethereum. Esto se refiere a la forma tokenizada de bienes raíces, valores y bonos que ahora se negocian en la cadena de bloques y crea casos reales de uso de criptomonedas.
Por ejemplo, los bonos gubernamentales se pueden comprar en Ethereum gracias a protocolos como Ondo Finance, que recientemente ha provocado una mayor demanda en el espacio RWA. Esa cifra ha aumentado ahora a tres mil millones de dólares.
El valor de mercado de los activos del mundo real (RWA) a lo largo del tiempo.
Además, las tasas de interés en cadena para las monedas estables vuelven a ser competitivas debido a la innovación del protocolo Maker (DAI) y el rápido crecimiento de stUSDT. Puede haber un cambio del espacio DeFi, fuertemente impulsado por la especulación, al espacio RWA en Ethereum. ¿Blockchain se está volviendo más maduro?
12. Clasificación de ingresos del protocolo
Las Dapps que tienen demanda generarán mayores ingresos. Las aplicaciones descentralizadas de Ethereum siguen estando entre las más populares del sector. Con casi $46 millones en activos, Lido Finance es la dapp más rentable en Ethereum. Sorprendentemente, a Lido le siguió de cerca la nueva aplicación social Friend.Tec, que generó 25,7 millones de dólares en ingresos en un mes e incluso registró el mayor beneficio de todas las aplicaciones (12 millones de dólares). Le sigue de cerca Uniswap DEX, con un valor de 23,7 millones de dólares.
13. Ethereum Layer-2: el valor total bloqueado se estanca
El ecosistema de capa 2 de rápido crecimiento, Ethereum, es actualmente uno de los mayores PVU de blockchain. Proyectos como Arbitrum, Optimism y ZKSync han ganado una gran popularidad desde su fusión el año pasado. Durante este período, su TVL creció a $10,51 mil millones de dólares en la actualidad, pero ahora ha alcanzado una meseta temporal. No obstante, se espera un mayor crecimiento en el futuro debido al creciente desarrollo de tecnologías de escala.
La capitalización total de la red de capa 2 de Ethereum.
14. Factor de escala: ETH Layer-2 es cada vez más rápido
Otra métrica interesante que ilustra el avance de la tecnología de escalamiento de Ethereum es el factor de escala de la red de capa 2. Como se muestra en el cuadro a continuación, la solución de escalado de Capa 2 ahora procesa aproximadamente 5,65 transacciones más por segundo (rojo) que la cadena principal de Ethereum (azul). Hace un año, la red L2 procesaba menos transacciones por segundo que la cadena principal de Ethereum. Se espera que la métrica siga aumentando en los próximos meses y a lo largo de 2024.
El factor de escala de Ethereum a lo largo del tiempo.
15. Ingresos totales de ETH de capa 2: margen de mejora
Las redes de capa 2 pagan tarifas a la cadena principal de Ethereum cuando envían transacciones de liquidación. En pocas palabras, cuanto más ocupada esté la actividad en la red de Capa 2, más teóricamente Ethereum puede beneficiarse de la red de Capa 2. Sin embargo, todavía hay potencial de crecimiento aquí.
Aunque una gran parte de las transacciones de Ethereum desde la fusión se procesan a través de la red de Capa 2, solo contribuyen con el 5,2% de los ingresos totales de la cadena principal de Ethereum. El año pasado, la red de Capa 2 envió aproximadamente $104 millones (amarillo) a la cadena principal de Ethereum para aprovechar su estructura de seguridad. Esto se correlaciona con casi 2 mil millones de dólares en ingresos totales en la cadena principal de Ethereum (verde).
A modo de comparación: hace un año, los pagos desde las redes de capa 2 a la cadena principal eran de sólo entre 400.000 y 100.000 dólares por día. Hoy en día, esas cantidades oscilan entre 300.000 y 500.000 dólares.
16. Nivel 2: Estas son tendencias
Con más de la mitad del TVL de nivel 2, Arbitrum sin duda continúa dominando el espacio. Sin embargo, a pesar de su dominio, la tecnología de escalamiento de Optimism se está volviendo cada vez más popular y ahora es favorecida por muchos proyectos de Capa 2. También se incluye: la cadena BASE de Coinbase. Gracias al revuelo en torno a la aplicación social Friend.Tech, es posible que haya sido la de más rápido crecimiento de todas las L2 en las últimas semanas. Es fácil imaginar que el nuevo opBNB Layer-2 de Binance (también basado en Optimism) experimente un crecimiento similar.
17. Actividad de los desarrolladores de ETH durante la caída del verano
Esta fusión es en gran medida un logro de la talentosa y exitosa comunidad de desarrolladores de Ethereum. Sigue siendo, con diferencia, la comunidad más activa en criptografía y, con diferencia, la comunidad más actualizada en GitHub Code Management Cloud. Aún así, no escaparon a la tendencia general a la baja de las criptomonedas, y la actividad de los desarrolladores ha disminuido constantemente desde entonces. Esto se mantiene a pesar de muchos avances en el espacio de la Capa 2.
18. Tendencias de Google: interés de búsqueda estancado
Aparte del precio, puede que no haya ningún indicador que ilustre mejor el mercado bajista de las criptomonedas que el gráfico de consultas de búsqueda de Google Trends. La fusión de septiembre de 2022 puede marcar el último punto en el que Ethereum registra un interés público similar al del mercado alcista de 2021. Desde entonces, el valor ha ido disminuyendo o estancándose. Pero cada fase de la llamada fase tranquila del mercado de las criptomonedas también tiene cierto potencial.
19. Ethereum todavía está en la zona de acumulación.
Finalmente, nos referimos al gráfico NUPL de Long Term Holders. Esto representa pérdidas netas de ganancias no realizadas y esencialmente indica la proporción de poseedores de Ethereum a largo plazo que se encuentran actualmente en territorio positivo o negativo. Las proporciones elevadas de fases están marcadas en azul. El rojo nos muestra un período de capitulación, que normalmente marca el fondo de un mercado bajista.
Como puede verse, Ethereum se encuentra actualmente en la “fase esperanza-miedo” (naranja), tras el optimismo de los tenedores durante el verano (amarillo). Desde una perspectiva histórica, ETH se encuentra nuevamente en una fase de acumulación. Los mínimos parecen estar detrás del desastre de FTX hace un año, pero muchos titulares todavía tienen miedo de esconderse.
20.Conclusión y perspectivas
No hay duda al respecto: las cosas se están volviendo más tranquilas en el espacio de las criptomonedas. Ni siquiera la segunda cadena de bloques más grande de la industria pudo revertir esta tendencia de manera sostenible el año pasado. Pero la red Ethereum no se queda quieta. Las apuestas de ETH y las cadenas de Capa 2 están en auge, están surgiendo nuevas tendencias y ejemplos de activos del mundo real muestran que Ethereum está comenzando a madurar como ecosistema. Por lo tanto, no sorprende que grandes instituciones como Fidelity, VanEck y UBS se hayan vuelto cada vez más activas en el ecosistema Ethereum recientemente. La tendencia parece clara: alejarse de la especulación descabellada y avanzar hacia casos de uso prácticos y un uso sostenible de la red. Lo que construyas hoy dará frutos mañana.
Aún así, Ethereum enfrenta algunos obstáculos. Una mayor liquidación del mercado podría estar relacionada con una disminución de la actividad en cadena, lo que exacerbaría aún más las recientes tendencias inflacionarias en la economía simbólica. Además, aunque la descentralización de Stake está avanzando actualmente, el fuerte dominio de Lido en el campo de Stake aún debe considerarse con cautela.
En última instancia, Ethereum necesita encontrar formas de sacar más provecho de su floreciente espacio de Capa 2 para evitar ser canibalizado por él. Puede que lleve algún tiempo implementarlo, pero eso debería ser del lado de Ethereum.