Aumentan mucho las posibilidades de una subida de tipos. Ayer, el presidente de la Reserva Federal de Richmond, Thomas Barkin, dijo en un evento de una cámara de comercio en Carolina del Sur que la demanda en Estados Unidos se mantiene bien y que la inflación no cede; la dirección de la política monetaria está relativamente clara: hay que seguir subiendo los tipos. Pero enseguida añadió que la IA es el elefante en la habitación y que hay que actuar con cautela al ajustar el ritmo.
Señaló dos riesgos. El primero es que la IA no cumpla las expectativas: las empresas podrían recortar sus inversiones, las cotizaciones bajarían y el consumo, sostenido por el aumento del valor de los activos, también se enfriaría, lo que elevaría el desempleo. El segundo es que la IA avance demasiado rápido y sustituya más puestos de trabajo de lo previsto; el consumo también se vería afectado. En cualquiera de los dos casos, la Reserva Federal podría verse obligada a cambiar el foco: dejar de combatir la inflación y pasar a proteger el empleo.
Barkin también dijo que no tiene una postura predeterminada sobre la reunión de diciembre y que esperará a conocer los últimos datos de inflación y empleo antes de decidir. Por ahora, el mercado calcula que hay alrededor de un 80 % de posibilidades de que se suban los tipos en diciembre. Barkin no tendrá derecho a voto hasta 2027, pero sus palabras incorporan directamente la IA al núcleo de la política monetaria y dejan más claro que «no basta con fijarse en las cifras de inflación» para decidir si se suben los tipos.
Para el mercado, esto no es una señal de que «los tipos vayan a subir con fuerza de inmediato», sino un recordatorio de que el límite de esta ronda de subidas quizá ya no dependa solo de la inflación: el grado de implantación real de la IA también influirá en las decisiones. Los datos siguen llegando y es muy probable que la volatilidad continúe hasta diciembre. No confundan una dirección clara con una tendencia unidireccional: esta incógnita que supone la IA hace que toda la trayectoria dependa más de los datos y sea más propensa a dar giros.
#美联储 #SubidaDeTipos
Señaló dos riesgos. El primero es que la IA no cumpla las expectativas: las empresas podrían recortar sus inversiones, las cotizaciones bajarían y el consumo, sostenido por el aumento del valor de los activos, también se enfriaría, lo que elevaría el desempleo. El segundo es que la IA avance demasiado rápido y sustituya más puestos de trabajo de lo previsto; el consumo también se vería afectado. En cualquiera de los dos casos, la Reserva Federal podría verse obligada a cambiar el foco: dejar de combatir la inflación y pasar a proteger el empleo.
Barkin también dijo que no tiene una postura predeterminada sobre la reunión de diciembre y que esperará a conocer los últimos datos de inflación y empleo antes de decidir. Por ahora, el mercado calcula que hay alrededor de un 80 % de posibilidades de que se suban los tipos en diciembre. Barkin no tendrá derecho a voto hasta 2027, pero sus palabras incorporan directamente la IA al núcleo de la política monetaria y dejan más claro que «no basta con fijarse en las cifras de inflación» para decidir si se suben los tipos.
Para el mercado, esto no es una señal de que «los tipos vayan a subir con fuerza de inmediato», sino un recordatorio de que el límite de esta ronda de subidas quizá ya no dependa solo de la inflación: el grado de implantación real de la IA también influirá en las decisiones. Los datos siguen llegando y es muy probable que la volatilidad continúe hasta diciembre. No confundan una dirección clara con una tendencia unidireccional: esta incógnita que supone la IA hace que toda la trayectoria dependa más de los datos y sea más propensa a dar giros.
#美联储 #SubidaDeTipos
