El precio de Bitcoin es bien conocido por sus ciclos de precios de cuatro años, que coinciden con su programa de “reducción a la mitad” que reduce su tasa de inflación cada cuatro años.
Pero ¿están realmente relacionados un fenómeno y el otro? Algunos analistas creen que los movimientos cíclicos del activo están relacionados con las condiciones macroeconómicas y que la congruencia del cronograma de reducción a la mitad es pura coincidencia.
La importancia de la liquidez
Según el analista de operaciones con criptomonedas TXMC, la ubicación del halving de Bitcoin es una “coincidencia tremendamente conveniente” que se alinea con otros factores macroeconómicos que afectan el precio de Bitcoin. Estos incluyen “oscilaciones de las tasas de interés, retornos de capital anualizados y PMI manufactureros”.
En mi opinión, esta es la idea correcta de reducir a la mitad el precio. Basta con observar las oscilaciones de las tasas de interés, los rendimientos de las acciones anualizados y los PMI manufactureros junto con los ciclos de Bitcoin para que quede claro.
La ubicación de la reducción a la mitad es una coincidencia tremendamente conveniente.
Gráficos: https://t.co/xHpLXvH6Yu https://t.co/XLk5ynrRMU
— 𝐓𝐗𝐌𝐂 (@TXMCtrades) 5 de septiembre de 2023
“Es un activo como cualquier otro, sensible a las condiciones de liquidez y crédito, al coste del dinero y al flujo de la economía”, escribió el analista el martes.
El tuit de TXMC fue en respuesta al usuario de Twitter Bitcoiner “Pledditor”, quien afirmó que los ciclos de 4 años de Bitcoin “son solo coincidencias que no tienen nada que ver con el halving”. Citó la oferta monetaria global M2 que también se ha estado moviendo en ciclos de 4 años, afectando a Bitcoin y otros activos de riesgo por igual.
Estos hallazgos reflejan los de Coinbase, que presentó un informe en junio en el que sostenía que los principales mercados alcistas de Bitcoin se han alineado con una política monetaria moderada. Tanto los mercados alcistas de 2013 como los de 2020, por ejemplo, estuvieron acompañados de importantes rondas de flexibilización cuantitativa por parte de los bancos centrales.
En junio, TXMC publicó una presentación en video que superponía otros indicadores relacionados con el precio de Bitcoin. Por ejemplo, métricas como el crédito corporativo de alto rendimiento (una medida del apetito de riesgo más amplio en el mercado) siguen bastante bien los máximos y mínimos del ciclo de Bitcoin.
El contraargumento
Los defensores de la teoría del halving de Bitcoin postulan que una reducción en la cantidad de Bitcoin producida por bloque cada cuatro años crea una crisis de oferta que aumenta el precio del activo con cada ciclo.
Algunos miembros de la comunidad, como Bit Paine, creen que la conexión es bastante obvia y no se debe pensar demasiado en ella.
“El precio de mercado de una materia prima se establece por la actividad del comprador/vendedor marginal”, escribió en Twitter el martes. “El halving duplica el costo marginal de producción de bitcoin cada cuatro años.
Se espera que el próximo halving se produzca en abril de 2024 y reducirá las emisiones de Bitcoin de 6,25 BTC a 3,125 BTC por bloque. Tanto los analistas institucionales como los mineros de Bitcoin ya están evaluando sus predicciones y decisiones comerciales en torno a este evento.
Según el analista del mercado de criptomonedas CryptoJack, el halving aún debería ser un momento de entusiasmo para los alcistas.
Creo que es una teoría contraria divertida, pero que no parece tener sentido cuando se la analiza en profundidad.
Hay algunas correlaciones vagas, pero nada muy sólido, en mi opinión. pic.twitter.com/fnaL8GbOf7
— CryptoJack | Analista de mercado (@CryptoJackLive) 5 de septiembre de 2023