El Nasdaq cayó un 4,5% en una semana; las acciones tecnológicas fueron objeto de ventas casi indiscriminadas, mientras que el Dow Jones incluso subió. La divergencia en la bolsa estadounidense de la semana pasada merece más atención de la que sugieren las cifras superficiales. Al cierre del 16 de octubre, el S&P 500 se situó en 7659.44 puntos, con una caída semanal de alrededor del 1,9%; el Nasdaq cerró en 26140.03 puntos, con un descenso de aproximadamente el 4,5%, incluida una caída del 2,1% solo el viernes; el Dow Jones terminó en 52002.41 puntos, con una subida de alrededor del 0,7%; y el Russell 2000 bajó cerca del 3,0%. La presión se concentró claramente en sectores como el tecnológico y las empresas de pequeña capitalización, más sensibles al coste de financiación y a las perspectivas de crecimiento a largo plazo. De las 75 empresas que componen el sector tecnológico del S&P, solo 7 cerraron sin pérdidas el viernes. Micron, AMD, Broadcom e Intel cayeron ese día un 5,6%, un 6,0%, un 4,5% y un 5,8%, respectivamente.
Los datos de inflación echaron más leña al fuego. El IPC de septiembre subió un 3,7% interanual, por encima del 3,4% de agosto, y un 0,6% mensual; los precios de la gasolina aumentaron un 9,1% y representaron más de la mitad del incremento general del mes. Al día siguiente se publicó el IPP de la demanda final de septiembre, que subió un 1,3% mensual y un 6,3% interanual. El IPC y el IPP se calculan con criterios distintos, por lo que no se puede tomar directamente el IPP como una previsión del IPC futuro. Pero, considerados en conjunto, muestran que las presiones por el lado de los costes siguen presentes. La pregunta que se hace ahora el mercado es: ¿cuánto dinero habrá que invertir en infraestructura de computación para IA, quién asumirá los costes de financiación y cuándo podrán los ingresos cubrir el gasto de capital?
La presión simultánea sobre las acciones y los bonos de CoreWeave puso este asunto sobre la mesa: los rendimientos en el mercado secundario de bonos subieron y los inversores empezaron a reconsiderar la relación entre los contratos de capacidad de computación, el valor de los equipos y los vencimientos de la deuda. La volatilidad de los bonos de una sola empresa no demuestra que todo el ciclo de la IA haya tocado techo, pero sí recuerda al mercado que el volumen de pedidos no equivale a cobrar en efectivo, y que los ingresos pendientes tampoco son beneficios ya materializados. Esta semana se publicarán, una tras otra, las cuentas de Meta, Tesla y Netflix, y el mercado tendrá que superar a la vez tres pruebas: beneficios, inflación y costes de financiación.
Por su parte, $BTC se mantiene relativamente estable: cotiza a 82594.0, con una subida del 1,34% en el período; su máximo fue de 83158.0 y su mínimo, de 80684.36. Se mueve por encima de los 81.000 dólares. Mientras las acciones tecnológicas están bajo presión, BTC no ha acompañado la caída pronunciada. Los resultados empresariales de esta semana darán algunas respuestas sobre cuánto tiempo puede mantenerse esta divergencia.
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Los datos de inflación echaron más leña al fuego. El IPC de septiembre subió un 3,7% interanual, por encima del 3,4% de agosto, y un 0,6% mensual; los precios de la gasolina aumentaron un 9,1% y representaron más de la mitad del incremento general del mes. Al día siguiente se publicó el IPP de la demanda final de septiembre, que subió un 1,3% mensual y un 6,3% interanual. El IPC y el IPP se calculan con criterios distintos, por lo que no se puede tomar directamente el IPP como una previsión del IPC futuro. Pero, considerados en conjunto, muestran que las presiones por el lado de los costes siguen presentes. La pregunta que se hace ahora el mercado es: ¿cuánto dinero habrá que invertir en infraestructura de computación para IA, quién asumirá los costes de financiación y cuándo podrán los ingresos cubrir el gasto de capital?
La presión simultánea sobre las acciones y los bonos de CoreWeave puso este asunto sobre la mesa: los rendimientos en el mercado secundario de bonos subieron y los inversores empezaron a reconsiderar la relación entre los contratos de capacidad de computación, el valor de los equipos y los vencimientos de la deuda. La volatilidad de los bonos de una sola empresa no demuestra que todo el ciclo de la IA haya tocado techo, pero sí recuerda al mercado que el volumen de pedidos no equivale a cobrar en efectivo, y que los ingresos pendientes tampoco son beneficios ya materializados. Esta semana se publicarán, una tras otra, las cuentas de Meta, Tesla y Netflix, y el mercado tendrá que superar a la vez tres pruebas: beneficios, inflación y costes de financiación.
Por su parte, $BTC se mantiene relativamente estable: cotiza a 82594.0, con una subida del 1,34% en el período; su máximo fue de 83158.0 y su mínimo, de 80684.36. Se mueve por encima de los 81.000 dólares. Mientras las acciones tecnológicas están bajo presión, BTC no ha acompañado la caída pronunciada. Los resultados empresariales de esta semana darán algunas respuestas sobre cuánto tiempo puede mantenerse esta divergencia.
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