Pump.fun, la plataforma de lanzamiento de memecoins basada en Solana, ha añadido tokens de PreStocks que siguen el valor de empresas privadas antes de que salgan a bolsa. La lista incluye OpenAI, Anthropic, Anduril, Neuralink, Kalshi y Polymarket. Los usuarios pueden comprar y vender los tokens en @Pumpfun y lanzar nuevas monedas que se negocian directamente contra ellos.
Pump.fun añadió ocho tokens de PreStocks previos a una OPV para su negociación y como activos de par para lanzar nuevas monedas; la plataforma anunció la medida el 19 de octubre. Los tokens también incluyen Figure AI y Oura, y los creadores pueden emitir nuevas monedas emparejadas con ellos. El token de PreStocks se convierte en el activo de cotización, es decir, el activo utilizado para fijar el precio y negociar la nueva moneda.
Qué ofrecen y qué no ofrecen los tokens a sus titulares
@PreStocks afirma que cada token está respaldado 1:1 mediante una empresa independiente que mantiene exposición a las acciones. La plataforma describe sus tokens como respaldados 1:1 por la exposición a las acciones de la empresa subyacente a través de un vehículo de propósito especial (SPV). Los titulares obtienen los movimientos de precio, pero no derechos de propiedad ni de voto. Según el proveedor, tener un token de PreStocks ofrece exposición económica, pero no derechos de propiedad, voto ni dividendos de la empresa.
Las condiciones tampoco son claras respecto a qué respalda los tokens. Las condiciones de PreStocks establecen que el colateral puede incluir participaciones en SPV, fondos, derivados, efectivo o monedas estables; que puede cambiar sin previo aviso, y que los titulares no tienen ningún derecho legal sobre los activos de respaldo. Los tokens no son emitidos ni avalados por las empresas a las que hacen referencia, y PreStocks afirma que no están disponibles para personas estadounidenses.
El lanzamiento amplía la función Custom Pairs de Pump.fun. Esa función amplió las opciones de pares de lanzamiento más allá de SOL y $USDC para incluir activos como acciones cotizadas tokenizadas, bitcoin y ether.
OpenAI y Anthropic han rechazado las estructuras de SPV
En mayo, Anthropic y OpenAI dijeron que no reconocen las transferencias de acciones a este tipo de estructuras. Anthropic afirmó que no permite que los SPV adquieran sus acciones y que cualquier transferencia de acciones a un SPV es nula en virtud de sus restricciones de transferencia. OpenAI añadió que estas transacciones podrían no tener ningún valor económico para los compradores.
Las advertencias hicieron caer los precios. Según datos de CoinGecko, los PreStocks de Anthropic cayeron un 38 % y los de OpenAI bajaron un 46 % tras las advertencias. En ese momento, ni la plataforma ni ningún auditor externo habían publicado los informes de certificación que PreStocks prometió al lanzamiento, según un artículo publicado entonces.
La demanda que impulsa el producto es real. Los mercados tradicionales restringen el acceso al capital privado mediante requisitos para inversores acreditados, restricciones a las transferencias e intermediarios costosos. La exposición tokenizada es un intento de abrir esa puerta a los operadores minoristas, pero la validez legal de la estructura subyacente sigue siendo objeto de debate.
Fuentes:
Pump.fun añade tokens pre-IPO a sus pares de lanzamiento, Cryptonews
Los PreStocks tokenizados de Anthropic y OpenAI en Solana se desploman tras las advertencias sobre transferencias de acciones no autorizadas, The Block
Anthropic advierte contra la exposición no autorizada a sus acciones, CoinDesk