Quizás lo sentiste: esa pausa después de que Vitalik Buterin habló. Los mercados no colapsaron. Vacilaron. Y la vacilación es donde comienza la revaloración.
Su mensaje no fue fuerte, pero caló hondo. Ethereum debe permanecer asequible y descentralizado mientras escala, o corre el riesgo de alejarse de su núcleo. En la superficie, Ethereum está escalando a través de redes de Capa 2 que reducen las tarifas hasta en un 80-90% durante los períodos de alta actividad. Eso suena como un progreso.
Por debajo, cambia la economía.
Menos actividad en mainnet significa menos tarifas quemadas. Desde la actualización de Ethereum que quema tarifas de transacción, la escasez depende del uso. Cuando la actividad disminuye, la oferta se expande silenciosamente. Esa tensión importa porque más de 30 millones de ETH—aproximadamente una cuarta parte de la oferta—están ahora apostados. Apostar reduce la oferta líquida, apoyando el precio, pero también concentra el poder de los validadores entre grandes proveedores.
Así que la pregunta no es si Ethereum está creciendo. Lo está. La pregunta es cómo se acumula el valor en un futuro impulsado por rollups.
Los comentarios de Vitalik no fueron bajistas. Fueron estructurales. Está empujando a Ethereum de regreso hacia los principios básicos: seguridad, descentralización, fortaleza de la capa base.
Los mercados pueden tambalearse a corto plazo. Pero cuando un fundador se enfoca en la base en lugar del precio, señala algo más profundo: Ethereum está eligiendo durabilidad sobre drama.
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