Anoche, el Nasdaq rebotó un 1,1 % y las acciones tecnológicas por fin se recuperaron.
Pero si me preguntas «¿esto significa que ya tocamos fondo?», mi respuesta es: no saques conclusiones basándote en el cierre de un solo día.
El 19 de octubre, hora de Estados Unidos, el S&P 500 subió un 0,4 %, el Nasdaq un 1,1 %, mientras que el Dow Jones cayó un 0,1 %. Más importante aún, la mayoría de las acciones ajenas a la IA y la tecnología siguieron bajando. Esto indica que la recuperación de anoche se concentró más en el sector tecnológico, que había caído con más fuerza, y no que todo el mercado se fortaleciera al mismo tiempo.
📌 Un detalle muy ilustrativo: Nvidia subió un 1,4 %, pero CoreWeave, un proveedor de servicios de nube para IA con un alto apalancamiento, llegó a subir más de un 7 % durante la sesión y, sin embargo, cerró con una caída del 0,4 %. Ante una misma narrativa sobre la IA, el mercado no aplica la misma valoración.
El mercado sigue haciéndose la misma pregunta: ¿cuánto tardará el dinero invertido en IA en traducirse en ingresos, márgenes y flujo de caja libre? Mientras tanto, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subió al 5,14 %, y el costo de financiación sigue siendo una variable ineludible para las empresas que realizan grandes inversiones.
Estas son las 3 cosas que realmente vale la pena tener presentes de aquí en adelante:
① Si el repunte tecnológico puede extenderse a más acciones;
② Si los resultados de Meta, Lam Research, Tesla y TI muestran pruebas de que el gasto de capital se traduce en ingresos y flujo de caja;
③ Si los rendimientos de los bonos seguirán subiendo y volverán a reducir el margen de valoración de los sectores con valoraciones elevadas.
La oportunidad no consiste en una señal de que algo «va a subir pronto», sino en que, cuando los resultados financieros confirmen el retorno de las inversiones, el mercado podría volver a distinguir entre las empresas «capaces de convertir sus planes en resultados» y las que «solo tienen un buen relato».
Si las acciones tecnológicas siguen repuntando la próxima semana, ¿te importará más que el repunte se extienda a más acciones o que los resultados demuestren que las inversiones en IA dan frutos? ¿Por qué?
Solo con fines educativos y de intercambio; no constituye asesoramiento de inversión. Datos al cierre del 19 de octubre de 2026, hora de Estados Unidos (madrugada del 20 de octubre, hora de Pekín).
