Ya se publicaron los datos oficiales de reservas a finales de octubre: las reservas de oro alcanzaron los 78,3 millones de onzas, 830.000 onzas más que a finales de septiembre. Es el 24.º mes consecutivo de compras.
Lo interesante es el momento. En octubre, el oro al contado cayó un 6,79% y los futuros, un 7,21%; fue el segundo mes consecutivo a la baja. Mientras los precios caían, las compras se aceleraban: las 830.000 onzas representan el mayor aumento mensual de las reservas desde que se reanudaron las compras de oro en noviembre de 2024.
Ampliemos un poco la perspectiva. Los bancos centrales de todo el mundo añadieron 321 toneladas netas en el tercer trimestre, un 42% más que el año anterior, y acumularon 675 toneladas en lo que va de año. El Consejo Mundial del Oro considera que los riesgos geopolíticos y las preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal están impulsando el retorno de los fondos institucionales a los ETF de oro, mientras que las compras de oro de las instituciones oficiales siguen siendo un pilar importante de la demanda.
Los tres tipos de compradores operan con relojes distintos. Los ETF siguen las expectativas sobre los tipos de interés; los inversores particulares, los precios; y las reservas oficiales, las proporciones de su composición. Los dos primeros pueden retirarse cuando los precios caen; el tercero compra mes a mes y no es sensible al precio.
Cada caída pronunciada del oro encuentra un colchón de demanda que no se fija en los gráficos de velas. El oro puede no subir, pero es difícil que las emociones, por sí solas, lo hundan.
#黄金储备 #央行购金 #Macroeconomía
Lo interesante es el momento. En octubre, el oro al contado cayó un 6,79% y los futuros, un 7,21%; fue el segundo mes consecutivo a la baja. Mientras los precios caían, las compras se aceleraban: las 830.000 onzas representan el mayor aumento mensual de las reservas desde que se reanudaron las compras de oro en noviembre de 2024.
Ampliemos un poco la perspectiva. Los bancos centrales de todo el mundo añadieron 321 toneladas netas en el tercer trimestre, un 42% más que el año anterior, y acumularon 675 toneladas en lo que va de año. El Consejo Mundial del Oro considera que los riesgos geopolíticos y las preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal están impulsando el retorno de los fondos institucionales a los ETF de oro, mientras que las compras de oro de las instituciones oficiales siguen siendo un pilar importante de la demanda.
Los tres tipos de compradores operan con relojes distintos. Los ETF siguen las expectativas sobre los tipos de interés; los inversores particulares, los precios; y las reservas oficiales, las proporciones de su composición. Los dos primeros pueden retirarse cuando los precios caen; el tercero compra mes a mes y no es sensible al precio.
Cada caída pronunciada del oro encuentra un colchón de demanda que no se fija en los gráficos de velas. El oro puede no subir, pero es difícil que las emociones, por sí solas, lo hundan.
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