Esta noche, MSCI publica la revisión de sus índices de noviembre, y Strategy figura en la lista preliminar de exclusión. La norma apunta a las empresas cuyos activos se mantienen principalmente con fines de inversión, en lugar de utilizarse en una actividad operativa: si no superas la prueba de activos operativos y la mayoría de los índices financieros adicionales en dos informes anuales consecutivos, quedas fuera de los Índices de Mercados Globales Invertibles, con efecto al cierre del 30 de noviembre.
Lo que no significa: la exclusión no retira las acciones de cotización, y nada en las normas obliga a Strategy a vender bitcoin. Las ventas procederían de los fondos indexados que replican el índice, y la estimación de salidas de JPMorgan se basó en la propuesta anterior de MSCI. Como alguien que modela procesos económicos, veo un flujo con fecha y dirección conocidas, y los mercados suelen anticiparse a ese tipo de flujo, no esperar hasta la fecha. La pregunta más importante es el ciclo de financiación: comprar $BTC mediante la emisión de acciones funciona mejor cuando la demanda pasiva de esas acciones está garantizada.
¿Cambia una exclusión de un índice tu forma de ver a las empresas que mantienen bitcoin en tesorería? #Strategy #MSCI #BitcoinTreasury $BTC