La SEC de Tailandia propone un límite diario de unos 148.000 dólares para depósitos y retiros de stablecoins
La Comisión de Bolsa y Valores de Tailandia (SEC) publicó recientemente un borrador de notificación regulatoria sobre las operaciones con stablecoins de los operadores de activos digitales y abrió un periodo de consulta pública que finalizará el 26 de noviembre. Se trata del último paso en el proceso regulatorio local de las stablecoins: en septiembre de este año, la SEC de Tailandia inició una consulta sobre los principios de regulación de las stablecoins y propuso limitar los depósitos y retiros de estas monedas hacia y desde las billeteras de terceros. El borrador actual desarrolla normas de aplicación más concretas sobre esa base.
En cuanto a las disposiciones principales, el borrador establece un límite diario de 5 millones de baht tailandeses —unos 148.000 dólares— para las transferencias entrantes y salientes de stablecoins de cada cliente en cada operador. Los límites se aplican por separado a los depósitos y retiros, y se calculan para cada operador individualmente. Al depositar o retirar stablecoins, se debe verificar que las cuentas o billeteras de origen y destino pertenezcan al propio cliente; se prohíben expresamente las transferencias hacia y desde billeteras de terceros. Los operadores también deben utilizar herramientas de análisis de blockchain para identificar direcciones de billeteras vinculadas a actividades sospechosas. Las exenciones también están claramente definidas: no se aplican los límites mencionados a las transferencias entre operadores regulados por la SEC de Tailandia que cumplan ambos con la Regla de Viaje, a las instituciones autorizadas por el Banco de Tailandia ni a los creadores de mercado de pares de negociación de stablecoins frente al baht tailandés.
También se incluyen las actividades de negociación y creación de mercado: los exchanges de activos digitales deben publicar en sus sitios web los nombres de los creadores de mercado y los activos a los que aportan liquidez; se prohíbe a los brókeres utilizar proveedores de liquidez en pares de negociación de stablecoins frente al baht tailandés y deben revelar posibles conflictos de intereses. Las operaciones extrabursátiles estarán sujetas a un importe mínimo de unos 3 millones de baht tailandeses por operación —unos 89.000 dólares— y los brókeres no podrán casar directamente operaciones extrabursátiles entre clientes. El regulador señaló que el objetivo es prevenir el blanqueo de capitales, los delitos cibernéticos y la evasión de la supervisión de las remesas transfronterizas.
En términos de lógica, estas normas se centran en los canales de entrada y salida de las plataformas reguladas, no en las propias stablecoins: establecen límites para los particulares, eximen a las instituciones y los creadores de mercado, y exigen divulgaciones adicionales sobre la creación de mercado y las operaciones extrabursátiles. En la práctica, se trata de gestionar por separado los flujos minoristas y la liquidez institucional de gran volumen, y de impedir las transferencias indirectas de terceros mediante la verificación de la titularidad de las billeteras. El documento de consulta de septiembre también aclaraba que las transferencias entre billeteras de igual a igual que no involucren a operadores tailandeses regulados quedan fuera del alcance de las normas. Además, Tailandia prevé que los requisitos independientes de la Regla de Viaje entren en vigor a finales de febrero de 2027, de modo que ambos mecanismos se complementen.
En cuanto a las posibles repercusiones en el mercado cripto, lo siguiente es especulativo: primero, es posible que los usuarios minoristas tailandeses tengan que dividir en varios días las grandes entradas y salidas de stablecoins a través de plataformas autorizadas, o recurrir a canales extrabursátiles sujetos a importes mínimos, lo que elevaría los costos de cumplimiento. Segundo, la estructura de liquidez de los pares de negociación de stablecoins frente al baht tailandés podría cambiar debido a la prohibición de que los brókeres utilicen proveedores de liquidez; la publicación de la lista de creadores de mercado también aumentaría la transparencia. Tercero, el documento de septiembre señaló el fuerte crecimiento de la actividad local con stablecoins, especialmente USDT, como uno de los motivos de la iniciativa. Si las normas entran en vigor, el ritmo de circulación de stablecoins a través de canales autorizados podría ralentizarse y parte de la actividad podría desplazarse a canales privados fuera del ámbito regulatorio.
Comentario editorial: por ahora, todo sigue siendo un borrador. El documento de septiembre dejó claro que, tras la consulta, el regulador puede modificar, aplazar o abandonar algunas disposiciones; además, los importes equivalentes en dólares fluctuarán con el tipo de cambio del baht tailandés. Se propone que las normas entren en vigor 60 días después de la publicación del anuncio definitivo. La fecha límite para presentar comentarios, el 26 de noviembre, y el texto definitivo serán los elementos clave para evaluar el impacto real.
#TailandiaProponeLimitarDepósitosYRetirosDiariosDeStablecoinsA148000Dólares #BTC #ETH #BNB
La Comisión de Bolsa y Valores de Tailandia (SEC) publicó recientemente un borrador de notificación regulatoria sobre las operaciones con stablecoins de los operadores de activos digitales y abrió un periodo de consulta pública que finalizará el 26 de noviembre. Se trata del último paso en el proceso regulatorio local de las stablecoins: en septiembre de este año, la SEC de Tailandia inició una consulta sobre los principios de regulación de las stablecoins y propuso limitar los depósitos y retiros de estas monedas hacia y desde las billeteras de terceros. El borrador actual desarrolla normas de aplicación más concretas sobre esa base.
En cuanto a las disposiciones principales, el borrador establece un límite diario de 5 millones de baht tailandeses —unos 148.000 dólares— para las transferencias entrantes y salientes de stablecoins de cada cliente en cada operador. Los límites se aplican por separado a los depósitos y retiros, y se calculan para cada operador individualmente. Al depositar o retirar stablecoins, se debe verificar que las cuentas o billeteras de origen y destino pertenezcan al propio cliente; se prohíben expresamente las transferencias hacia y desde billeteras de terceros. Los operadores también deben utilizar herramientas de análisis de blockchain para identificar direcciones de billeteras vinculadas a actividades sospechosas. Las exenciones también están claramente definidas: no se aplican los límites mencionados a las transferencias entre operadores regulados por la SEC de Tailandia que cumplan ambos con la Regla de Viaje, a las instituciones autorizadas por el Banco de Tailandia ni a los creadores de mercado de pares de negociación de stablecoins frente al baht tailandés.
También se incluyen las actividades de negociación y creación de mercado: los exchanges de activos digitales deben publicar en sus sitios web los nombres de los creadores de mercado y los activos a los que aportan liquidez; se prohíbe a los brókeres utilizar proveedores de liquidez en pares de negociación de stablecoins frente al baht tailandés y deben revelar posibles conflictos de intereses. Las operaciones extrabursátiles estarán sujetas a un importe mínimo de unos 3 millones de baht tailandeses por operación —unos 89.000 dólares— y los brókeres no podrán casar directamente operaciones extrabursátiles entre clientes. El regulador señaló que el objetivo es prevenir el blanqueo de capitales, los delitos cibernéticos y la evasión de la supervisión de las remesas transfronterizas.
En términos de lógica, estas normas se centran en los canales de entrada y salida de las plataformas reguladas, no en las propias stablecoins: establecen límites para los particulares, eximen a las instituciones y los creadores de mercado, y exigen divulgaciones adicionales sobre la creación de mercado y las operaciones extrabursátiles. En la práctica, se trata de gestionar por separado los flujos minoristas y la liquidez institucional de gran volumen, y de impedir las transferencias indirectas de terceros mediante la verificación de la titularidad de las billeteras. El documento de consulta de septiembre también aclaraba que las transferencias entre billeteras de igual a igual que no involucren a operadores tailandeses regulados quedan fuera del alcance de las normas. Además, Tailandia prevé que los requisitos independientes de la Regla de Viaje entren en vigor a finales de febrero de 2027, de modo que ambos mecanismos se complementen.
En cuanto a las posibles repercusiones en el mercado cripto, lo siguiente es especulativo: primero, es posible que los usuarios minoristas tailandeses tengan que dividir en varios días las grandes entradas y salidas de stablecoins a través de plataformas autorizadas, o recurrir a canales extrabursátiles sujetos a importes mínimos, lo que elevaría los costos de cumplimiento. Segundo, la estructura de liquidez de los pares de negociación de stablecoins frente al baht tailandés podría cambiar debido a la prohibición de que los brókeres utilicen proveedores de liquidez; la publicación de la lista de creadores de mercado también aumentaría la transparencia. Tercero, el documento de septiembre señaló el fuerte crecimiento de la actividad local con stablecoins, especialmente USDT, como uno de los motivos de la iniciativa. Si las normas entran en vigor, el ritmo de circulación de stablecoins a través de canales autorizados podría ralentizarse y parte de la actividad podría desplazarse a canales privados fuera del ámbito regulatorio.
Comentario editorial: por ahora, todo sigue siendo un borrador. El documento de septiembre dejó claro que, tras la consulta, el regulador puede modificar, aplazar o abandonar algunas disposiciones; además, los importes equivalentes en dólares fluctuarán con el tipo de cambio del baht tailandés. Se propone que las normas entren en vigor 60 días después de la publicación del anuncio definitivo. La fecha límite para presentar comentarios, el 26 de noviembre, y el texto definitivo serán los elementos clave para evaluar el impacto real.
#TailandiaProponeLimitarDepósitosYRetirosDiariosDeStablecoinsA148000Dólares #BTC #ETH #BNB
