El carry trade en yenes, que ha sacudido los mercados globales, está volviendo a la normalidad, con la moneda cayendo más del 5 por ciento frente al dólar en dos semanas.
Nomura Holdings, la mayor correduría de Japón, ha descubierto que los inversores están volviendo a pedir prestado yenes para invertir en otros activos de mayor rendimiento. Hay señales de que los inversores y los fondos de cobertura que han estado interesados en el carry trading están volviendo a operar.
Agosto comenzó cuando la dura política monetaria de Japón, combinada con las preocupaciones del mercado sobre la debilidad de la economía estadounidense y los malos informes de empleo, empujaron al yen a un máximo de siete meses frente al dólar. Pero la tendencia se ha revertido rápidamente desde el 5 de agosto, con el yen cayendo más del 5 por ciento frente al dólar en dos semanas.
Antony Foster, jefe de operaciones al contado en 10 países de Nomura en Londres, dijo que había un claro regreso al carry trade después de los datos de ventas minoristas mejores de lo esperado en Estados Unidos. Varias cuentas han vendido yenes japoneses para comprar libras australianas y británicas. El rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos subió el jueves (15 de agosto), ya que los buenos datos económicos llevaron a los operadores a reducir sus expectativas de que la Reserva Federal de Estados Unidos recorte las tasas de interés este año.
El rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años subió al 3,956 por ciento el jueves desde el 3,84 por ciento. Los rendimientos de los bonos estadounidenses a dos años también subieron hasta un máximo del 4,126 por ciento desde el 3,966 por ciento.
El resurgimiento del carry trading subraya el atractivo de esta estrategia, que puede generar ganancias rápidas para los inversores. Sin embargo, este tipo de estrategia de inversión también es arriesgada. Antes de la apreciación del yen el mes pasado, los operadores habían apostado contra el dólar a que el yen se debilitaría. Sin embargo, el Banco de Japón ha mostrado los riesgos de tal operación al aumentar las tasas de interés en respuesta al aumento de la inflación.