Aviso: esto no es asesoramiento financiero
Aún faltan semanas para la próxima reunión de política monetaria de la Reserva Federal. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años no esperó.
El martes 10 de noviembre de 2026, la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos informó que el índice de precios al consumidor subió un 0,4 % desestacionalizado en octubre, por encima del aumento del 0,3 % que esperaban los economistas, según Reuters y CNBC. El IPC subyacente, que excluye los alimentos y la energía, subió un 0,3 %, también por encima de lo previsto. La BLS no publicó una tasa de inflación interanual, porque el cierre del gobierno en 2025 dejó sin base de comparación para octubre.
La tasa de política monetaria de la Reserva Federal sigue en un rango de 3.75 a 4.00 por ciento, después de que las autoridades mantuvieran ese rango en la reunión de octubre. La próxima reunión programada del Comité Federal de Mercado Abierto será el 8 y 9 de diciembre de 2026, según el calendario oficial de la Reserva Federal, actualizado por última vez el 12 de noviembre de 2026. Se trata de una reunión asociada con un Resumen de Proyecciones Económicas.
Para el viernes 13 de noviembre, la tasa oficial de la curva diaria de rendimientos a la par del Tesoro para el bono a 10 años había cerrado en 5.15 por ciento. El lunes 9 de noviembre, esa misma serie oficial cerró en 4.88 por ciento. Es un aumento de 27 puntos básicos en cuatro sesiones de negociación. Un punto básico equivale a 0.01 por ciento. En comparación con el viernes anterior, 6 de noviembre, cuando el rendimiento a 10 años cerró en 4.86 por ciento, el movimiento de la semana fue de 29 puntos básicos.
El rendimiento a 10 años superó el 5 por ciento entre el cierre del martes, en 4.98 por ciento, el día del informe del IPC, y el cierre del jueves, en 5.10 por ciento. En esa serie del Tesoro no hay un cierre diario oficial para el miércoles 11 de noviembre. Estoy usando la curva diaria oficial de rendimientos a la par, no una cotización intradía, así que estas son cifras de cierre.
Esto no es un pronóstico de lo que hará la Fed en diciembre ni una recomendación para comprar o vender acciones. Es una lectura de una tasa que ya aparece en una página oficial del Tesoro y de lo que pondría junto a una acción estadounidense después de una semana como esta.
La tasa de política monetaria y el rendimiento a 10 años no son la misma cifra
Es fácil tratar «la Fed subirá las tasas» como si fuera toda la historia. La tasa de política monetaria es el rango de la tasa de los fondos federales a un día. Un aumento de 25 puntos básicos en diciembre, del que se habla ampliamente, llevaría ese rango a 4.00 a 4.25 por ciento, si la Fed opta por esa magnitud. Esa decisión aún no se ha tomado.
El rendimiento a 10 años es una tasa de mercado a más largo plazo. El viernes ya cerró en 5.15 por ciento, por encima tanto del rango actual de la tasa de política monetaria como del rango de 4.00 a 4.25 por ciento que resultaría de una subida de un cuarto de punto. El rendimiento a dos años, que suele moverse más en sintonía con las expectativas de política monetaria a corto plazo, cerró el viernes en 4.88 por ciento, 32 puntos básicos por encima del 4.56 por ciento del lunes, según la misma serie oficial del Tesoro.
En mi opinión, por eso la cifra útil de esta semana no es un titular de diciembre que todavía no ha llegado. La cifra útil es el rendimiento a 10 años, que ya se movió.
Los mercados aún pueden llevarse sorpresas. Las autoridades han hablado de una opción mayor, de 50 puntos básicos, y no tomaría el cierre del viernes como un pronóstico de dónde estará el rendimiento a 10 años el 9 de diciembre. Consideraría el 5.15 por ciento como la tasa de mercado que figura hoy en la página.
Qué significa el 5.15 por ciento en un ejemplo de 1,000 dólares
Tomemos 1,000 dólares como ejemplo ilustrativo, no como un tamaño de orden sugerido.
Con el cierre oficial del viernes del rendimiento a 10 años en 5.15 por ciento, 1,000 dólares equivaldrían a 51.50 dólares en un año si se obtuviera ese rendimiento durante todo el año. Al cierre del lunes, en 4.88 por ciento, el mismo ejemplo habría sido de 48.80 dólares. El aumento semanal de 27 puntos básicos elevó esa cifra anual en 2.70 dólares por cada 1,000 dólares, o en 27 dólares por cada 10,000 dólares.
La cifra de 51.50 dólares es un referente, no un rendimiento que pueda atribuirme, y no es un producto de BiyaPay. Para obtener un rendimiento del Tesoro, un inversor tendría que comprar un título del Tesoro real en otro lugar, al precio vigente en ese momento, y mantenerlo durante el período pertinente. El cierre de 5.15 por ciento es la propia tasa de mercado a más largo plazo. La usaría como umbral: una acción estadounidense que esté considerando tendría que ofrecer una combinación de dividendos y variación del precio que, en mi opinión, pueda superar ese nivel, después de los costos y del riesgo que implican las acciones.
Los dividendos solo forman parte de esa comparación cuando realmente se pagan. Un artículo del Centro de ayuda de BiyaPay, fechado el 10 de febrero de 2026 y consultado el 14 de noviembre de 2026, indica que las acciones estadounidenses y de Hong Kong que se compren pueden recibir dividendos. Que se pague un dividendo depende de si la empresa paga uno y de si se cumplen las condiciones de esa empresa. No incluiría un dividendo inventado y lo llamaría ingreso.
El costo de colocar una orden de acciones estadounidenses en BiyaPay pertenece a otra categoría. La descripción oficial del producto indica que la negociación de acciones estadounidenses no tiene comisión. Un artículo de BiyaPay sobre las comisiones de acciones estadounidenses, publicado el 2 de junio de 2026 y que seguía describiendo la misma tabla al consultarlo el 14 de noviembre de 2026, indica que la comisión de plataforma publicada para acciones estadounidenses es de 0.005 dólares por acción, con un mínimo de 0.99 dólares por orden y un máximo del 1 por ciento del valor de la transacción. También pueden aplicarse comisiones de instituciones externas, comisiones por actividad de negociación y otros cargos. Antes de enviar una orden, leería la tabla de comisiones vigente y revisaría la vista previa de la orden.
En un ejemplo de 1,000 dólares, ese mínimo de 0.99 dólares equivale a aproximadamente el 0.1 por ciento de la posición y es un costo único por orden. El rendimiento del viernes de 5.15 por ciento es un referente anual. Esas dos cifras no representan el mismo tipo de costo y no fingiría que sí. Aun así, compararía su magnitud. Si mantengo la inversión durante un año, el umbral con el que la comparo es de 51.50 dólares por cada 1,000 dólares, varias veces el mínimo de comisión de plataforma publicado para una sola orden. Esta semana, la tasa de mercado cambió el equivalente anual en 2.70 dólares en ese mismo ejemplo de 1,000 dólares, una cifra que ya supera el mínimo de 0.99 dólares.
Cuándo importa este umbral y cuándo no
Esta comparación es útil si estoy considerando mantener una acción estadounidense durante más tiempo y quiero tener una tasa de mercado clara con la cual comparar el rendimiento que espero. En una semana en la que el rendimiento a 10 años acaba de superar el 5 por ciento, es más fácil ignorar esa tasa de lo que debería, porque la conversación gira en torno a la reunión de diciembre y no al rendimiento que ya cambió.
Es menos útil si estoy negociando en torno al anuncio. En una tenencia breve, lo que predomina es el siguiente movimiento del precio, que puede ser de varios puntos porcentuales en cualquier dirección, no un referente anual del 5.15 por ciento. Un movimiento del 1 por ciento en una posición de 1,000 dólares equivale a 10 dólares, una cifra que ya supera el cambio semanal de 2.70 dólares en el umbral anual.
Tampoco se aplica como alternativa garantizada. El producto de acciones estadounidenses de BiyaPay permite comprar acciones reales. No es una subasta del Tesoro, y no escribiría como si el rendimiento del 5.15 por ciento estuviera disponible en una cartera y bastara con hacer clic. El efectivo, USDT y un bono del Tesoro a 10 años son activos distintos. Este artículo trata del umbral, no de una operación alternativa.
Una decisión de diciembre que sorprenda al mercado y se aparte de la trayectoria que ya tiene descontada podría volver a mover el rendimiento a 10 años, al alza o a la baja. El cierre del viernes es un punto de partida que actualizaría, no una cifra que dejaría fija hasta diciembre.
Qué haría realmente
En mi opinión, la pregunta que vale la pena hacerse después de esta semana del IPC no es «¿subirá la Fed las tasas en diciembre?». Ese resultado se espera ampliamente y el rendimiento a 10 años ya se ha movido. La pregunta que me haría es si cabe esperar razonablemente que una acción estadounidense que estoy considerando rinda más que el 5.15 por ciento que ya ofrece el bono a 10 años, después de los costos que realmente pagaría y del riesgo de mantener acciones en lugar de un bono del gobierno.
Preferiría empezar por ese umbral y no por la línea de comisiones. La comisión se publica como cero, y los demás cargos por orden son reales, pero no son lo que cambió esta semana.
Una breve lista que usaría:
Consulta el último cierre oficial del bono a 10 años, no solo el titular sobre la reunión de la Fed.
Anotaría qué rendimiento espero realmente de la acción, incluyendo solo los dividendos que la propia empresa haya declarado o pagado, no una cifra redonda que me haya inventado.
Revisaría la vista previa de la orden de BiyaPay para ver la comisión de esa operación, incluido el mínimo de comisión de plataforma de 0.99 dólares cuando corresponda.
Si no puedo explicar por qué la acción debería superar el umbral del 5.15 por ciento después de esos costos, esperaría, en lugar de tomar un titular de diciembre como motivo para hacer clic.
Nada de esto constituye asesoramiento financiero ni una recomendación de compra o venta. Los rendimientos oficiales, las comisiones y los calendarios de reuniones pueden cambiar. Antes de actuar, volvería a consultar la curva diaria de rendimientos a la par del Tesoro, el calendario de la Reserva Federal y la tabla actual de comisiones y la vista previa de la orden de BiyaPay.
Fuentes: informe del IPC de octubre de 2026 de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., según lo informado por Reuters y CNBC el 10 de noviembre de 2026; tasas diarias de la curva de rendimientos a la par del Tesoro de EE. UU. del 6 al 13 de noviembre de 2026, consultadas el 14 de noviembre de 2026 a las 06:12, hora de Asia/Yakarta (UTC+7); calendario del FOMC de la Reserva Federal, actualizado por última vez el 12 de noviembre de 2026; artículo del Centro de ayuda de BiyaPay sobre dividendos, fechado el 10 de febrero de 2026, y explicación de BiyaPay sobre las comisiones de acciones estadounidenses, publicada el 2 de junio de 2026; ambas fuentes se consultaron el 14 de noviembre de 2026 (Asia/Yakarta, UTC+7).