投资项目总结 

ArkStream Capital 在 2024 年第一季度共投资了6个项目，我们将公布项目详情，并阐述为什么投资这些项目。

项目介绍

XION是第一个模块化的通用抽象层，专为普通用户启用无缝用户体验而特别构建，以促进消费者采用。XION的通用抽象层包括账户、签名、Gas、互操作性、定价、设备、支付等多个协议级抽象。通过抽象化所有加密复杂性，XION消除了新用户进入的主要障碍，同时为开发者规避了碎片化的挑战。其签名不可知的基础设施支持广泛的现有加密曲线，并可轻松适应未来的发展，这不仅扩大了其市场覆盖范围，还确保了其长期的可行性和跨不同区块链协议的互操作性。通过抽象化互操作性，XION不仅能为原生应用提供无缝体验，也能为构建在连接链上的应用提供服务。

 

为什么投资XION

根据统计口径的不同，目前加密世界用户在1亿-2亿区间，ArkStream认为，在接下来的牛市周期中，这个数量将翻10倍，达到10亿的体量，这就要求加密世界的基础设施要足够的用户友好，而抽象层则是达到Mass Adoption的可行路径。ArkStream与XION团队的初识是在2021年，那时他们还在构建一个基于Solana的NFT marketplace，ArkStream参与了第一轮的投资，随后熊市来临，NFT市场并没有如预期般常虹，项目团队做出了艰难的抉择，改为做抽象层L1，最终他们朝着Mass Adoption的理想愿景更进了一步。

XION的通用抽象解决方案一经提出便获得了市场的广泛共识，2月初，在测试网推出仅半个月的时间后，账户数量就超过了10万，两个月后，这一数字来到了130万，以及总计1500万的交易数量和340+的WAU。他们举办的黑客松有超过400个初创团队参加，而其百余个生态项目则大多是影响加密行业发展的巨头，如Circle，Axelar，Injective，IBC，Babylon等。这些数据无一不展现出XION的影响力，也预示着他们终将把指数级的用户带入Web3。

项目介绍

UniCross 是 BTC L2 上的L1资产铸造、交易、发行和跨链平台，支持在不同的比特币L2上铸造、交易和跨链以及发行L1资产。用户可以通过UniCross在L2上铸造、交易、发行L1的BRC-20、Runes、BRC-420、ARC20等多协议资产，并支持跨回L1。平台资产支付支持使用BTC、BRC-20s、ETH等多链资产支付。

 

为什么投资Unicross

比特币Layer2的逐鹿在2024 Q1开始了，在这之前还不过是纸上谈兵，在Merlin主网上线后，这一竞争来到白热化阶段。通过L2 Watch(https://l2.watch/)我们可以看到，接近100个BTC Layer2蓄势待发或已经上线，解决方案却大相径庭。侧链, Rollup, EVM兼容等不同的解决方案都拿出了自己的跨链方案，最终将用户的BTC分散到了不同的托管/非托管钱包中，但我们发现，大多数侧链给出的官方跨链方案并不包含其他的BTC原生资产，铭文大军的优先级被放在了BTC囤币党的后面，殊不知他们才是这个生态最有活力的人群。这些被滞留在BTC主链的BRC-20, ARC-20，Runes等原生资产亟需在Layer2上重现其辉煌，尤其在Runes上线后远高于交易价值的主网Gas Fee印证了这一点。

 

Unicross提出的跨链解决方案有效地解决了这个问题，脱胎于第二大铭刻工具IDClub的Unicross团队在比特币生态中拥有极强的市场感知能力和迭代速度。ArkStream深知该团队在这个快速发展市场中的产品能力，在Unicross立项的第一时间决定参与到Unicross的投资中，并希望在未来的BTC Layer2大战中，Unicross能凭借其独特的占位捕获市场。

项目介绍

Polyhedra Network利用先进的零知识（ZK）技术增强计算能力，目标是通过解除传统计算能力的限制来加速Web3的采用。Polyhedra的旗舰产品zkBridge是一个通用的 ZK 互操作协议，简化了 Web2 和 Web3 集成。该协议帮助了传统金融机构在各种网络间平滑过渡现实世界资产，已完成数千万笔跨链交易，并生成了超过 4000 万个 ZK 证明。通过和谷歌云的合作，Polyhedra 推出了Proof Cloud, 一个面向开发者的ZK证明平台，这是一个基于云的平台，旨在简化应用的开发和部署。为了进一步提升其技术实力，Polyhedra 旨在将零知识证明能力整合到以太坊区块链中，并扩展其在比特币上的应用，增强 Ethereum 和 Solana 等主要区块链生态系统的互操作性。

 

为什么投资Polyhedra

加密行业从第一个山寨币诞生起，如何进行跨链交换就是开发者们一致致力于解决的问题。起初，开发者们倾向于用原子互换的形式，以较中心化的方案去解决这一问题。Polkadot和Cosmos的出现致力于形成一套统一的标准，让所有的公链都以其标准进行搭建，这样符合标准的资产即可进行无障碍的跨链互换。但去中心化的世界难以形成统一的标准，最终市场选择了较为中心化的跨链桥来暂时性地解决这一问题，直到跨链互操作性协议的出现。Wormhole，LayerZero和Polyhedra在过去两年形成了三足鼎立的局面，分别推出了Portal，Stargate，zkBridge三个代表性的跨链桥产品，并以此为基础构建自己的跨链互操作性协议。

 

相比于另外两家公司，Polyhedra今年瞄准了比特币生态这一空缺市场。通过zkBridge和零知识证明技术，比特币现在可以安全地传输其当前和历史数据到20多个网络，包括比特币Layer2、以太坊和以太坊Layer2, 还和Ordinals、BRC-20 和 Atomicals 等创新协议兼容。这使得以太坊和比特币第二层等其他区块链网络上的智能合约能够无需信任地访问比特币数据和协议，并实现各种计算逻辑，安全性由零知识证明保证。此外，Polyhedra与EigenLayer合作，设计并实现了比特币AVS，该系统允许其他区块链网络安全地向比特币写入数据和转移资产。目前，比特币生态上的核心玩家们都已和Polyhedra展开合作，包括但不限于OKX Wallet, Unisat Wallet, Babylon, Merlin Chain, BitLayer, Bsquared, BEVM, Particle Network等，其中有不少也是ArkStream的Portfolios。ArkStream相信，对于Polyhedra的投资是其比特币生态布局的重要一环，这将帮助ArkStream未来进一步在比特币生态中抢占核心资源，并帮助更多Portfolio成长。

项目介绍

BEVM 是一个去中心化且与 EVM 兼容的比特币第二层网络，使用 BTC 作为Gas。BEVM 基于 Taproot 升级带来的技术，如Schnorr签名算法，允许 BTC 以去中心化的方式从比特币主网跨链到第二层。由于 BEVM 与 EVM 兼容，它允许所有能在以太坊生态系统中运行的 DApps 在 BTC Layer2上运行。

 

为什么投资BEVM

2017年，BTC的SegWit升级使比特币区块能够容纳更大的数据，2021年的Taproot升级不仅允许扩展的空间包含更复杂的数据，还引入了Schnorr签名算法，使去中心化的比特币多重签名成为现实。这反过来使去中心化的比特币跨链操作成为可能，最终，去中心化的BTC Layer2成为现实。BEVM是去中心化BTC Layer2的最佳示例。SegWit和Taproot升级再次使比特币焕发活力，将比特币从1.0时代发展到比特币2.0时代，让我们看到了一个更丰富的比特币生态系统。2023年比特币上的Ordinals等Token启动协议的爆发是比特币的SegWit和Taproot升级的结果。这向比特币社区展示了基于比特币发行资产成为可能。发行资产只是第一步；需要在BTC第二层建立一个更丰富和多样化的应用生态系统。因此，BEVM应运而生。

 

过去六年，BEVM团队一直致力于探索BTC Layer2的发展。2018年，团队的第一款产品ChainX实现了超过10万BTC的跨链，2023年，比特币生态的爆炸向他们团队展示了比特币生态系统新时代的到来，他们开始了全新产品BEVM的开发。比特币Layer2的方案大致分为两种，一种以Merlin为代表，集各方解决方案之大成，在初期的打法更加偏市场化，并不受困于跨链方案是否足够去中心化；另一种则是BEVM这样，更加强调BTC的原生性和去中心化，在过去的数年中坚持打造。两种方案各有优势，ArkStream希望比特币生态发展的理念能够拓展到加密世界的每个角落，所以在多种类别的方案中都押注了最有潜力的团队。ArkStream期待BEVM能够吸引更多原生比特币社区的人加入到Layer2的发展中。

项目介绍

Merlin Starter是Merlin Chain上的第一个Launchpad平台，主要孵化Merlin本地项目，并为Merlin Chain生态系统提供有前景的项目和资产支持。Merlin Starter为项目提供单池和多池IDO格式的组合，包括超额认购、抽奖、先到先得等方式。

 

为什么投资Merlin Starter

资产发行永远是加密行业的核心，无论是以太坊的智能合约，还是比特币上的Ordinals等新兴协议，纵观加密世界的发展，从一键挖矿、到一键发币、再到一键发链、一键打铭文，吸引用户的第一站永远是资产，每个新兴生态的兴起都伴随着资产的发行和分发。ArkStream认为，Merlin Chain的大量TVL在其主网上线后，需要更多的蓄水池承接，除了借贷、交易所、Yield Farming传统DeFi三大件之外，Launchpad和IDO平台必不可少。MerlinStarter在生态之中脱颖而出，抢先占领了这一桥头堡，通过标杆项目的发行和极大的生态资金关注度，进一步吸引了优质项目在其之上发行。

项目介绍

Nubit是一个可扩展的、高效的、比特币原生的数据可用性（DA）层，深耕比特币生态并积极进行比特币模块化拓展。Nubit的DA层服务能够有效扩展比特币的数据容量，支持并提供如Ordinals、去中心化indexer、Layer2解决方案和价格预言机等模块化服务（Modular Services），从而支撑比特币生态系统扩容、提效。

 

为什么投资Nubit

在过去的两年里，许多基于Rollup架构的比特币Layer2项目开始大放异彩。然而，鉴于比特币的非图灵完整脚本语言特性，对于大多数Rollup类型的Layer2解决方案，尽管BitVM等学术论文试图通过模拟链上欺诈证据的门电路来继承比特币的安全性，但选择专业的本地数据可用性解决方案更符合市场的发展步伐。ArkStream认为，模块化区块链的架构和数据可用层（DA）的提出者Celestia提供了一个很好的参考思路，同样能应用于比特币生态。

 

作为比特币生态系统中为数不多的DA项目之一，Nubit凭借其独特的技术架构和产品解决方案，在整个生态系统中占据着举足轻重的地位。Nubit由UCSB计算机系教授领衔，核心团队均为学术界区块链领域和安全领域顶尖的研究工作者，并有Chainlink杰出科学家以及Facebook Diem Blockchain前CTO，区块链共识领域顶尖学者Dahlia Malkhi、BRC20创始人domo等作为顾问，具有强大的学术与技术开发背景。值得一提的是，Nubit与domo携手，共同制定行业标准，研发的Modular Indexer已与各大钱包dAPPs集成中。

 

Nubit还致力于与比特币生态中的顶级项目共同引领Bitcoin Season 2叙事，已经与许多知名项目展开了合作，比如备受推崇的EVM兼容的Layer 2项目Merlin Chain、Bitlayer等，比特币Staking PoS链BounceBit、专注于比特币Staking和Restaking的领先项目Babylon，以及实现原生Yield的流动性协议Yala Finance等。这些知名合作项目和Nubit共同推动着比特币生态的稳步发展，且通过与这些优质项目的深入合作，Nubit不仅可以进一步完善和完善其技术解决方案，更重要的是巩固和提升其在整个比特币生态系统中的影响力和竞争力。

 

ArkStream Capital对Nubit的投资，不仅是对其出色技术能力和广阔市场前景的认可，也体现了对整个比特币生态系统和更广阔技术领域未来发展方向的坚定信念。作为行业的开拓者和支持者，我们不仅看到了Nubit的潜在价值，也看到了它带来的无限可能和机遇。

 

 公司动态/成员动态 

职位变动

钟梓聪 Chung TszChung，升任为Investment Partner

教育背景：香港大学本科；挪威经济学院硕士；尼日利亚拉各斯商学院MBA

Chung进入Crypto行业前作为唯一一个中国成员任职于非洲进出口银行，后在德国安联做风险管理。Chung加入ArkStream Capital 3年，主要负责项目投资，现居重庆。在职期间跟进投资多个优质白马项目，包括SEI，IO.NET，LINERA等。

Chung擅长于合作关系的建立，在对单一项目长达数月的投资进程中定期跟团队沟通进度，有效帮助项目成长，得到多个项目团队的一致好评。还有不少ArkStream的Portfolios主动邀请Chung代表ArkStream作为团队顾问，定期就发展方向提供建议和对接合作资源，甚至有项目团队成员专程飞往重庆，与Chung进行会面。

Chung建立了丰富的海外一线资本网络，和Symbolic Capital，MH Ventures等国际新锐加密VC展开了密切合作。从0到1帮助ArkStream拓展了众多海外资源，为ArkStream的全球化发展做出了卓越贡献。

 

 

新增成员 

王兆乾 Ren, EIR /Investment Director

硕士毕业于英国伯恩茅斯大学，本科毕业于英国南安普顿大学，认知神经学专业，曾工作于英国南安普顿大学认知科学研究所，主要研究方向是人类学习、眼球运动。

Ren是ArkStream第一个入驻企业家。曾任一线美元基金北极光创投副总裁、青松基金/A8集团(00800.HK)副总裁，王兆乾是恪守科研方法论的学院派投资人，擅长Web3、AI 和TMT领域的早期及成长期投资，致力于bridge Web2 & Web3, 累计投资额超过2亿美金，代表案例有J&T(01519.HK）、 纵目科技、飞步科技、店匠科技等。被评为福布斯U30 VC投资人，猎云网最佳新锐投资人等。

 

 

 研究报告 

Arkstream Capital: Nine Alpha Prediction for 2024

https://arkstreamcapital.medium.com/arkstream-capital-nine-alpha-prediction-for-2024-60562b637408

 

Arkstream Capital: How to Fortify the Security Defense of Merlin Chain’s $3 Billion TVL

https://arkstreamcapital.medium.com/deep-analysis-of-merlin-chain-how-to-fortify-the-security-defense-of-3-billion-tvl-19a8d7c5edfe

 

Arkstream Capital: Why We Invest in IO.Net

https://arkstreamcapital.medium.com/arkstream-capital-why-we-invest-in-io-net-3a1757b68ef6

 

 

主办和出席活动 

线下活动

Token 2049, Dubai

https://twitter.com/Chungtszchung/status/1781798521823244570

 

 

Streams with Degens, Hong Kong

https://twitter.com/ark_stream/status/1777737600184484174

 

 

The Private Dinner, Hong Kong

https://arkstreamcapital.medium.com/arkstream-capital-leads-discussion-on-web3-mainstreaming-at-private-dinner-in-hong-kong-1e5f9c49281a

 

 

MIT & Harvard Blockchain Course, Boston

https://twitter.com/HBSCryptoClub/status/1768016988905910769

 

 

ETHDenver, Denver

https://twitter.com/ark_stream/status/1765559025616257105

https://twitter.com/BSCNews/status/1763035681524265060

 

 

线上活动/Twitter Space

 

【风再起时】第三期：MEME，一场加密原生的政治运动

https://twitter.com/ark_stream/status/1781244482366968006

 

 

【风再起时】第二期：Merging AI and DePIN in Web3's Tapestry

https://twitter.com/ark_stream/status/1770695953194025023

 

 

【风再起时】第一期：比特币Layer-2的探索与突破

https://twitter.com/ark_stream/status/1767158809552904649

 

 

AMA with GateUS

https://twitter.com/GateUS_Official/status/1772677357037330663

 

CMCLive: How fastest growing Layer2 shape the space

https://twitter.com/CoinMarketCap/status/1750035931623813173

ArkStream Capital是由原生加密货币人士创立的加密基金，包含一级市场与流动性策略，投资web3最原生与前沿的创新，致力于推动web3独角兽成长。ArkStream Capital团队从2015年开始进入加密货币领域，来自MIT，Stanford, UBS, 埃森哲，腾讯，谷歌等高校与公司。投资组合包含超过80家区块链公司，包括AAVE, Filecoin, FLOW, Pocket, Manta, Sei, Polyhedra等。

Website：https://arkstream.capital/

Medium: https://arkstreamcapital.medium.com/

Twitter: https://twitter.com/ark_stream

ChainCatcher 消息，据 Tech In Asia 报道，根据截至 2024 年 3 月 31 日的未经审计数据，Animoca Brands 持有现金和稳定币总额为 2.91 亿美元，高于去年 4 月 30 日持有的 1.94 亿美元。此外，Animoca 表示，其资产负债表上持有 5.58 亿美元的数字资产。自 2023 年 12 月以来，Animoca 的对外投资和代币发行使其数字投资组合增加了 2.66 亿美元。

除资产负债表之外，Animoca 的 Web3 子公司拥有价值约 18 亿美元的代币储备。并且，这一数字并未包含其他 Web3 业务的近 400 项少数股权投资的价值。

几份不友善的经济数据影响了纽约交易时段的风险情绪。美国第一季度 GDP 增长仅 1.6% ，远低于第四季度的 3.4% ，其中个人消费增速从 3.3% 降至 2.5% ，商品支出从 3.0% 降至 -0.4% ，库存 (-0.3% )、净出口 (-0.86% )、联邦政府支出 (-0.2% ) 均拖累第一季度的增长，同时平减指数不合时宜地跃升至 3.1% （vs 前值 1.6% ），是 2023 年第二季度以来的最高水平，而本地需求是唯一亮点，增长 3.1% 。同时，第一季度核心 PCE 物价指数增长大幅跃升至 3.7% （vs 前值 2.0% ），打击了仅剩的所有乐观情绪，也表示今天公布（且是美联储关注重点）的 3 月核心 PCE 通胀数据有机会比 2.7% 的市场预测来得高。

总体而言，经济产出疲软加上价格上涨（可以说是…滞胀吗？），这对资产价格来说相当不利。美债收益率曲线整体跳升 6-8 个基点， 2 年期收益率一度突破 5% ，然后回落至 4.99% 。对于 2024 年的累计降息预期已回落至仅 1.4 次，与 1 月初高达 8 次降息 (!!) 的市场预期相比，这是相当剧烈的变化。

除非 PCE 通胀数据结果大幅低于预期，否则市场预计 Powell 将会在下周的 FOMC 记者会上进行一些“重新校准”。回想一下芝加哥联储行长 Goolsebee 早些时候的采访：

「经过六、七个月的大幅改善和接近 2% 的通胀数据之后，我们现在看到远高于此的水平，我们必须重新调整，必须等待并观察」

——芝加哥联储 Goolsebee

可以合理地预期主席会撤回 3 月份的评论，并被迫接受通胀的发展并未如美联储所愿的事实。另一个变数是“鹰派重新校准”是否会影响到放缓缩表的时间点，目前市场预计最快将于 5 月开始放缓，可以密切关注是否有“少数参与者”表示将在当前情况下继续进行缩表，直到看到准备金水平进一步恶化。

美国股市昨天在大部分时间里呈现 1% 的跌幅，主要受到 Meta 财报结果不佳的拖累，随后在 Microsoft 和 Alphabet 财报公布后出现了+ 2% 的逆势反弹。Microsoft 股价在各板块营收全面增长的带动下上涨超过 5% ，而 Google 的广告和服务收入超出预期，且宣布 700 亿美元的股票回购以及首次派息，股价因此上涨超过 11 %。

在加密货币方面，投资者的注意力仍被分散到今年表现强劲的 memecoin / BTC 符文，主要币种的价格仍停滞不前。 随著主流投资者的兴趣大幅放缓，BTC ETF 连续两天出现资金流出，延续了过去 4 周较令人失望的趋势。目前我们对价格走势维持中立观点，建议仍要保持谨慎的态度。

最后，继 SEC 可能在 5 月正式拒绝批准 ETH 现货 ETF 后，我们看到 Consensys 向 SEC 发起诉讼，控诉该机构“试图通过针对 Consensys 及其他潜在对象的特定执法行动非法监管 ETH” ，以牙还牙。

过去几年在这个领域学到的最重要的教训？永远看好律师在这个行业的作用。祝福各位周末愉快。

作者：唐晗，TH列国游记

 图片来源：Bitcoin Magazine

“以POW为时间，以UTXO/Cell为空间，以能源为驱动，我们可以得到一个世界。”

比特币文艺复兴是大家都在谈论的话题。不少项目方将自己放置在这个旗帜下，来对自己当下的行为作出解释。目前，这股浪潮更多的是指在资金、共识和开发者更多地向比特币生态聚集。但也许我们可以对这股浪潮做更深的思考：它究竟是什么？它会留下什么？

我认为比特币文艺复兴是两种基本价值主张的复兴，一个是POW，另一个是UTXO。前者和POS相对，后者和账户模型相对，而POS+Account模型的代表者正是以太坊。这场比特币文艺复兴将意味着，区块链行业经过长达十五年的发展后，正在实现从以以太坊引领的POS+Account路线，向比特币所引领的POW+UTXO路线回归。

但为何如此？人们究竟对什么感受到了厌倦？在人们像比特币回归的时候，一种可能被构想的世界究竟如何不同于以太坊？（除了中本聪消失让比特币成为无主之地这件事情外。）

1、拟物倾向与复古主义

如果你仔细翻阅比特币和以太坊的白皮书，将能够感受到这两个系统究竟如何不同。

 图片来源：Bitcoin Whitepaper

在比特币的白皮书摘要中，中本聪将比特币定义为“一种完全的点对点电子货币”。我们能够找到比特币在现实世界的参照物：现金。现金的特性是：允许在线支付从一方直接发送到另一方，而不需要通过一个金融机构。这就构成了一种拟物。而在以太坊的白皮书中，则不存在这种参照物。我们将在文章的稍后部分来谈论这件事。

中本聪发明比特币的原因之一，是因为这种点对点的电子货币在数字世界不存在，但又被需要。当时正是2008年金融危机席卷全球之时，不少银行倒闭，人们存在银行中的钱无法取出。因此，虽然银行转账提供了数字支付的方式，但依赖于第三方这件事情让大家意识到：实际上这并不是我的钱，我只是持有银行账本中的状态余额。真正的“电子现金”并不存在，就更不存在我持有“电子现金”这件事。

中本聪做了一件事情：他成功实现了对现实现金的数字拟物。这种拟物是如何实现的呢？他以POW，即工作量证明为基底，为电子现金提供安全性支撑（实际上POW起到的作用可能远超于此）。POW将系统的安全性最后归结于现实世界的算力和能源。他又以UTXO为载体，模拟出现金的躯体，将属于用户的钱存放在UTXO中。归属关系通过私钥这把“锁”解决了。

比特币对电子现金的拟物是十分成功的。POW统一了数字世界的安全性和现实世界的安全性基础，都将其构建在能源上；而UTXO则提供了独立且互不干扰的数码物躯体。两者结合在一起，塑造了一种深深的在数字世界效仿现实的拟物倾向。如果称以太坊为激进主义，则或许可以称这种数字世界拟物为某种复古主义。

2、为什么向现实复古？

这种复古主义暗含了这样一种洞见：现实世界背后有某种更深的智慧值得数字世界借鉴。这种洞见时常被人遗忘，因为人们创造数字世界正是为了超越现实。但我们还是可以通过几个例子，来理解这个观点：

· 你在某个游戏中持有一个道具，例如一把黄金宝剑。然而，由于游戏开发者资金短缺，一年后他们关闭了服务器，这把黄金宝剑也因此消失了。试想在生活中，你持有的黄金宝剑可能突然间消失吗？

· Vitalik曾经钟爱暴雪游戏里的术士角色。有一天暴雪突然决定取消生命虹吸的技能，他因此痛哭，并且走向了反抗中心化互联网平台的道路。试想在现实生活中，一群天赋异禀的人可能突然被另一个公司高管抽干技能吗？

· 你所钟爱的某个博客网站，被勒令关闭。甚至整个网站都不再能找到关于他的痕迹，两年后网络上甚至连这个人的痕迹也找不到了。试问在现实生活中，一本书是说消失就可以消失的吗？

我们可以想象那种疯狂地、远离拟物倾向的数字世界：可以随时404的新闻网站。无法被持有的水杯。可以随时被取消能力的游戏角色。你会觉得有些不对劲，但究竟是哪里不对劲？

图片来源：《论技术物的存在模式》

答案是：它让我们生活在一个脆弱的、谄媚（一种高级控制手段）的、与现实伦理高度不一致的控制系统中。这种系统里的数码物有拟像却没有坚实的存在，或者说不能自在，必须依靠某个第三方平台才能存在。然而，我们却向这些拟像投射了大量的情感、时间和信赖。我们所投射的情感，最终也变成了被平台控制的筹码。

人出于本能去爱，包括爱和信赖甚至不能自在的、被人所设计的数码物。当爱被批量、系统地利用和操纵时，我们就丧失了生命的实感。

现实暗含了某种坚实性，这种坚实性是伦理和道德（隐私、人权、自由、责任、崇高）诞生的基础。这或许是数字世界向现实复古的原因。

3、比特币拟物主义倾向的表征

图片来源：Adobe Stock

让我们回到比特币。在比特币生态中，我们可以看到很强烈的拟物倾向。比特币在模拟电子现金，而比特币的开发者们也在现实世界找到了不同带来他们灵感的物品加以模拟。以下是一些供大家参考的案例：

比特币：电子现金

Lock：锁，后面在Peter Todd那里延伸为一次性密封条

RGB协议：苏格兰地契（只在比特币上存放Commitment）

Ordinals协议：染色聪（序列号）

Atomical协议：数字物质理论

Runes：将比特币视为石板

KeyChat：邮票、信封

沿用了比特币设计思路的CKB：细胞（数据在CKB存在的基本单位）

Spore Dob协议：可以在细胞内内置DNA和解释器

这里面的每一个案例都可以拿出来讲很久，因此我不打算在本文中一一扩展关于这些案例的细节。我想分享的是：虽然比特币的构造十分简单，但不同的开发者似乎能在这个简单的构造里找到不同的视角，来构造他们的世界。就像一棵树，有些人看中了树的叶子，因为叶子有柔软的特性，所以用它来编织花环；有些人看中树的枝干，用它来造房子；还有些人看中了树皮，用它来烧火取暖。还有些人受树的启发，种下了一片树林。

这是因为物一旦出现，理解就必然是多样的。不同人以不同的视角来看比特币，最终得到了不同的比特币，而不同的比特币又重合在了今天我们看到的这一条名为比特币的链上，形成了全球最大的共识。

然而，我们似乎很难在以太坊上看到这件事。

4、以太坊并非是拟物的

如果你去翻阅以太坊的白皮书，就不会看到比特币那样的拟物倾向了。最开始，以太坊就是功能导向的，它没有要在现实中模拟的物品，是为了便于开发者开发链上应用而出现的。以太坊自始至终都和智能合约四个字绑定在一起。

图片来源：Ethereum Whitepaper

但我想说，在现实生活中，存在者从来就不可能是功能导向的。存在者必须先存在，然后再在实践中被理解和挖掘出不同的功能。就像是一棵树。树从来不是为了给你当柴火烧而存在，它就是默默存在在那里。只要能源不枯竭，它的生命没有终结，就可以一直存在下去。只是在你和它互动的过程中，才发现它可以有各种各样的功能。

POS未能赋予以太坊上的资产和现实同构的能源基础。尽管在POS和POW谁更安全的问题上，人们已经经过了无数次争论，并且两方的支持者各自找到了自己能够心安的角度，但在拟物这件事情上，POS和POW已经奔向了两个世界。POS的世界，是一个更加人治的世界；而POW的世界，企图在数字世界和现实世界之间实现一个统一的成本结构，即：为了让存在者存在，就必须付出能源成本。

在现实中，存在从来不是谄媚或轻松的，而是费力的。存在者无时无刻不在面对熵增。想想看，如果你一周不打扫你的家，它就可能落满灰尘。也许你不想自己扫地，而是用一个扫地机器人来清理房间，那你得给扫地机器人充电。另一个例子：如果你不摄入能量，不吃饭，作为生命体的你就会死掉。这都是很基本的常识。

让某物存在需要能源支撑，以对抗熵增。这一点，在POW所构建的世界里被继承了下来。为了让链上世界存在，POW链必须源源不断地耗费能源。POS的支持者们认为这样不环保且从安全性角度来说没有必要。但是，能源消耗模拟了与现实类似的成本结构，这种成本结构构成了人们将伦理延伸到数字空间、确认数码物实在的基础。我将在另一篇文章中详细论述这件事。

以太坊的账户模型固然也有利于更多开发者开发应用，然而，这种模型天然决定了以太坊不可能是拟物的。它更类似于一种关系性存在，即所有物的存在是状态式的，需要在世界状态树里找到自己的状态和位置。它做不到UTXO那种坚实和稳固性。我们很难想象现实世界中一个苹果可能受千里之外杯子的影响，但在以太坊的世界里则是这样的，因为那里根本不存在独立的苹果和杯子，有的只是一个又一个的状态，只不过这种状态并非只受控于某个第三方。合约被攻击、资产被盗是以太坊上常有的事件。

或者说，以太坊里无物存在。

在某种程度上，无物存在让以太坊生态的创新受限于领导层对叙事的更新。如果有物存在，人们就可以根据对物的观察，从不同的视角挖掘它的功能，将其制造成不同的东西。例如，Peter Todd在比特币身上找到了一次性密封条；Casey在比特币身上找到了铭刻历史的石板。虽然中本聪最开始真的只是想构建电子现金，但你看，一旦物存在，不同的视角就是可以将其创造成不同的东西。一棵树就是可以被用来做房子、当柴火、做根雕……

因为无物存在，所以以太坊的领导层就必须要给出以太坊是什么的定义，尤其要不断给出其功能上的指向。既然是功能性的，就需要不断去优化这种功能，随着而来的就是越来越激进的参数改进、功能集成……但这样做容易失去方向。

5、回到NFT：

可以用数码物取代你吗？

让我们回答文章最初的问题：当我们从以太坊回到比特币后，会发生什么变化？比特币文艺复兴会留下什么？

一个很自然的趋势是：基于POW和UTXO构建一个真正的全链数码物的世界，或者说自主世界。

尽管以太坊社区也有人讨论全链游戏，但在两种完全不同的世界技术架构下，全链游戏指向的世界是不同的。CKB的架构师Jan说过令我印象最深刻的话是：“以POW为时间，以UTXO/Cell为空间，以能源为驱动，我们可以得到一个世界。”POW+UTXO本身就构成了对现实世界的模拟，这个世界拥有自己的内在时间，并为世界内的数码物制造了独立的互不影响的躯体。人们可以通过“Ghost in the Shell“的模式，在已有的空间躯体内写入内容，来构建数码物。而POS的链则没有自己的内在时间，链内也没有像UTXO那样独立的物的概念，里面的”物“更类似于一种关系性存在，本质上是记录在全局账本上的状态。

在POW+UTXO链（不只是比特币）上，我们可以去构想这样一种数码物：这种物为了维持自己的存在，和现实中的物一样需要能源，且耗费的是一样的能源。也可以去构想这样一种世界与物的关系：构造一种数码物，当该世界（也就是区块链）存在时，数码物从物质结构上存在。其存在不以任何人的意志为转移。任何人不能破坏，或者更改它。从这个意义上讲，数码物的存在与该区块链的存在在安全及效力上是等同的。

我们无法想象，一个在以太坊上的NFT存在的坚实性和以太坊本身是等效的。在通常情况下，NFT图片存在于链外，在以太坊上仅仅只有一个合约状态，且允许编程，并不是物本身。允许开发者尽可能灵活地编程，曾经是以太坊非常骄傲的一个feature。但在构造自主世界的时候，这种人类中心主义的倾向，反而令世界里的关系性存在变得脆弱而不坚实。

NFT是上一轮牛市元宇宙概念爆发的核心，也是以太坊生态大爆发的关键因素，它贯穿了整个牛市。无论是加密艺术、PFP小图片，还是元宇宙、GameFi，包括后面的DAO和SBT，其实都离不开NFT。可惜的是，以太坊上的开发者们试图围绕着NFT来构建链游，最后却只能收敛于GameFi；具有理想的开发者们试图开发全链游戏，最后演变为一套被称为AW的设计理念，但却难以落地。

我相信这一切都将在比特币生态重头来过，但实现的路径、人们的理解以及最终呈现的气质会非常不同。比特币的拟物倾向与复古主义将伴随开发者。好的开发者不应该思考如何快速地将以太坊上已有的世界搬运过来，而应该思考如何在这篇坚实的土地上构建新的规则和新的世界。这也许将是本轮牛市的最大创新所在。

我将在另一篇文章中，更加详细来阐述对这部分的构想。