Siempre he pensado que MicroStrategy Strategy $MSTR es una empresa bastante peculiar. Varias veces estuvo a punto de ser condenada a muerte por el mercado, pero al final siempre logró salir adelante.
Cuando BTC se desplomó en 2022, MicroStrategy acumulaba grandes pérdidas no realizadas en sus BTC. Mucha gente temía que sus préstamos garantizados activaran llamadas de margen y que acabara viéndose obligada a vender sus monedas.
Si mal no recuerdo, en medio de todo aquello vendió varias veces, poco a poco, y cada vez consiguió superar la crisis.
Así, MicroStrategy fue resistiendo a duras penas el mercado bajista. Más tarde, cuando BTC se disparó, volvió a sacar mucho partido a su estrategia de financiarse para acumular monedas.
Pero esta vez podrían expulsarla de los índices de MSCI. Podría tratarse de una de las mayores crisis a las que se ha enfrentado en toda su historia.
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MSCI es una de las entidades de elaboración de índices más influyentes del mundo. Muchos fondos de todo el planeta siguen sus índices, así que cada uno de sus movimientos puede influir directamente en el flujo de enormes cantidades de capital institucional.
Esta vez, MSCI ha decidido excluir de algunos índices a las empresas que carecen de suficientes operaciones comerciales y cuyo objetivo principal es mantener activos.
Y empresas como MicroStrategy, que se financian para acumular BTC, figuran precisamente entre las posibles excluidas.
Si finalmente la expulsan, para MicroStrategy sería como quedarse sin su principal fuente de apoyo.
Los fondos pasivos que siguen los índices pertinentes tendrían que vender MSTR, lo que, según estimaciones del mercado, podría generar una presión vendedora potencial de unos 2.800 millones de dólares.
En cuanto a la propia MicroStrategy, el punto de partida de su mecanismo de crecimiento siempre ha sido la financiación en los mercados de capitales para comprar $BTC .
Si el precio de las acciones cae y la prima de valoración disminuye, podría resultarle más difícil y costoso financiarse en el futuro, lo que también afectaría a su capacidad para seguir acumulando BTC a gran escala.
Esto podría poner en entredicho la lógica de financiación de la que depende la supervivencia de MicroStrategy.
Se financia para comprar BTC; aumentan sus reservas de BTC, el mercado le concede una prima de valoración y, entonces, vuelve a financiarse para comprar BTC.
Este ciclo virtuoso transformó a MicroStrategy, una empresa de software, en la mayor compañía cotizada del mundo con una tesorería en BTC.
Por ahora, la lista aún no se ha publicado. MSCI dará a conocer la lista definitiva el 11 de noviembre y la exclusión se hará efectiva el 30 de noviembre. Ya veremos qué le depara el futuro a MicroStrategy.
Cuando BTC se desplomó en 2022, MicroStrategy acumulaba grandes pérdidas no realizadas en sus BTC. Mucha gente temía que sus préstamos garantizados activaran llamadas de margen y que acabara viéndose obligada a vender sus monedas.
Si mal no recuerdo, en medio de todo aquello vendió varias veces, poco a poco, y cada vez consiguió superar la crisis.
Así, MicroStrategy fue resistiendo a duras penas el mercado bajista. Más tarde, cuando BTC se disparó, volvió a sacar mucho partido a su estrategia de financiarse para acumular monedas.
Pero esta vez podrían expulsarla de los índices de MSCI. Podría tratarse de una de las mayores crisis a las que se ha enfrentado en toda su historia.
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MSCI es una de las entidades de elaboración de índices más influyentes del mundo. Muchos fondos de todo el planeta siguen sus índices, así que cada uno de sus movimientos puede influir directamente en el flujo de enormes cantidades de capital institucional.
Esta vez, MSCI ha decidido excluir de algunos índices a las empresas que carecen de suficientes operaciones comerciales y cuyo objetivo principal es mantener activos.
Y empresas como MicroStrategy, que se financian para acumular BTC, figuran precisamente entre las posibles excluidas.
Si finalmente la expulsan, para MicroStrategy sería como quedarse sin su principal fuente de apoyo.
Los fondos pasivos que siguen los índices pertinentes tendrían que vender MSTR, lo que, según estimaciones del mercado, podría generar una presión vendedora potencial de unos 2.800 millones de dólares.
En cuanto a la propia MicroStrategy, el punto de partida de su mecanismo de crecimiento siempre ha sido la financiación en los mercados de capitales para comprar $BTC .
Si el precio de las acciones cae y la prima de valoración disminuye, podría resultarle más difícil y costoso financiarse en el futuro, lo que también afectaría a su capacidad para seguir acumulando BTC a gran escala.
Esto podría poner en entredicho la lógica de financiación de la que depende la supervivencia de MicroStrategy.
Se financia para comprar BTC; aumentan sus reservas de BTC, el mercado le concede una prima de valoración y, entonces, vuelve a financiarse para comprar BTC.
Este ciclo virtuoso transformó a MicroStrategy, una empresa de software, en la mayor compañía cotizada del mundo con una tesorería en BTC.
Por ahora, la lista aún no se ha publicado. MSCI dará a conocer la lista definitiva el 11 de noviembre y la exclusión se hará efectiva el 30 de noviembre. Ya veremos qué le depara el futuro a MicroStrategy.