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Japón 10Y JGB – Demanda sólida en la subasta, pero los rendimientos aumentan a medida que el riesgo de inflación impulsado por el petróleo regresa.

📌 La subasta del 3 de marzo de los JGB a 10 años de Japón vio una demanda constante, con una relación de pujas a cobertura de 3.3, por encima de 3.02 en la venta anterior y ligeramente superior al promedio de 12 meses de 3.23.

💡 El rendimiento aceptado se agrupó alrededor del 2.122%–2.129%, mientras que el rendimiento de referencia a 10 años se mantuvo por encima del 2.1% después de una breve corrección de dos días.

⚠️ La conclusión clave es que la tensión geopolítica no se tradujo en una “puja de refugio seguro” limpia para los bonos, ya que los precios más altos del petróleo revivieron las preocupaciones sobre la inflación y mantuvieron los rendimientos globales bajo presión ascendente.

⏱️ A nivel nacional, la atención sigue centrada en el camino de normalización del BOJ, con orientaciones futuras que probablemente darán forma a cuán lejos están dispuestos a tolerar los inversores rendimientos más altos.

✅ A corto plazo, la demanda básica de JGB sigue pareciendo intacta, pero los precios son cada vez más sensibles al petróleo y a las expectativas de inflación; las señales del BOJ serán el principal filtro de riesgo.

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