JPMorgan tenía un 36 % más de acciones de MicroStrategy a finales de septiembre, semanas antes de que MSCI anunciara que excluiría la acción. También tenía un 60 % más de opciones de venta, que funcionan como un seguro si el precio de la acción baja.
Los propios analistas del banco habían estimado que perder su lugar en el índice podría obligar a los fondos indexados a vender acciones por valor de unos 2.800 millones de dólares.
Más acciones y más protección contra una caída
Las cifras provienen del formulario 13F de JPMorgan, un informe trimestral de las participaciones que los grandes gestores de fondos estadounidenses presentan ante los reguladores. Se publicó el jueves.
MicroStrategy, ahora llamada Strategy (MSTR), es la mayor empresa tenedora de Bitcoin (BTC). Al 30 de septiembre, JPMorgan tenía 848.932 de sus acciones, valoradas en 131,3 millones de dólares. En junio, tenía 624.387.
Sus opciones de venta cubrían 1.148.500 acciones, más que las 848.932 que poseía directamente. En junio, cubrían 715.700.
El documento no explica la composición. Agrupa a JPMorgan con 17 filiales, por lo que las cifras pueden incluir cuentas de clientes e inventario de operaciones.
Por qué los fondos indexados deben vender el 30 de noviembre
BeInCrypto señaló el riesgo de exclusión en octubre, después de que MSCI dictaminara que las empresas que se dedican principalmente a mantener activos, en lugar de operar negocios, ya no reúnen los requisitos. El miércoles, MSCI confirmó la exclusión del índice estadounidense.
Los fondos indexados replican su índice. Cuando una acción sale, la venden, independientemente de lo que piensen de ella.
Strategy respondió a MSCI con una carta.
«Aunque no es material para $MSTR, la propuesta está equivocada, es defectuosa y entra en conflicto con las leyes de valores y los principios contables establecidos».
El fundador y presidente Michael Saylor publicó en X (Twitter).
«MSCI debería ser un espejo del mercado, no su árbitro».
El jueves, las acciones cayeron un 6%, hasta unos 115 dólares. A ese precio, la participación de JPMorgan en septiembre valdría unos 97,6 millones de dólares, frente a los 131,3 millones.
Los analistas de Wall Street no se están retirando. Doce de los 13 analistas seguidos por TipRanks califican la acción como una compra, con un precio objetivo promedio de 217,92 dólares.
Las ventas forzadas llegarán el 30 de noviembre. Para el 16 de noviembre, otros grandes gestores también deberán revelar sus posiciones de septiembre, lo que mostrará si otros compraron la acción, compraron protección contra ella o ambas cosas.