报告称，从收益角度来看，质押的增加降低了以太币的吸引力。

摩根大通 (JPM) 在周四的一份研究报告中表示，自Merge和Shangha i升级以来，以太坊 (ETH) 质押的增加给以太坊带来了代价，因为网络变得更加中心化，总体质押收益率下降。

Nikolaos Panigirtzoglou 领导的分析师写道：“加密社区的许多人都认为，与与中心化交易所相关的中心化流动性质押平台相比，去中心化流动性质押平台 Lido 是更好的选择。”

这家华尔街银行指出，Lido 一直在增加更多的节点运营商，以控制由任何单个运营商控制的质押以太币数量，以解决中心化问题。

尽管如此，任何实体或协议的中心化都会给以太坊带来风险，因为“集中数量的流动性提供者或节点运营商可能会成为单点故障，或成为攻击目标，或串通创建寡头垄断，以促进自己的利益”。以牺牲社区利益为代价，”报告补充道。

该银行表示，流动性质押增加带来的另一个风险是再抵押。这是流动性代币同时在众多去中心化金融（DeFi）协议中重新用作抵押品的情况。DeFi是一个总称，用于在区块链上进行的借贷、交易和其他金融活动。

该报告称：“如果质押资产的价值大幅下跌，或者由于恶意攻击或协议错误而遭到黑客攻击或削减，那么再抵押可能会导致一连串的清算。”

报告补充说，从“收益角度”来看，质押的增加也降低了以太币的吸引力，特别是考虑到传统金融资产收益率不断上升的背景。总质押收益率从上海升级前的7.3%下降至5.5%左右。$BTC $ETH