Los rendimientos de las stablecoins siempre han sido variables. Cuando sube la tasa de financiación, suben los rendimientos; cuando se vuelve negativa, hay que poner dinero de nuestro bolsillo para cubrir esa misma posición. Hasta ahora no había herramientas para colocar efectivo a un coste determinado y llevarlo varios meses hacia el futuro.
Pendle anunció que ya está disponible el mercado de pagarés con descuento de Ethena, que divide los activos que generan rendimiento de Ethena en dos partes: una fija y otra variable. Los pagarés se compran con descuento y se canjean por su valor nominal al vencimiento, lo que permite fijar un rendimiento máximo del 6 %. Quienes buscan certeza para sus fondos pueden elegir la parte fija; quienes estén dispuestos a asumir volatilidad pueden optar por la variable.
Vale la pena detenerse en ese 6 %. Es una cotización pública del mercado sobre las futuras tasas de financiación y la solvencia de Ethena, visible en la cadena y al alcance de todos. Cuantas más personas bloqueen sus fondos, más bajará la tasa fija; a la inversa, si esta cifra sube, significa que hay menos fondos dispuestos a quedar bloqueados hasta una fecha más lejana.
Hasta ahora, para observar el ecosistema de las stablecoins solo podíamos fijarnos en el volumen de emisión y en las fluctuaciones diarias de las tasas de financiación, que generan mucho ruido. Con la parte fija, tenemos un precio más que se puede seguir de forma continua: la evolución de la tasa fija para una misma fecha de vencimiento. Es más estable que la tasa de financiación de un solo día y refleja la demanda real mejor que el volumen de emisión.
$ENA #Ethena #stablecoins
Pendle anunció que ya está disponible el mercado de pagarés con descuento de Ethena, que divide los activos que generan rendimiento de Ethena en dos partes: una fija y otra variable. Los pagarés se compran con descuento y se canjean por su valor nominal al vencimiento, lo que permite fijar un rendimiento máximo del 6 %. Quienes buscan certeza para sus fondos pueden elegir la parte fija; quienes estén dispuestos a asumir volatilidad pueden optar por la variable.
Vale la pena detenerse en ese 6 %. Es una cotización pública del mercado sobre las futuras tasas de financiación y la solvencia de Ethena, visible en la cadena y al alcance de todos. Cuantas más personas bloqueen sus fondos, más bajará la tasa fija; a la inversa, si esta cifra sube, significa que hay menos fondos dispuestos a quedar bloqueados hasta una fecha más lejana.
Hasta ahora, para observar el ecosistema de las stablecoins solo podíamos fijarnos en el volumen de emisión y en las fluctuaciones diarias de las tasas de financiación, que generan mucho ruido. Con la parte fija, tenemos un precio más que se puede seguir de forma continua: la evolución de la tasa fija para una misma fecha de vencimiento. Es más estable que la tasa de financiación de un solo día y refleja la demanda real mejor que el volumen de emisión.
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