A los nuevos humanos del nuevo mundo~ «Dos respuestas el mismo día»
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años cayó unos 5,8 puntos básicos en una sola jornada y llegó durante la sesión a cerca del 4,871%, su nivel más bajo desde principios de septiembre. Ese mismo día, el Nasdaq 100 cayó alrededor de un 1,4% y entró en una corrección técnica; su capitalización bursátil se redujo en unos 550.000 millones de dólares.
Los tipos bajan y las tecnológicas se venden. No es una contradicción: son dos respuestas distintas.
La respuesta del mercado de bonos habla del petróleo: el crudo Brent cayó cerca de un 8% en una sola jornada (el WTI, alrededor de un 7,4%). El mercado lo atribuye a las expectativas de distensión en Oriente Medio (esa atribución es una opinión). Al disminuir la preocupación por la inflación, los rendimientos de los vencimientos largos también bajaron. Así se está valorando la inflación.
La respuesta del mercado bursátil habla de los retornos: los operadores atribuyeron la venta de acciones tecnológicas a las dudas sobre el rendimiento de la inversión de capital en IA y a las amenazas de Irán. Esa atribución es una opinión, no una conclusión. Según datos de la mesa de intermediación principal de Goldman Sachs, los fondos de cobertura vendieron en términos netos unos 20.000 millones de dólares en acciones tecnológicas durante dos semanas.
El dinero está saliendo de los lugares abarrotados. La verdadera pregunta no es si la IA tiene futuro, sino cuántos años de ese futuro ya está descontando el precio de hoy.
Otro conjunto de datos apunta en la dirección opuesta: el PMI manufacturero del ISM de octubre fue de 55,5, por encima de la previsión de 54,5, y marcó el décimo mes consecutivo de expansión. «Los aranceles están surtiendo efecto» es una interpretación, no una prueba de causalidad.
La economía no se está desplomando; las valoraciones están siendo reevaluadas.
Hoy se celebran las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos. Desde 1950, el S&P ha subido en los 12 meses posteriores a las elecciones de mitad de mandato. Es una estadística histórica, basada en una muestra pequeña, no una promesa. Durante la noche, Apple (con los primeros resultados financieros de su nuevo CEO, John Ternus) y Palantir presentaron sus resultados: sus ingresos fueron de unos 114.480 millones y 2.313 millones de dólares, respectivamente, ambos por encima de las expectativas.
Las urnas deciden el rumbo de la política; los resultados financieros, la solidez de las valoraciones.
En un mismo día, la lógica de la caída de los tipos y la del desapalancamiento pueden ser válidas a la vez. Quienes suelen perder no son los que se equivocan sobre el rumbo, sino quienes apuestan con apalancamiento a una única respuesta.
Lo anterior se comparte únicamente con fines informativos y como opinión; no constituye asesoramiento de inversión.
Cae el petróleo, aflojan los bonos, se enfrían las valoraciones;
dos respuestas el mismo día se observan frente a frente.
Las urnas no pueden responder por los resultados financieros;
con menos apalancamiento, el camino se ensancha.
— Mingdao
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años cayó unos 5,8 puntos básicos en una sola jornada y llegó durante la sesión a cerca del 4,871%, su nivel más bajo desde principios de septiembre. Ese mismo día, el Nasdaq 100 cayó alrededor de un 1,4% y entró en una corrección técnica; su capitalización bursátil se redujo en unos 550.000 millones de dólares.
Los tipos bajan y las tecnológicas se venden. No es una contradicción: son dos respuestas distintas.
La respuesta del mercado de bonos habla del petróleo: el crudo Brent cayó cerca de un 8% en una sola jornada (el WTI, alrededor de un 7,4%). El mercado lo atribuye a las expectativas de distensión en Oriente Medio (esa atribución es una opinión). Al disminuir la preocupación por la inflación, los rendimientos de los vencimientos largos también bajaron. Así se está valorando la inflación.
La respuesta del mercado bursátil habla de los retornos: los operadores atribuyeron la venta de acciones tecnológicas a las dudas sobre el rendimiento de la inversión de capital en IA y a las amenazas de Irán. Esa atribución es una opinión, no una conclusión. Según datos de la mesa de intermediación principal de Goldman Sachs, los fondos de cobertura vendieron en términos netos unos 20.000 millones de dólares en acciones tecnológicas durante dos semanas.
El dinero está saliendo de los lugares abarrotados. La verdadera pregunta no es si la IA tiene futuro, sino cuántos años de ese futuro ya está descontando el precio de hoy.
Otro conjunto de datos apunta en la dirección opuesta: el PMI manufacturero del ISM de octubre fue de 55,5, por encima de la previsión de 54,5, y marcó el décimo mes consecutivo de expansión. «Los aranceles están surtiendo efecto» es una interpretación, no una prueba de causalidad.
La economía no se está desplomando; las valoraciones están siendo reevaluadas.
Hoy se celebran las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos. Desde 1950, el S&P ha subido en los 12 meses posteriores a las elecciones de mitad de mandato. Es una estadística histórica, basada en una muestra pequeña, no una promesa. Durante la noche, Apple (con los primeros resultados financieros de su nuevo CEO, John Ternus) y Palantir presentaron sus resultados: sus ingresos fueron de unos 114.480 millones y 2.313 millones de dólares, respectivamente, ambos por encima de las expectativas.
Las urnas deciden el rumbo de la política; los resultados financieros, la solidez de las valoraciones.
En un mismo día, la lógica de la caída de los tipos y la del desapalancamiento pueden ser válidas a la vez. Quienes suelen perder no son los que se equivocan sobre el rumbo, sino quienes apuestan con apalancamiento a una única respuesta.
Lo anterior se comparte únicamente con fines informativos y como opinión; no constituye asesoramiento de inversión.
Cae el petróleo, aflojan los bonos, se enfrían las valoraciones;
dos respuestas el mismo día se observan frente a frente.
Las urnas no pueden responder por los resultados financieros;
con menos apalancamiento, el camino se ensancha.
— Mingdao