# JPMorgan prevé rendimientos anuales del 10% para Bitcoin, pero la volatilidad es un gran obstáculo JPMorgan Asset Management proyecta que $BTC podría generar un rendimiento anual del 10% durante la próxima década, pero advierte que la volatilidad podría dificultar la materialización de las ganancias. Por primera vez, Bitcoin cuenta con una previsión propia en los supuestos de mercado a largo plazo de la firma, lo que refleja su potencial y sus riesgos. ## El escenario de rendimiento del 10% de Bitcoin El escenario base proyecta rendimientos anualizados del 10% para Bitcoin, del 7,5% para las acciones estadounidenses de gran capitalización, del 7,7% para las de pequeña capitalización y del 5,5% para el oro. Se prevé que los bonos estadounidenses rindan entre el 5,6% y el 6,6%. Estas son proyecciones, no garantías. ## El mayor riesgo: una volatilidad del 55% La volatilidad anual proyectada para Bitcoin es del 55%, frente al 18% para las acciones estadounidenses de gran capitalización y el 17,2% para el oro. Las fuertes fluctuaciones reducen los rendimientos compuestos: tras una pérdida del 50%, un activo debe subir un 100% para recuperarse. Los resultados también dependen de los movimientos de precios y de los puntos de entrada. ## Por qué Bitcoin queda excluido de las carteras principales JPMorgan excluye Bitcoin de sus modelos de cartera principal debido a su volatilidad y a su relación inestable con otros activos. Aunque a veces se le llama «oro digital», puede moverse al compás de los activos de riesgo durante episodios de tensión en los mercados, lo que limita su valor como elemento diversificador. La firma lo considera principalmente un activo especulativo y una posible cobertura frente a la flexibilización monetaria prevista. Para que desempeñara un papel más amplio en la diversificación, sería necesario que sus precios y correlaciones fueran más predecibles. ## Divergencia entre los escenarios bajista y alcista Los escenarios de JPMorgan van desde rendimientos anualizados del -9,7% en el caso bajista hasta el 17% en el alcista, frente al 10% del escenario base. Esta diferencia pone de manifiesto la incertidumbre y la necesidad de evaluar el riesgo de pérdidas, no solo los rendimientos promedio. ## Qué significa La inclusión de Bitcoin en las previsiones a largo plazo de JPMorgan refleja su creciente presencia en el análisis financiero tradicional, pero no cambia su perfil de riesgo. La regulación, la liquidez, la adopción y la oferta monetaria mundial podrían determinar su desempeño futuro. La pregunta clave es: ¿cuántas pérdidas y cuánta volatilidad deben tolerar los inversores para aspirar a obtener posibles rendimientos?